BitMine تزيد من حيازة ETH إلى 4.42 مليون، وFundstrat تتوقع معدل فوز يصل إلى 87%

بيتماين (BMNR) اشترت الأسبوع الماضي 51,162 وحدة من إيثريوم، مسجلة أكبر زيادة أسبوعية منذ ديسمبر من العام الماضي، مما رفع إجمالي حيازاتها من ETH إلى 4.42 مليون وحدة. أشارت تقارير مؤسسة الأبحاث Fundstrat إلى أن سعر ETH الحالي أقل بحوالي 22% من متوسط تكلفة الحيازة على السلسلة، وأن العائد الضمني خلال 12 شهرًا هو 81%، مع معدل نجاح تاريخي يبلغ 87%.

استراتيجية احتياطي ETH لبيتماين: خسائر تتجاوز 8.4 مليار دولار وما زالت مستمرة في التراكم

قال رئيس مجلس إدارة بيتماين توماس لي في بيان يوم الاثنين إن الشركة ستواصل تنفيذ استراتيجية احتياطي ETH بشكل منظم خلال فترة “الشتاء الصغير للعملات المشفرة” الحالية، بهدف تراكم الحيازات بشكل ثابت وتحسين العوائد على المدى الطويل. نظرًا لانخفاض ETH بأكثر من 50% خلال الأشهر الماضية، وبفارق كبير عن متوسط تكلفة الشراء البالغ 3821 دولارًا، وفقًا لبيانات منصة تتبع الأموال الذكية Lookonchain، فإن خسائر الشركة غير المحققة على الورق تبلغ حوالي 8.4 مليار دولار حاليًا.

بالإضافة إلى حيازات ETH، تشمل الميزانية العمومية لبيتماين تنويع الأصول:

بيتكوين (BTC): 193 وحدة

أسهم شركة Beast Industries: بقيمة سوقية حوالي 200 مليون دولار

أسهم صندوق Worldcoin (WLD): بقيمة سوقية حوالي 17 مليون دولار

نقد وأصول سائلة أخرى: بإجمالي حوالي 691 مليون دولار

تأتي تصريحات زيادة التراكم من توماس لي بعد إصدار تقرير Fundstrat المتفائل، حيث ظهرت إشارات من مؤسستين في نفس الفترة، مما يشكل أساسًا رئيسيًا لاعتقاد السوق بوجود قاع ل ETH.

تحليل Fundstrat على السلسلة: ETH يقترب من منطقة القاع التاريخي

أشار المحلل في Fundstrat شون فاريل استنادًا إلى نموذج تكلفة الحيازة الفعلي على السلسلة، إلى أن سعر ETH الحالي أقل بحوالي 22% من متوسط تكلفة المستثمرين، وهو قريب من القيم المرجعية التاريخية عند أدنى مستويات السوق الهابطة في 2025 (21%) وأواخر 2022 (39%)، مما يدل على دخول هيكل الحيازات إلى منطقة القاع التاريخي.

وفقًا لهذا النموذج، فإن النطاق الضمني للقاع لـ ETH يتراوح بين 1770 دولارًا و1367 دولارًا، مع عائد ضمني خلال 12 شهرًا يبلغ 81%، ومعدل نجاح تاريخي يصل إلى 87%. سعر ETH الحالي حوالي 1896 دولارًا، أعلى من أدنى القيم الضمنية، لكنه لا يزال بعيدًا بشكل واضح عن متوسط تكلفة الشراء.

وفي الوقت نفسه، وفقًا لبيانات SoSoValue، سجل صندوق تداول إيثريوم (ETF) تدفقات خارجة صافية بقيمة 123 مليون دولار الأسبوع الماضي، مما يشير إلى أن المؤسسات لا تزال تتخذ موقف المراقبة على المدى القصير، مما يتعارض مع إشارات القاع على السلسلة المذكورة أعلاه.

الجانب الفني: دعم عند 1404 دولار ومقاومة عند 2746 دولار يحددان الاتجاه القصير الأمد

(المصدر: Trading View)

يظهر الرسم البياني اليومي أن سعر ETH حاليًا عند 1896 دولارًا، والمتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (EMA) عند 2087 دولارًا ويستمر في الانحدار. مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 31، قريب من منطقة البيع المفرط؛ ومؤشر ستوكاستيك (Stoch) عند 17، مع سيطرة البائعين على الزخم القصير، لكن القراءة المفرطة في البيع تتيح احتمالية حدوث ارتداد فني.

وفقًا لبيانات Coinglass، تعرض ETH خلال الـ 24 ساعة الماضية لتصفية بقيمة 135.8 مليون دولار، منها 112 مليون دولار تصفية للمتداولين على المراكز الطويلة، مما يعكس ضغطًا مستمرًا على الرافعة المالية. المستويات الفنية الرئيسية الحالية هي: مقاومة قصيرة الأمد عند 2107 دولار و2388 دولار، ومقاومة أعلى عند 2746 دولار؛ والدعوم عند 1741 دولار و1524 دولار، وإذا تم كسرها فإن الخط الدفاعي الرئيسي أدنى عند 1404 دولار.

الأسئلة الشائعة

لماذا تستمر بيتماين في التراكم على الرغم من خسائرها الكبيرة على الورق؟

تتبنى بيتماين استراتيجية احتياطية طويلة الأمد للأصول، حيث تعتبر ETH أصلًا استراتيجيًا أساسيًا. قال رئيس مجلس الإدارة توماس لي إن الشركة تقيّم استراتيجيتها من منظور طويل الأمد، وأن الخسائر على الورق لا تؤثر على الاتجاه العام، وأن هدف التراكم هو تحسين العوائد على المدى الطويل.

كيف يمكن تفسير معدل النجاح البالغ 87% الذي ذكرته Fundstrat؟

اعتمدت Fundstrat على متوسط تكلفة الحيازة على السلسلة كمؤشر، وقارنتها بسعر السوق الحالي لـ ETH. في حالات الانحراف المماثلة تاريخيًا (حوالي أقل من التكلفة بنسبة 22%)، كانت نسبة الاحتفاظ بـ ETH لمدة 12 شهرًا وتحقيق عائد إيجابي تصل إلى حوالي 87%، وهو معدل نجاح إحصائي تاريخي، وليس توقعًا مباشرًا للأداء المستقبلي.

هل استمرار تدفقات ETF للخروج يتعارض مع إشارات القاع؟

تُعبر تدفقات ETF عن المزاج القصير للمؤسسات، بينما يقيس نموذج تكلفة الحيازة على السلسلة بنية الحيازات على المدى الطويل، وهما إطاران تحليليان مختلفان، ويجب تقييمهما بشكل منفصل. لم يُدرج Fundstrat تدفقات ETF ضمن مؤشرات القاع على السلسلة، حيث يعتمد بشكل رئيسي على البيانات على السلسلة.