بيتر ثيل يخرج من ETHZilla وسط بيع جماعي لإيثريوم

قام ثيل ببيع حصته بالكامل في ETHZilla، مما يشير إلى تحول كبير في ثقة واستراتيجية الشركات تجاه إيثيريوم.

خفضت ETHZilla ممتلكاتها من إيثيريوم من 100 ألف إلى حوالي 70 ألف إيث، لجمع أموال لإعادة شراء الأسهم وسداد الديون.

تغيرت الشركة إلى الأصول المرمّزة من العالم الحقيقي مثل قروض المنازل ومحركات الطائرات لتحقيق تدفقات دخل مستقرة.

قام المستثمر الملياردير بيتر ثيل ببيع حصته بالكامل في ETHZilla، بعد أشهر قليلة من كشفه عن امتلاكه 7.5% من الشركة. كانت استثماراته السابقة تشير إلى ثقة قوية في إيثيريوم كأصل خزانة للشركات.

لكن ملف هيئة الأوراق المالية والبورصات بتاريخ 17 فبراير 2026 يظهر أن ثيل وشركاته التابعة لصندوق المؤسسين لا يملكون الآن أي أسهم، ولا يملكون حق التصويت أو اتخاذ القرارات. هذا يمثل انحرافًا تامًا عن الشركة التي كانت تركز على إيثيريوم، والتي كانت تعتبر واحدة من أفضل الأمثلة على تراكم إيثيريوم للشركات.

تأسست ETHZilla، التي تتخذ من بالم بيتش مقرًا لها، كشركة تكنولوجيا حيوية باسم 180 Life Sciences Corp. في أغسطس 2025، غيرت استراتيجيتها فجأة وبدأت تركز على إيثيريوم، ورفعت ممتلكاتها إلى أكثر من 100,000 إيثيريوم في وقت من الأوقات.

ومع ذلك، كانت الشركة تقلل تدريجيًا من ممتلكاتها من إيثيريوم مع تراجع سوق العملات الرقمية بشكل عام. انخفض سعر إيثيريوم بنسبة 28.4% في الربع الرابع من 2025، وبيعت ETHZilla بعض ممتلكاتها من إيثيريوم لتلبية التزاماتها المالية.

في أكتوبر، باعت ETHZilla ما قيمته 40 مليون دولار من إيثيريوم ضمن خطة لإعادة شراء أسهم بقيمة 250 مليون دولار. وأدت عملية بيع ثانية في ديسمبر إلى إضافة 24,291 إيثيريوم، بقيمة 74.5 مليون دولار، لسداد سندات قابلة للتحويل مضمونة من الدرجة الأولى. ونتيجة لذلك، تمتلك ETHZilla الآن 69,802 إيثيريوم، بقيمة تقريبية تبلغ 140 مليون دولار، مما يجعلها من بين أكبر 10 شركات عامة تمتلك إيثيريوم.

تحول استراتيجي نحو الأصول المرمّزة

بالإضافة إلى تقليل تعرضها لإيثيريوم، تحولت ETHZilla نحو ترميز الأصول من العالم الحقيقي. اشترت الشركة 95 قرضًا لشراء منازل مصنّعة بقيمة 4.7 مليون دولار لترميزها على منصة إيثيريوم من الطبقة الثانية. بالإضافة إلى ذلك، استحوذت ETHZilla على محركي طائرات من طراز CFM56-7B24 لترميزهما عبر منصة منظمة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات. لذلك، تهدف الاستراتيجية الجديدة إلى تحقيق عائد من خلال تدفقات دخل مرمّزة.

تخطط شركة ETHZilla Aerospace، وهي فرع من الشركة، للسماح للمستثمرين بالحصول على تعرض لمحركات الطائرات المؤجرة من خلال الترميز. وتهدف الشركة إلى تحقيق قيمة مستقبلية من تدفق نقدي ثابت وإيرادات متزايدة، بدلاً من الاعتماد فقط على ارتفاع سعر إيثيريوم.

وفي الوقت نفسه، لا تزال شركة Founders Fund تمتلك أكثر من 9% من شركة BitMine Immersion، أكبر خزينة إيثيريوم للشركات، مما يظهر أن بعض المستثمرين لا يزالون واثقين في استراتيجيات إيثيريوم.

ومع ذلك، قد يثير رحيل ثيل مخاوف بشأن استقرار ETHZilla. بالإضافة إلى ذلك، فإن التراجع الحالي في سوق العملات الرقمية يذكر بمخاطر التركيز المفرط على العملات الرقمية في محفظة واحدة، خاصة للشركات المتوسطة الحجم مثل ETHZilla.