انخفضت بيتكوين بشكل حاد إلى 65,000، وتراجعت إيثيريوم دون 1900 دولار، وكان السوق بأكمله في حالة ذعر شديد طوال شهر فبراير

انخفض مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية مرة أخرى إلى الرقم 5، وكان في حالة ذعر شديدة طوال فبراير 2026. عندما يصبح الخوف هو القاعدة، هل لا يزال يشير إلى الانعكاس؟ الإجابة التي تقدمها البيانات التاريخية أكثر تعقيدا مما كان متوقعا.
(الملخص: ترامب زاد وزنه في وقت متأخر من الليل! ارتفعت الرسوم الجمركية العالمية من 10٪ إلى 15٪، وتذبذب البيتكوين عند 6.8 مليون دولار)
(ملحق خلفي: قامت Bitdeer بتصفية مركزها في BTC، وتم بيع جميع البيتكوين الجدد هذا الأسبوع أيضا، ماذا يرى وو جيهان؟) ）

وفقا لبيانات كوينغلاس، انخفض مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية مرة أخرى إلى 6. عند التكبير على الوقت، لم يغادر هذا المؤشر نطاق “الذعر الشديد” طوال فبراير.

لكن ما كان مختلفا عن السابق: الذعر الشديد في 2022 و2020 كان “مدفوعا بالأحداث”، مع محفزات واضحة، والذعر جاء واختفى بسرعة. كان الذعر في فبراير هذا العام أشبه ب “مرض مزمن”: لم يحدث حادث تحطم واحد، لكنه استمر عميقا ومستحيلا التخلص منه.

في وقت كتابة هذا النص، بدأ البيتكوين أيضا في الانخفاض السريع بعد الساعة الثامنة صباحا اليوم، مع أدنى مستوى له عند 65,088 دولار، أي انخفاض تراكم بنسبة 4.3٪ خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية.

كما انخفض سعر إيثيريوم في نفس الوقت، حيث انخفض إلى ما دون 1,900 دولار وقت كتابة هذا النص، ويتداول الآن عند 1,873 دولار، بانخفاض يزيد عن 5٪ خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية.

أسباب الذعر

السبب الجذري لهذه الجولة من الذعر ليس تراجعا مفاجئا، بل تراكب لعوامل متعددة.

أولا، السعر. البيتكوين في حالة تراجع لمدة أربعة أشهر منذ ارتفاعه في الربع الرابع من عام 2025. ثانيا، الهزيمة الكاملة للعملات البديلة: تشير أحدث تقارير من مختبرات DWF إلى أن أكثر من 80٪ من الرموز انخفضت إلى ما دون سعر الإطلاق خلال 90 يوما من الإطلاق، وغالبا ما تنخفض بين 50٪ و70٪.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، يعني هذا أن أي عملة بديلة تقريبا تم شراؤها خلال الأشهر الستة الماضية أصبحت الآن في حالة خسارة.

الثالثة هي عدم اليقين في البيئة الكلية: أعاد ترامب فورا فرض التعريفة الجمركية العالمية البالغة 15٪ بناء على قانون آخر بعد أن حكمت المحكمة العليا بأن تعريفاته كانت غير قانونية. التجنب للمخاطرة يزداد حدة، حيث تجاوز الذهب 5,140 دولار وارتفاع الفضة إلى 87 دولارا، لكن الأصول التقليدية الآمنة تمتص المال وسوق العملات الرقمية لا يواكب.

أسطورة “الشراء في حالة ذعر شديد” تحتاج إلى تصحيح

هناك شعار تداول في سوق العملات الرقمية يعتبر إرشادا: “كن جشعا عندما يخاف الآخرون.” تاريخيا، سقط مؤشر الخوف والجشع في منطقة الذعر الشديدة، وغالبا ما يتوافق مع القاع على المدى المتوسط. كانت نقطة الانخفاض في مؤشر الذعر في مارس 2020 هي نقطة البداية لارتفاع البيتكوين من 5,000 دولار إلى 69,000 دولار بعد النظر إلى الوراء.

لكن هذه القاعدة لها فرضية قاتلة: عليك أن تعرف كم سيستمر “الذعر الشديد”.

في يونيو 2022، انخفض المؤشر إلى 6. إذا اشتريت “بجشع” في ذلك الوقت، فإن تكلفة البيتكوين الخاصة بك حوالي 20,000 دولار. هل يبدو ذلك جيدا؟ لكن بعد أربعة أشهر، في نوفمبر، انفجرت FTX، وانخفض البيتكوين مرة أخرى إلى 15,500 دولار. كان “قاع الذعر” لديك في السابق يطفو بنسبة 25٪.

والأهم من ذلك، أن هيكل السوق في عام 2026 مختلف عن الماضي. المشاركة المؤسسية أعلى (العقود الآجلة للسوق التسويقي وصناديق التداول الفورية كلها متاحة عبر الإنترنت)، وأدوات الرفع المالي أغنى، وآليات المقاصة أكثر كفاءة. وهذا يعني أن “قاع الذعر” في السوق قد لا يكون بعد الآن هو قاع مشاعر المستثمرين الأفراد، بل هو تسعير المخاطر الاكتوارية للمؤسسات.