وصلت العملات المستقرة غير المشروعة إلى أعلى مستوى لها خلال 5 سنوات عند $141B في عام 2025، TRM Labs
تُظهر بيانات جديدة من شركة تحليلات البلوكشين TRM Labs أن الجهات غير المشروعة نقلت حوالي 141 مليار دولار عبر العملات المستقرة في عام 2025، وهو أعلى رقم سنوي خلال خمس سنوات. ويحذر التقرير، الصادر هذا الأسبوع، من أن الارتفاع لا يشير إلى تسارع عام في الجرائم المرتبطة بالعملات الرقمية، بل يعكس اعتمادًا أعمق على العملات المستقرة في أنشطة تتطلب سرعة وسيولة وتحركات عبر الحدود توفر مزايا تشغيلية واضحة. يسلط التحليل الضوء على الشبكات المرتبطة بالعقوبات وخدمات حركة الأموال الكبيرة كالقنوات السائدة لهذه التدفقات، مما يؤكد أن العملات المستقرة أصبحت مسارات مفضلة لنقل القيمة خارج السيطرة المالية التقليدية.
وفقًا لدراسة TRM، شكل النشاط المرتبط بالعقوبات نسبة مذهلة بلغت 86% من جميع التدفقات غير المشروعة للعملات الرقمية في عام 2025. من بين الـ141 مليار دولار من نشاط العملات المستقرة، كان حوالي نصف—أي حوالي 72 مليار دولار—مرتبطًا بشكل خاص برمز مرتبط بالروبل يُعرف باسم A7A5، حيث تتركز عملياته تقريبًا داخل أنظمة خاضعة للعقوبات. يشير التركيز المؤسساتي على هذه الرموز إلى اتجاه لافت: العملات المستقرة ليست مجرد أداة للتجارة اليومية، بل بنية تحتية متخصصة تدعم التهرب من الدولة وتفادي تطبيقات القانون.
بالإضافة إلى التركيز على A7A5، يذكر التقرير أن الشبكات المرتبطة بروسيا تتداخل مع أنظمة مدعومة من الدول الأخرى، بما في ذلك الجهات المرتبطة بالصين وإيران وكوريا الشمالية وفنزويلا. ووفقًا لـ TRM، تكشف هذه النتائج كيف تطورت العملات المستقرة إلى بنية تحتية وصلات تربط الجهات الخاضعة للعقوبات التي تسعى لنقل القيمة خارج السيطرة المالية التقليدية. يثير هذا الشبكة المترابطة تساؤلات للجهات التنظيمية والمؤسسات المالية حول كيفية مراقبة التدفقات عبر الحدود التي تسير على مسارات العملات المستقرة—حتى عندما يظل النشاط الشرعي غالبًا قويًا وسائدًا.
من ناحية الطلب، يلفت التقرير الانتباه إلى كيفية استخدام الأسواق غير المشروعة للعملات المستقرة في الأسواق المحيطة. رغم أن الاحتيال وبرامج الفدية والاختراق لا تزال تحدث، فإن تلك الأنشطة تميل إلى تنظيم استخدام العملات الرقمية على مراحل متعددة، غالبًا تبدأ باستخدام بيتكوين (CRYPTO: BTC) أو أصول رقمية أخرى، قبل الانتقال إلى العملات المستقرة لاحقًا في عملية غسيل الأموال. كما يحدد البحث فئات مثل السلع والخدمات غير المشروعة والاتجار بالبشر، التي تظهر “استخدامًا شبه كامل للعملات المستقرة”، مما يشير إلى أن المشغلين يفضلون ضمان الدفع والسيولة على احتمالية ارتفاع السعر. عمليًا، توفر العملات المستقرة مسارات تسوية متوقعة أقل حساسية لتقلبات الأسعار، وهي ميزة تقدرها الشبكات غير المشروعة عند نقل الأموال عبر الاختصاصات القضائية.
ارتفعت حجم الأسواق التي تضمن الضمانات—وهي منصات رقمية تسهل تقاسم المخاطر أو التسوية للخدمات غير المشروعة—إلى أكثر من 17 مليار دولار بحلول أواخر 2025، مع معظم النشاط مقومًا بالعملات المستقرة. ويؤكد TRM أن حوالي 99% من هذا الحجم يتم تسويته بالعملات المستقرة، مما يجعل هذه المنصات تعمل أكثر كبنية غسيل أموال من كونها أماكن للمضاربة. والمغزى هو أن العملات المستقرة أصبحت وسيلة مفضلة لنقل مبالغ كبيرة بسرعة وسيولة، حتى لو كان جزء كبير من النشاط خارج الأسواق المشروعة. كما يذكر التقرير أن دور العملات المستقرة في مثل هذه الأنظمة ليس علامة على طبيعة العملات الرقمية الإجرامية، بل إشارة إلى كيف يتكيف الفاعلون غير المشروعين مع أنظمة التنفيذ والرقابة على رأس المال.
