مؤسس "صندوق البجعة السوداء" المشهور يحذر: قد ينخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 8000 نقطة بعد ذلك

أخبار صحيفة Odaily Planet Daily: قال مارك سبيتسناجل، مؤسس ومدير الاستثمار في صندوق “البجعة السوداء” Universa Investments، إن الاتجاه الصعودي في سوق الأسهم الأمريكية على مدى سنوات لم ينته بعد — على الأقل في الوقت الحالي.

كتب سبيتسناجل في رسالته الأخيرة للمستثمرين أن السوق ستظل خلال العام المقبل في “منطقة الفتاة ذات الشعر الذهبي — انخفاض التضخم ومعدلات الفائدة، تباطؤ اقتصادي لكن بدون تباطؤ مفرط، وتحول مشاعر السوق إلى الهوس — ستستمر الأسهم في الارتفاع وتنتهي بانفجار كبير”. لكنه أضاف أن “أكبر فقاعة في التاريخ البشري” قد دخلت الآن مرحلتها النهائية.

يمتلك صندوق التحوط الذي أسسه سبيتسناجل ما يقرب من عشرين عامًا، ويختص في التحوط من المخاطر الطرفية، أي حماية محفظة المستثمرين من الصدمات الكبرى القادمة. وأكد أن السوق سيستمر في الارتفاع طالما ظل الاقتصاد قويًا — وهو رأيه الذي تمسك به منذ نهاية عام 2022. وفي مقابلة، قال إن الهوس في السوق قد يدفع مؤشر S&P 500 إلى 8000 نقطة أو أعلى — ثم يحدث انعكاس حاد.

ما يثير القلق هو: إذا استمرت الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على معدلات الفائدة الحالية على المدى الطويل، فإن الشركات ستبدأ في صعوبة جمع التمويل. وأوضح سبيتسناجل أن، على الرغم من أن الاقتصاد يبدو قويًا، إلا أن السياسات النقدية لها تأثير متأخر، وأن التركيز المفرط من قبل الاحتياطي الفيدرالي على التضخم وغيره من المؤشرات المتأخرة قد أصبح متأخرًا عن الواقع.

قال: “الاحتياطي الفيدرالي الآن ثابت، ومع تدهور الاقتصاد تدريجيًا، سيتوقع السوق المزيد من السياسات التيسيرية”، مضيفًا أن السوق في ظل هذا السيناريو سيرتفع في توقعات خفض الفائدة، ثم ينخفض بسرعة مع تباطؤ الاقتصاد. “في مرحلة ما، لن يكون بمقدور الاحتياطي الفيدرالي إنقاذ الموقف، تمامًا كما حدث في عامي 2007 و2008.”