كتب: Yokiiiya
أهم شيء قامت به Stripe هو تحويل المال إلى قطعة من الشيفرة يمكن استدعاؤها.
قبل عدة سنوات، عندما كنت أعمل على منتجات خارجية، كانت طريقة الدفع التي أستخدمها هي Stripe. في وادي السيليكون آنذاك، كانت تقريبًا الخيار الافتراضي — أي شركة تعمل على منتجات تقنية، SaaS، أدوات للمطورين، كانت في النهاية تعتمد على Stripe لتحصيل المدفوعات. شعوري تجاهها لم يكن مجرد أداة دفع، بل كانت شركة تقدم واجهة برمجة تطبيقات (API) صديقة للمطورين بشكل كبير: وثائق واضحة، تكلفة دمج منخفضة، جميع العمليات المالية المعقدة كانت مجرد بضعة أسطر من الشيفرة. لم تكن بحاجة لفهم النظام البنكي، أو عمليات التحصيل والتسوية العالمية، لتبدأ شركة في جمع الأموال. لكن لم أدرك حينها أن هذا “الخيار الافتراضي” يخفي وراءه شركة تعيد كتابة تدفق المال على مستوى العالم.
عند العودة والتفكير، أدركت أن معنى ذلك كبير جدًا — فـStripe لم تكن أبدًا مجرد “تجربة دفع محسنة”، بل كانت تعمل على تحويل النظام المالي إلى جزء من الإنترنت.
في العام الماضي، دخلت فعليًا عالم Web3 وبدأت أعمل على PayFi، وكنت أتابع مسارات التمويل المستقر، وبنى الهيكل العالمي للمدفوعات على / من، رأيت مرة أخرى اسم Stripe يتكرر. لكن هذه المرة، لم يعد يظهر في مقارنة منتجات الدفع، بل في أخبار استحواذات على شركات في مجالات مختلفة من العملات المشفرة. استحوذت على عدة شركات موزعة عبر مراحل مختلفة، وكانت تحركاتها غير عالية الصوت، لكن المسار واضح جدًا. في تلك اللحظة، أدركت شيئًا: ربما لم تغادر Stripe أبدًا سباق “البنية التحتية المالية للجيل القادم”. ومنذ ذلك الحين، رغبت دائمًا في كتابة مقال عن Stripe.
في صناعة التكنولوجيا، Stripe وجود فريد جدًا. شركة تقدر بمئات المليارات، تأسست منذ خمسة عشر عامًا، مرت بدورة الإنترنت الكاملة، ومع ذلك لم تطرح للاكتتاب العام أبدًا. لو كانت فقط من أجل السيولة، كان يمكن أن تطرح منذ زمن. لكنها لم تفعل. هذا يعني شيئًا واحدًا — أنها تنتظر لحظة أكبر في الزمن. مشكلة Stripe ليست “هل يمكنها الاكتتاب”، بل “ما هو الشكل الذي تريد أن تطرح به”. شركة دفع؟ شركة خدمات مالية؟ أم بنية تحتية مالية للإنترنت؟ خلال فهمي لـStripe، أدركت شيئًا آخر: خلال الخمسة عشر عامًا الماضية، كان المحور الرئيسي لصناعة الدفع هو شيئان فقط: خفض الرسوم، وزيادة معدل التحويل.
لكن بينما كان الجميع يركز على تحسين “كيفية جمع الأموال”، كانت Stripe تعمل على شيء آخر — تحويل المال إلى قطعة من الشيفرة يمكن استدعاؤها. ولهذا، عندما بدأت الذكاء الاصطناعي في إنشاء الشركات، وإتمام المعاملات، وكسب الإيرادات بنفسها، كانت المشكلة التي تواجهها معظم شركات الدفع هي عدم توافق الأنظمة، بينما Stripe تواجه انفجار الطلب.
الكثيرون يعتقدون أن Stripe شركة دفع. مثلما اعتقد الكثيرون في البداية أن AWS مجرد “بيع خوادم”. لكن من منظور مختلف:
AWS لا تقدم الحوسبة السحابية، بل تقدم بنية تحتية للحوسبة في عصر الإنترنت.
Stripe ليست مجرد دفع، بل تبني نظام التشغيل المالي للإنترنت.