تؤكد البيانات، التي تدعم الصورة الأوسع، أن شركة Chainalysis كانت قد أشارت سابقًا إلى ارتفاع التدفقات الرقمية إلى شبكات الاتجار بالبشر، مع تقرير عن زيادة بنسبة 85% على أساس سنوي في عام 2025. وفي ذلك التحليل، لوحظ أن خدمات الدعارة الدولية وشبكات الدعارة تعمل تقريبًا بالكامل باستخدام العملات المستقرة، مما يعكس الطلب على ضمان الدفع في الشبكات غير المشروعة بالإضافة إلى تفضيل السيولة عبر الحدود. تعزز هذه النتائج تقييم TRM Labs بأن العملات المستقرة تشكل العمود الفقري لنقل القيمة للعديد من الأنشطة عالية المخاطر، رغم أن القطاع ككل لا يزال أكبر وأكثر تنوعًا مما تشير إليه أنماط الاستخدام غير المشروع.
من ناحية الحجم، لاحظت TRM Labs أن إجمالي نشاط العملات المستقرة تجاوز تريليون دولار في حجم المعاملات الشهرية في عدة مناسبات خلال عام 2025. وبالاستناد إلى هذه الاندفاعات الشهرية، تقدر الدراسة أن النشاط السنوي للعملات المستقرة يقارب 12 تريليون دولار، مع اعتبار أن الاستخدام غير المشروع يمثل حوالي 1% من الإجمالي. وتتماشى هذه النسبة مع التقديرات العالمية من مكتب الأمم المتحدة المعني بالمخدرات والجريمة، التي تضع غسيل الأموال بين 2% و5% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي—أي مبلغ يتراوح بين 800 مليار و2 تريليون دولار. وتبرز مقارنة هذه الأرقام التوتر المستمر: فالعملات المستقرة منتشرة في التمويل الشرعي، وفي الوقت ذاته تتيح شبكات إجرامية متطورة تتواصل مع الجهات التنظيمية بشكل مستمر. وتأتي النتائج في ظل مناقشات مستمرة حول كيفية موازنة الابتكار مع تطبيقات الامتثال والرقابة، خاصة مع تطور أنظمة العقوبات وتشديد معايير التنفيذ.
وفي السياق، يضيف تقرير TRM زخمًا لنقاش أوسع في الصناعة حول كيفية تطبيق العقوبات ومكافحة التمويل غير المشروع دون إعاقة الاستخدام الشرعي. ويشير وصف TRM للجهات الخاضعة للعقوبات المرتبطة بالدول والشبكات غير الحكومية إلى الحاجة لتعزيز التحليلات على السلسلة، والتعاون عبر الحدود، وفرض رقابة أكثر تفصيلًا على إصدار وتسوية العملات المستقرة. وبينما يظل الغالبية العظمى من النشاط في العملات المستقرة شرعيًا، فإن وضوح القطاع غير المشروع—خصوصًا في التدفقات ذات القيمة العالية المرتبطة بالعقوبات—يؤكد أن كل من صانعي السياسات والمشاركين في السوق يجب أن يولوا اهتمامًا أكبر للسيولة ومسارات التسوية التي أصبحت جزءًا من أنظمة العملات الرقمية. وتعد نتائج التقرير تذكيرًا بأن العملات المستقرة، سواء بشكل جيد أو سيء، تلعب دورًا مركزيًا في التمويل الحديث، وتشكل كيف تنتقل القيمة عبر الحدود حتى مع تكيف الجهات التنظيمية مع مشهد رقمي سريع التطور.
لماذا يهم الأمر
تسلط نتائج TRM Labs الضوء على واقع معقد لأسواق العملات الرقمية وصانعي السياسات. لقد نضجت العملات المستقرة لتصبح طبقة تسوية أساسية تدعم التجارة اليومية، وتعمل أيضًا كبنية تحتية حيوية للتمويل غير المشروع خلال أزمات العقوبات. بالنسبة لبورصات العملات الرقمية، ومزودي المحافظ، والشركات المالية التقنية، تؤكد الدراسة على أهمية تنفيذ فحوصات صارمة للعقوبات وتقييمات المخاطر على مستوى العنوان، خاصة للشركات المرتبطة بالاقتصادات الخاضعة للعقوبات أو الطرق الرمادية. كما أن تركيز النشاط غير المشروع في عدد محدود من العملات المستقرة يبرز الحاجة إلى تصنيف دقيق، وتتبع، ومراقبة فورية لمنع سوء الاستخدام مع الحفاظ على السيولة الشرعية والمدفوعات عبر الحدود.
