ملخص أسبوعي للعملات الرقمية: من محركات الطائرات إلى السندات الحكومية، يتوسع البلوكشين خارج نطاق التمويل

لم تكن الأسبوع الماضي جيدة من حيث أسعار العملات الرقمية، لكن اتجاهات الاعتماد أخبرت قصة مختلفة. فقد خسر سوق الأصول الرقمية بشكل إجمالي ما يقرب من تريليون دولار من القيمة، لكن الأصول المرمّزة من العالم الحقيقي نمت فقط. وفقًا لبيانات RWA.xyz، ارتفعت الأصول المرمّزة بنسبة 13.5 في المئة خلال الثلاثين يومًا الماضية، مما يشير إلى أن التوسع من المحتمل أن يستمر بدعم من المؤسسات والبنية التحتية.

ملخص: ⚡ لم يشهد سوق العملات الرقمية انتعاشًا هذا الأسبوع، لكن الاعتماد لم يتوقف أيضًا. بينما انخفضت الأسعار، نمت الأصول المرمّزة، ووضعت المؤسسات المالية التقليدية مسارات جديدة، وعاود المنظمون رسم الخريطة بهدوء. إليك كيف تحرك اعتماد العملات الرقمية هذا الأسبوع 👇🧵1/7 pic.twitter.com/eDYs6oraUT

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) 18 فبراير 2026

شهدت الشبكات الرئيسية للبلوكشين، مثل إيثريوم، أربيتروم، وسولانا، زيادة في عدد الإصدار والمشاركة. وأكد الارتفاع السريع في سندات الخزانة المرمّزة، والصناديق، والمنتجات الائتمانية رغبة المستثمرين في البدائل القائمة على البلوكشين للأدوات المالية التقليدية. في مواجهة التقلبات، ظهرت بنية تحتية تتيح الترميد بقوة، مما حول التركيز نحو مسارات طويلة الأمد يجب أن تدعم النظام البيئي.

التمويل التقليدي يستهدف عنق الزجاجة في تسوية العملات الرقمية

عمل قطاع التمويل التقليدي على تعزيز أضعف جانب في العملات الرقمية، وهو التسوية بالعملات الورقية أيضًا. أعلنت شركة Fiserv عن تقديم منصة INDX، وهي منصة تسوية بالدولار الأمريكي تعمل على مدار الساعة طوال الأسبوع، تستهدف شركات الأصول الرقمية. تتيح المنصة تدفق العملة الورقية بين البنوك بشكل مستمر، بدلاً من وجود مسارات محدودة الوقت حيث كانت الأنشطة محدودة سابقًا.

من خلال التسوية على مدار الساعة، ستبسط INDX إدارة سيولة الشركات الرقمية الأصل، سواء كانت مؤسساتية أو تجزئة. قد يفتح زيادة حركة الأموال على المزيد من التكامل على السلسلة، خاصة في التجارة والإقراض والدفع. أصبحت قدرة البنوك على التفاعل بسلاسة مع شبكات البلوكشين أكثر أهمية مع تكبير حجم الأصول المرمّزة.

المؤسسات توسع تعرضها الائتماني على السلسلة

توجه الاهتمام المؤسساتي نحو بنية التمويل اللامركزي بشكل أكبر. تعاونت شركة Apollo Global Management مع بروتوكول الإقراض اللامركزي Morpho للمساعدة في إنشاء أنظمة ائتمان على السلسلة. قد تشتري Apollo ما يصل إلى 90 مليون من رموز MORPHO كجزء من الشراكة، وهو مؤشر على استثمار كبير في أسواق الإقراض على البلوكشين.

هذا التحول يدل على زيادة الثقة في تشكيلات الائتمان اللامركزية. لم تعد المؤسسات تقتصر على المشاركة في سندات الحكومة المرمّزة أو صناديق السوق النقدية. بل بدأت في تجربة نماذج إقراض قابلة للبرمجة تجمع بين خبرة الاكتتاب التقليدية وأنظمة العقود الذكية الشفافة والقابلة للأتمتة.

الترميز يتجاوز الأصول التقليدية

استخدام تطبيقات البلوكشين امتد أيضًا إلى ما هو أبعد من الأدوات المالية التقليدية. قدمت ETHZilla منتجًا مدعومًا بمحركات الطائرات التجارية المستأجرة لشركة طيران أمريكية. أظهر المنتج كيف يمكن توسيع الترميد ليشمل الأصول الصناعية والطائرات لتعزيز تمثيل الأصول الحقيقية على السلسلة.

تعكس هذه الجهود أن الترميد لم يعد مجرد خزينة، أو ائتمان خاص، أو حصة في صندوق. تشير تنوع الضمانات المرمّزة إلى تجارب في مجالات أخرى، وليس فقط التمويل.

المنظمون يرسلون إشارات مختلطة في جميع أنحاء العالم

كان رد فعل الحكومات على التطورات المرتبطة باعتماد العملات المشفرة منقسمًا. في المملكة المتحدة، استخدمت السلطات منصة HSBC Orion لتجربة سندات الحكومة المرمّزة، مما يدل على رغبة في التجربة مع أسواق رأس المال باستخدام البلوكشين. في الوقت نفسه، رفض رئيس بولندا مشروع قانون وفقًا لإطار عمل أسواق العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي للمرة الثانية، مما جعل شركات العملات الرقمية المحلية تفكر في الترخيص في دول أخرى.

وفي دول أخرى، قبلت تايلاند العملات المشفرة كأصول أساسية في أسواق المشتقات، مما زاد من القبول التنظيمي. في الوقت ذاته، ناقش صانعو السياسات في الولايات المتحدة قواعد عوائد العملات المستقرة، ودرست بعض دول أوروبا زيادة الضرائب على العملات الرقمية.

يعكس بيئة التنظيم غير المتكافئة الزخم والتوتر في عملية إدخال الأصول الرقمية إلى الإطار المالي التقليدي.