سولانا على وشك الانهيار: لماذا لم يظهر بعد قاع SOL؟

نظام بيئة توكنات الأصول الحقيقية (RWA) على سولانا يحقق علامة تاريخية حيث بلغ إجمالي القيمة المرمّزة 1.66 مليار دولار أمريكي – وهو رقم يُظهر قوة التوسع في هذا القطاع من الأصول على السلسلة.

نمو RWA المستمر يعكس اتجاه تدفق رأس المال بشكل واضح نحو البلوكشين، ويُظهر أيضًا زيادة مشاركة المؤسسات المالية في بنية الدفع التحتية الخاصة بسولانا. سابقًا، أشار Coin Photon إلى أن بلوكشين الطبقة الأولى هذا يتصدر حاليًا من حيث الإيرادات من التطبيقات اللامركزية.

عند وضع ذلك في سياق استمرار تدفق الأموال إلى صناديق ETF الفورية، مع الحفاظ على مستوى عالٍ من نشاط الشبكة، يتضح أن العوامل الأساسية لسولانا لا تزال قوية جدًا. حتى في بيئة السوق “التحوطية”، لا تزال الشبكة تشهد ارتفاعًا كبيرًا في نسبة إيرادات التطبيقات، من 262% إلى 375%.

مخطط SOL/USDT اليومي | المصدر: TradingView

ومع ذلك، فإن هذه الإشارات الإيجابية لا تزال غير كافية لعكس الاتجاه الهابط المستمر لـ SOL. توسع قاعدة RWA بالإضافة إلى أنشطة التجميع من قبل الحيتان لم يتمكن من كسر قناة الانخفاض الطويلة الأمد – وهو عامل لا يزال يسيطر على حركة السعر.

على الرسم الأسبوعي، لا تزال مخاطر الهبوط العميق قائمة. المناطق غير المتوازنة الملحوظة قد تدفع السعر للعودة إلى مستوى 140 دولارًا قبل أن يتم اختبار سيناريو التوسع الهابط إلى 47.9 دولار كمنطقة دعم محتملة.

المصدر: Ali Charts على X

التراجع الحالي يُعتبر قويًا جدًا بحيث لا يمكن عكسه على المدى القصير. مؤخرًا، شارك محلل العملات الرقمية علي مارتيز مخططًا شهريًا لـ SOL على X، أظهر أن مؤشر SuperTrend قد تحول رسميًا إلى إشارة “بيع”.

آخر مرة ظهرت فيها هذه الإشارة كانت في عام 2022 — بعدها هبط SOL بنسبة 95%، مما يبرز مستوى المخاطر الذي لا يزال السوق يواجهه.

زخم التجميع ضعيف جدًا لمنع هبوط الدببة

المصدر: Glassnode

مؤشر تغير المركز الصافي للمحتفظين تحول إلى المنطقة الإيجابية منذ يناير، مما يدل على زيادة الاحتفاظ الصافي الشهري للمحتفظين على المدى الطويل لـ SOL — وهو إشارة نموذجية لعملية التجميع.

ومع ذلك، خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، شهد هذا المؤشر تراجعًا واضحًا في الزخم.

هذا الضعف حدث بالتزامن مع فقدان SOL لمستوى 100 دولار، مما يعكس تراجع الثقة طويلة الأمد للمحتفظين مقارنةً مع بداية يناير.

المصدر: Glassnode

قد لا يكون ضغط التصحيح قد انتهى بعد، وحذر المحتفظين مفهوم تمامًا. نسبة العناوين التي تحقق أرباحًا انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ نوفمبر 2023، حيث بلغت حوالي 20% في فبراير.

خلال دورة الانخفاض السابقة، انخفضت هذه النسبة أكثر، حيث وصلت إلى أدنى مستوى عند 1.37% في 28 ديسمبر 2022.

على الرغم من أن التاريخ لا يعيد نفسه بالضرورة بنفس السيناريو، إلا أن المستثمرين على المدى الطويل ربما ينبغي عليهم الانتظار لبضعة أشهر إضافية قبل التفكير في استثمار SOL. الحالة العامة للسوق لا تزال تميل إلى التشاؤم، ومن المبكر جدًا التأكيد على أن القاع قد تم تحديده فعلاً.

SN_Nour