بالنسبة للجهات التنظيمية، تؤكد البيانات على حدود الرقابة المالية التقليدية عند مواجهة مسارات رقمية بلا حدود. فثبات وسرعة العملات المستقرة توفر مزايا لا يمكن إنكارها للتجارة الشرعية، والتحويلات المالية، والتجارة عبر الحدود، لكنها تخلق أيضًا عوائق أمام التنفيذ. يعزز تحليل TRM الدعوات لتوضيح الإفصاحات المتعلقة بالعملات المستقرة، وأطر الامتثال الموحدة، والتعاون الدولي لمواجهة التهرب من العقوبات دون تقييد الابتكار بشكل غير مقصود. يمكن للمستثمرين والمطورين أن يستخلصوا أن مشهد المخاطر لا يزال ديناميكيًا: فالمخاطر السمعة والتنظيمية حول العملات المستقرة يمكن أن تتغير بسرعة مع تطور أولويات التنفيذ وظهور أدوات جديدة لمراقبة السلوك على السلسلة.
بالنسبة للمستخدمين والسوق الأوسع، الرسالة مزدوجة. أولًا، يُمثل الاستخدام غير المشروع نسبة صغيرة نسبيًا من النشاط الكلي للعملات المستقرة، لكن رؤيته مهمة لأنه يتداخل مع سياسات العقوبات والاستقرار الاقتصادي الكلي. ثانيًا، تظهر أحداث 2025 كيف يمكن أن يُعاد توجيه سيولة العملات المستقرة بسرعة نحو قنوات مقيدة عندما تفشل الثغرات في الحوكمة أو إجراءات التنفيذ في مواكبة الابتكار. ستشكل المناقشات المستمرة بين شركات التحليل، وصانعي السياسات، وأصحاب الصناعة مستقبل تطور العملات المستقرة—من مجرد مسارات دفع إلى مخاطر محتملة تتطلب إدارة مخاطر أكثر صرامة ومعايير حوكمة.
ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك
تحديثات منهجية إضافية وتحليلات من TRM Labs توضح العملات المستقرة التي تهيمن على التدفقات غير المشروعة، والطرق المرتبطة بالعقوبات.
الاستجابات التنظيمية والإجراءات التنفيذية المرتبطة بالشبكات الخاضعة للعقوبات التي تم تحديدها في التقرير، بما في ذلك التعاون عبر الحدود ومبادرات الامتثال للعقوبات.
مراقبة أنماط إصدار وتداول العملات المستقرة مع تفكير صانعي السياسات في فرض قيود أكثر صرامة أو متطلبات امتثال جديدة للمصدرين والأمناء.
البحث المستمر من Chainalysis وشركات أخرى حول دور العملات المستقرة في شبكات الاتجار بالبشر لتقييم ما إذا كانت أدوات التتبع الجديدة تقلل من النشاط غير المشروع مع مرور الوقت.
التطورات التنظيمية المتعلقة بحزم العقوبات وقواعد التعرض للعملات الرقمية ذات الصلة في الدول التي أشار إليها التقرير.
المصادر والتحقق
TRM Labs، العملات المستقرة على نطاق واسع: الاعتماد الواسع والشبكات الإجرامية المركزة (مدونة رسمية)
النشاط المرتبط بالعقوبات شكل 86% من التدفقات غير المشروعة للعملات الرقمية في 2025 (مقالة Cointelegraph)
شبكات مرتبطة بروسيا وسياق حزمة العقوبات الأوروبية (مقالة Cointelegraph)
تقرير تحديات Tether حول النشاط الإجرامي المرتبط بـ USDT (مقالة Cointelegraph)
تقرير Chainalysis عن استخدام العملات الرقمية في شبكات الاتجار بالبشر
نظرة عامة على غسيل الأموال من مكتب الأمم المتحدة المعني بالمخدرات والجريمة
العملات المستقرة غير المشروعة: شبكات العقوبات ومسارات الغسيل
نقلت الجهات غير المشروعة حوالي 141 مليار دولار عبر العملات المستقرة في 2025، مما يعكس تحولًا في كيفية استغلال العمليات الخاضعة للعقوبات للأنظمة الرقمية لتجاوز السيطرة المالية التقليدية. في إطار الدراسة، يهيمن النشاط المرتبط بالعقوبات على المشهد الإجرامي للعملات الرقمية، مما يشير إلى أن أنظمة التنفيذ تشكل القنوات التي ينقل من خلالها المجرمون أموالهم. تظهر البيانات تركيزًا واضحًا حول عملة مستقرة مرتبطة بالروبل تُعرف باسم A7A5، حيث يُقدر أن حوالي 72 مليار دولار من الإجمالي مرتبط بهذه الأصول، مما يلمح إلى وجود نظام بيئي متخصص يختار الأصول وفقًا لمتطلبات العمليات وليس بهدف الربح المضارب.
