تحليل أسبوعي لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية: بلاك روك تبيع بقيمة 303.5 مليون دولار بينما سولانا تتلقى تدفقات بقيمة 13.9 مليون دولار

تحليل أسبوعي حديث لصناديق التداول في العملات الرقمية (ETFs) في منتصف فبراير من قبل Arkham يشير إلى أن المزاج المؤسسي قد تغير بشكل كبير، وأن بيتكوين وإيثيريوم يعانيان من تدفقات خارجة صافية كبيرة.

على الرغم من أن السوق الأكبر كان يواجه ضغط بيع من قبل كبار مديري الأصول، تمكنت سولانا من تحدي الاتجاه من خلال تسجيل تدفق داخلي صافٍ إيجابي

تحليل أسبوعي لصناديق ETF: التدفق الصافي لبيتكوين: -315.9 مليون دولار تدفق خارجي أكبر بائع: بلاك روك (-303.5 مليون دولار) أكبر مشترٍ: جرايسكيل صندوق بيتكوين المصغر (+36 مليون دولار) التدفق الصافي لإيثيريوم: -123.3 مليون دولار تدفق خارجي أكبر بائع: بلاك روك (-102 مليون دولار) أكبر مشترٍ: 21Shares (+700 ألف دولار) التدفق الصافي لسولانا: +13.9 مليون دولار تدفق داخلي أكبر… pic.twitter.com/CjMgP423X3

— Arkham (@arkham) 21 فبراير 2026

تظل شركة بلاك روك اللاعب الرائد في السوق، حيث تمثل بالفعل حوالي 96% من حجم التدفقات الصافية لصناديق بيتكوين و83.7% من حجم التدفقات لصناديق إيثيريوم. على الرغم من أن هذا يمثل حصة سوقية كبيرة، إلا أن أكبر مدير أصول في العالم كان السبب الرئيسي في هذه التصفيات هذا الأسبوع، مما يثير الشكوك حول عدم استقرار المراكز المؤسسية على المدى القصير.

تبريد المؤسسات لبيتكوين وإيثيريوم

بلغ التدفق الصافي الإجمالي لصناديق بيتكوين الخارجة 315.9 مليون دولار في الأسبوع الماضي، وهو مؤشر على أن الأصول الرقمية الأكثر شعبية تمر بمرحلة تصحيح.

ومن المثير للاهتمام، أن أكبر بائع كان بلاك روك، الذي باع ما يعادل 303.5 مليون دولار من ممتلكاته. وكان صندوق جرايسكيل بيتكوين المصغر هو أكبر مشترٍ على الجانب الآخر من التداول، مع تدفقات داخلية صافية بقيمة 36 مليون دولار. لم تكن الحالة استثناءً بالنسبة لإيثيريوم، الذي شهد تدفقات خارجة صافية بلغت 123.3 مليون دولار في المجمل

كان بلاك روك مرة أخرى في موقع البيع المباشر، مع تدفقات خارجة بلغت 102 مليون دولار، و21Shares شهدت حركة طفيفة صاعدة بقيمة 700 ألف دولار. تشير هذه الأرقام إلى أنه، على الرغم من أن الهيكل المؤسسي على المدى الطويل لا يزال يعمل، فإن المديرين الكبار يحققون أرباحًا أو يعيدون توازن محافظهم استجابةً لتحولات السوق الأخيرة.

سولانا تتحدى اتجاه السوق

ومع ذلك، على عكس أكبر أصلين رقميين، شهدت صناديق سولانا (SOL) تدفقًا داخليًا إيجابيًا بمجموع 13.9 مليون دولار هذا الأسبوع. يمثل هذا اتجاهًا مهمًا، ويشير إلى أن الاهتمام المؤسسي لا يتركز على بيتكوين وإيثيريوم فقط.

كانت شركة Bitwise المصدر الرئيسي لهذا النمو، حيث أضافت 11.7 مليون دولار إلى التدفقات الأسبوعية الإجمالية

الأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أن التدفقات الخارجة الصافية من سولانا كانت سلبية في جميع الحالات، مما يدل على أن جميع الأموال الكبيرة في هذه الفئة بقيت ثابتة أو حسنت مراكزها.

يشير هذا الاهتمام طويل الأمد بسولانا إلى أن المؤسسات المالية بدأت تعتبرها جزءًا من محفظة الأصول الرقمية الجديدة، ربما بسبب أدائها العالي ونمو النظام البيئي الخاص بها.

سيطرة بلاك روك على سوق العملات الرقمية

لا تزال حصة بلاك روك من صناديق العملات الرقمية لا مثيل لها، حتى في ظل التدفقات الخارجة الأسبوعية الأخيرة. اليوم، تمثل الشركة تقريبًا جميع النشاط، مع حوالي 96% من حجم صندوق بيتكوين وأكثر من 80% من إيثيريوم.

مثل هذا التركيز يعني أن القرارات التداولية التي تتخذها بلاك روك يمكن أن تغير مزاج السوق بواسطة فرد واحد

بمجرد أن تبدأ شركة كهذه في البيع، حتى بنسبة صغيرة من إجمالي ممتلكاتها، قد يسبب ذلك ضجة كبيرة في البيانات الأسبوعية. ومع ذلك، يعتبر العديد من المحللين أن مثل هذه التحركات هي تمرين طبيعي لإدارة الأصول وليست ناتجة عن عدم الثقة في التكنولوجيا وراءها.

ماذا تعني هذه التدفقات للمستقبل القريب

يُظهر الاختلاف بين البيع في بيتكوين/إيثيريوم والشراء في سولانا أن هناك سوقًا ناضجًا يزداد اهتمامه بالأصول الرائدة الأخرى أيضًا بين المستثمرين.

تعد تدفقات 315.9 مليون دولار خارج بيتكوين خطوة آمنة من قبل بعض أكبر المؤسسات المالية في العالم، لكن التراكم المستمر لسولانا يشير إلى أن مخاطر العملات الرقمية لا تزال صحية

مع اقترابنا من عام 2026، تثبت تقارير التدفقات الأسبوعية أنها أداة ضرورية لمعرفة أين يتدفق المال الذكي. كانت الأسبوع المذكور يتسم بتدفقات خارجة، لكن الحجم الكبير والمشاركة النشطة لشركات مثل جرايسكيل وBitwise يبرهن على أن البنية التحتية للمؤسسات في مجال العملات الرقمية أكثر قوة من أي وقت مضى.