احتمالات قرار معدل الفيدرالي ترتفع إلى 96.5% مع قرار المحكمة بمنع رسوم ترامب
نادراً ما تظهر الأسواق المالية يقيناً قريباً، ومع ذلك يقدر المتداولون الآن احتمالية بنسبة 96.5% أن قرار الفيدرالي بشأن سعر الفائدة لن يتغير. يأتي هذا الارتفاع في الثقة على الرغم من حكم قضائي رئيسي ألغى الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس السابق ترامب. أعاد المستثمرون بسرعة تقييم توقعاتهم بشأن سعر الفائدة بعد استيعاب التطور القانوني والإشارات الاقتصادية الأوسع.
توقع العديد أن يؤدي حكم الرسوم الجمركية إلى إحداث عدم يقين في مناقشات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. بدلاً من ذلك، تحركت توقعات السوق بشكل حاسم نحو الاستقرار. فسر المتداولون قرار المحكمة على أنه من غير المحتمل أن يخلق صدمات فورية في التضخم أو النمو الاقتصادي. ونتيجة لذلك، تعززت الثقة في قرار ثابت بشأن سعر الفائدة عبر أسواق السندات والعقود الآجلة.
يواجه الاحتياطي الفيدرالي الآن لحظة حاسمة. فقد تراجع التضخم من ذروته، ومع ذلك لا يزال النمو الاقتصادي قوياً. يجب على صانعي السياسات موازنة استقرار الأسعار مع قوة التوظيف. مع اقتراب قرار الفيدرالي، يبدو أن المستثمرين مقتنعون بأن الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة هو الخيار الأنسب في ظل التوقعات الحالية.
سياسة الاحتياطي الفيدرالي تواجه تغيرات في مشهد التجارة
يغير قرار المحكمة بإلغاء الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب بيئة التجارة. كانت الرسوم تثير مخاوف من تضخم الواردات واضطرابات سلاسل التوريد. وإزالتها تقلل من الضغوط السعرية المباشرة في بعض القطاعات. ومع ذلك، يعتقد السوق أن التأثير سيت unfold تدريجياً وليس فجأة.
تعتمد سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير على البيانات، وليس على العناوين الرئيسية. يراقب المسؤولون نمو التوظيف، واتجاهات الأجور، وقراءات التضخم. تشير البيانات الأخيرة إلى زخم اقتصادي معتدل. يدعم هذا البيئة قراراً ثابتاً بشأن سعر الفائدة بدلاً من التحول السريع.
تعكس توقعات السوق هذا التفكير. تظهر أسواق العقود الآجلة إجماعاً ساحقاً على عدم التغيير في الاجتماع القادم. يرى المستثمرون أن هناك قلة من الضرورة لخفض أو رفع الأسعار. يبقى الاستقرار، في الوقت الحالي، هو السمة السائدة.
لماذا تظل توقعات السوق قوية جداً
غالباً ما تشير أسواق السندات إلى التحولات قبل أن تتفاعل الأسهم. استقرت عوائد سندات الخزانة بعد تقلبات حديثة. يعزز هذا الاستقرار من حجة قرار سعر فائدة متوقع. يبدو أن المستثمرين مرتاحون مع تكاليف الاقتراض الحالية.
يعتمد توقع سعر الفائدة على اتجاهات التضخم. تظهر التقارير الأخيرة أن ضغوط الأسعار تتراجع، لكنها لا تتلاشى تماماً. لا يزال التضخم الأساسي فوق هدف البنك المركزي على المدى الطويل. لذلك، يتجنب صانعو السياسات التسرع في خفض الأسعار.
وفي الوقت نفسه، لا تزال أسواق العمل تظهر مرونة. تباطأ التوظيف قليلاً لكنه لا يزال قوياً. يدعم نمو الأجور إنفاق المستهلكين. تعزز هذه الديناميكيات توقعات السوق بأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي ستظل ثابتة.
لحظة حاسمة للاستقرار النقدي
تقف الأسواق الآن عند نقطة انعطاف. أحدث حكم المحكمة عناوين الأخبار لكنه لم يعرقل الاستقرار المالي. بدلاً من ذلك، مضى المتداولون في تعزيز اعتقادهم بأن قرار سعر الفائدة سيظل دون تغيير.
تسلط هذه الثقة الضوء على مدى توافق توقعات السوق بشكل عميق مع البيانات الاقتصادية الحالية. يظهر توقع سعر الفائدة تدرجاً تدريجياً بدلاً من تحولات درامية. تهدف سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على هذا التوازن.
يفهم المستثمرون أن صانعي السياسات النقدية نادراً ما يتصرفون بشكل متهور. إنهم يستجيبون للاتجاهات المستدامة، وليس للأحداث الفردية. مع تراجع التضخم ببطء واستقرار النمو، فإن التوقف يبدو قراراً استراتيجياً.
ستختبر الأسابيع القادمة هذا اليقين تقريباً. ومع ذلك، فإن احتمالية بنسبة 96.5% تشير إلى توافق ملحوظ. تظهر الأسواق المالية وحدة خلف مسار ثابت للمستقبل.