وفي دورة التحول هذه، التي تتزامن مع وصول الذكاء الاصطناعي والعملات المستقرة، بدأت تظهر شركات البنية التحتية الحقيقية التي تظهر فوائدها الزمنية. عندما تصبح العملات المستقرة طبقة التسوية الجديدة، ويصبح الذكاء الاصطناعي كيانًا تجاريًا جديدًا، فإن النظام المالي يُعاد كتابته من الأساس. لم تعد المسألة “من يدفع أقل”، بل “من يمكنه أن يكون API المال الافتراضي للاقتصاد الجديد”. من هذا المنظور، جميع الخيارات التي اتخذتها Stripe خلال الـ15 سنة الماضية، والتي بدت متحفظة — مثل عدم إنشاء بورصات، أو محافظ استهلاكية، أو chasing narratives السوق الصاعدة للعملات المشفرة — كلها تشير إلى نتيجة واحدة: أنها تتحول إلى البنية التحتية المالية الافتراضية لعصر الذكاء الاصطناعي والعملات المستقرة. عندما يصبح الذكاء الاصطناعي كيانًا تجاريًا، وتصبح العملات المستقرة طبقة التسوية، فإن جميع مسارات Stripe على مدى خمسة عشر عامًا تتجه نحو نفس الإجابة.
- من API المدفوعات إلى نظام التشغيل المالي: ثلاث قفزات لـStripe
إذا استمرينا في فهم Stripe كشركة دفع، فلن نفهم جميع الخيارات التي بدت متحفظة جدًا خلال الـ15 سنة الماضية. المشكلة التي كانت تحلها Stripe منذ اليوم الأول لم تكن “كيفية جمع الأموال”، بل كانت “كيفية تمكين شركة إنترنت من تدفق الأموال عالميًا دون فهم النظام المالي”. الفرق بين هذين هو الذي حدد مساراتها لاحقًا.
المرحلة الأولى: API المدفوعات — جعل الدفع أصليًا للإنترنت. في بدايتها، كانت Stripe تقدم شيئًا أسهل من مزودي خدمات التحصيل التقليديين: واجهة دفع عبر الإنترنت أسهل في الوصول إليها. لكن التغيير الحقيقي لم يكن في تجربة الدفع، بل في طريقة الوصول إليها. قبل Stripe، كان فتح حساب بنكي، والتوقيع يدويًا، والانتظار لأسابيع، كلها خطوات طويلة ومعقدة. Stripe حولت ذلك إلى بضعة أسطر من الشيفرة، ووقت دقائق، وأصبح الدفع أول قدرة أصلية للإنترنت. لهذا أصبحت الخيار الافتراضي في وادي السيليكون — ليست أداة أفضل، بل معيار مالي في عصر المطورين.
المرحلة الثانية: البنية التحتية المالية — تحويل الواجهة الخلفية للشركات إلى API. لو توقفت Stripe عند API المدفوعات، لكانت شركة دفع ناجحة جدًا. لكن مع خدمات مثل Atlas، Connect، Issuing، Treasury، دخلت المرحلة الثانية. لم تعد فقط تساعد الشركات على جمع الأموال، بل بدأت تبني البنية التحتية المالية للشركات. عبر Stripe، يمكن للشركة: تسجيل كيان، فتح حساب، إصدار بطاقات، إدارة الأموال، التسوية العالمية. بمعنى آخر، لم تعد بحاجة لامتلاك نظام مالي خاص، بل يمكنها استدعاؤه. هذا مشابه تمامًا لما تفعله AWS: جعل الخوادم غير مرئية، وStripe جعل البنية التحتية المالية غير مرئية، وتحويل القدرة المالية إلى وحدات قابلة للتجميع.
المرحلة الثالثة: الاقتصاد القابل للبرمجة — طبقة المال المهيأة للذكاء الاصطناعي والعملات المستقرة. عند الوصول لهذه المرحلة، تظهر مسارات جديدة واضحة: الذكاء الاصطناعي يخلق منتجات، ويجمع المدفوعات، ويقسم الأرباح، ويدير التدفقات النقدية ذاتيًا. كل ذلك يعتمد على شرط أساسي: أن يكون النظام المالي قابلًا للبرمجة. وهذا هو ما قامت به Stripe على مدى 15 سنة. ولهذا، عندما لا تزال معظم شركات الدفع تناقش دعم المدفوعات بالعملات المشفرة، فإن Stripe تتجه نحو: استحواذ على محافظ، وتسهيل المدخلات والمخرجات، ودعم التسوية بالعملات المستقرة.