داخل هذا النظام، يسلط التقرير الضوء على شبكات تُمزج بين الحدود الجغرافية—جهات مرتبطة بروسيا تتداخل مع دوائر مرتبطة بالصين وإيران وكوريا الشمالية وفنزويلا. ويؤكد التحليل أن العملات المستقرة أصبحت نسيجًا وصلات تربط الجهات الخاضعة للعقوبات التي تسعى لنقل القيمة خارج السيطرة التقليدية، مما يعزز الاستقرار في التحويلات عبر الحدود ويعقد عمليات التنفيذ. وفي الوقت نفسه، تشير البيانات إلى نمط أوسع: أنشطة غير مشروعة في مجالات العقوبات وحركة الأموال الكبيرة تهيمن على الاستخدام غير المشروع للعملات المستقرة، رغم أن فئات أخرى تعتمد بشكل متزايد على هذه الأنظمة الرقمية للسيولة وضمان التسوية.
من الناحية الشرعية، تواصل العملات المستقرة دعم مجموعة واسعة من الاستخدامات، بما في ذلك التحويلات المالية والمدفوعات عبر الحدود، حيث تجاوز إجمالي نشاطها تريليون دولار في حجم المعاملات الشهرية في عدة مناسبات خلال 2025. وإذا استُخدم التقدير السنوي، فسيقترب من 12 تريليون دولار، مع أن الجزء غير المشروع—الذي يقدر بحوالي 1%—مرتبط بأنشطة عالية المخاطر وخاضعة للعقوبات. وتضع تقديرات مكتب الأمم المتحدة المعني بالمخدرات والجريمة غسيل الأموال بين 2% و5% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، مما يتوافق مع الاعتراف الأوسع بأن التمويل غير المشروع لا يزال قائمًا على نطاق واسع رغم التحسينات في الكشف والرقابة. وتوضح هذه الأرقام أن البيئة الرقمية كبيرة ومترابطة، وتتكيف باستمرار مع الضغوط التنظيمية والسياسات.
الصورة معقدة: فالمسارات التي تدعم المدفوعات الشرعية والتجارة العالمية توفر أيضًا مرونة وسرعة استغلها المجرمون. ومع استيعاب صانعي السياسات والمشاركين في السوق لهذه الرؤى، فإن الطريق المستقبلي يتطلب تحسينات مستهدفة في المراقبة، والتقارير، وتبادل المعلومات عبر الحدود لتقليل المخاطر دون إعاقة الفوائد الشرعية للعملات المستقرة. ستشكل المناقشات المستمرة بين شركات التحليل، والمنظمين، وصناعة العملات الرقمية ملامح اعتماد العملات المستقرة في السنوات القادمة، مع موازنة الابتكار مع ضرورة وجود ضوابط قوية لمكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب.
ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك
تحديثات منهجية إضافية وتحليلات من TRM Labs توضح العملات المستقرة التي تهيمن على التدفقات غير المشروعة، والطرق المرتبطة بالعقوبات.
الاستجابات التنظيمية والإجراءات التنفيذية المرتبطة بالشبكات الخاضعة للعقوبات التي تم تحديدها في التقرير، بما في ذلك التعاون عبر الحدود ومبادرات الامتثال للعقوبات.
مراقبة أنماط إصدار وتداول العملات المستقرة مع تفكير صانعي السياسات في فرض قيود أكثر صرامة أو متطلبات امتثال جديدة للمصدرين والأمناء.
البحث المستمر من Chainalysis وشركات أخرى حول دور العملات المستقرة في شبكات الاتجار بالبشر لتقييم ما إذا كانت أدوات التتبع الجديدة تقلل من النشاط غير المشروع مع مرور الوقت.
التطورات التنظيمية المتعلقة بحزم العقوبات وقواعد التعرض للعملات الرقمية ذات الصلة في الدول التي أشار إليها التقرير.