ما تسعى إليه ليس “هل يمكنها قبول العملات المشفرة”، بل: عندما يصبح المال أصلًا أصليًا للإنترنت، من سيكون النظام الافتراضي لإدارة الأموال. من API المدفوعات، إلى البنية التحتية المالية، إلى الاقتصاد القابل للبرمجة، لم تكن مجرد ترقية منتج، بل كانت ثلاث قفزات في تحديد الموقع.
وبالتالي، عند النظر إليها اليوم، نرى أن منافسي Stripe ليسوا شركات الدفع التقليدية. في كل مرحلة، كانت المنافسة الحقيقية هي:
المرحلة الأولى: مزودو خدمات التحصيل التقليديين
المرحلة الثانية: النظام البنكي
المرحلة الثالثة: نظام التشغيل الاقتصادي للإنترنت
وفي المرحلة الثالثة، مع وصول الذكاء الاصطناعي والعملات المستقرة، بدأت جميع مسارات Stripe على مدى 15 سنة تتراكم فوائد زمنية.
- تقييم بمئات المليارات وتأخر الاكتتاب، ماذا ينتظر Stripe؟
على مدى أكثر من عقد، مرّت Stripe بجميع نوافذ الزمن المناسبة للاكتتاب. لديها دخل ثابت، حجم معاملات كبير، حصة سوقية عالية، ولا تنقصها اهتمام الأسواق المالية. لو كان الاكتتاب فقط من أجل السيولة، لكان قد تم منذ زمن. لكنها لم تفعل. إذن، السؤال الحقيقي ليس: لماذا لم تطرح بعد؟ بل: ماذا تنتظر.
بالنسبة لمعظم الشركات، الاكتتاب هو عملية تمويل، ونقطة نهاية مرحلية. لكن بالنسبة لشركات البنية التحتية، هو أشبه بـ"تأكيد الشكل". كيف تدخل السوق المالية، هو الذي يحدد كيف يفهمك السوق. لو طرحت Stripe قبل خمس سنوات، كانت ستُعامل كشركة دفع مستقرة النمو، تُقيم بناءً على حجم المعاملات، والرسوم، وهوامش الربح. كان سيكون طرحًا ناجحًا جدًا، لكنه سيجمدها في مكانها.
لأن النهاية لـStripe ليست الدفع. فهي لا تستهدف PayPal أو Adyen، بل تستهدف AWS. تقييم شركات البنية التحتية لا يُبنى على الأعمال الحالية، بل على مدى النشاط الاقتصادي الذي يمكن أن يعمل على نظامها في المستقبل.
لهذا، خلال السنوات الماضية، قامت Stripe بأشياء لا ترفع إيراداتها قصيرة الأمد بشكل مباشر: مثل Atlas، وTreasury، وIssuing، وConnect. هذه الأعمال ليست الأكثر إثارة في نماذج الشركات الدفع، لكنها أنجزت مهمة أكثر أهمية: تحويل Stripe من شركة دفع إلى طبقة تنسيق أساسية للنشاط الاقتصادي. وإذا نظرنا للمدى الطويل، سنجد أنها كانت تنتظر لحظة — حيث يتغير شكل الاقتصاد الرقمي بشكل هيكلي، ويجب إعادة كتابة النظام المالي. في Web2، لم تصل هذه اللحظة بعد. الشركات لا تزال تعتمد على النظام البنكي التقليدي، والتسوية لا تزال T+N، وما تفعله Stripe هو تجهيز كل الواجهات مسبقًا.
لكن ظهور الذكاء الاصطناعي والعملات المستقرة، جعل هذه اللحظة تظهر فعليًا للمرة الأولى. عندما يصبح الذكاء الاصطناعي كيانًا تجاريًا، يحتاج إلى: جمع المدفوعات تلقائيًا، وتقسيم الأرباح، وإدارة التدفقات النقدية بشكل تلقائي. وعندما تصبح العملات المستقرة طبقة التسوية الجديدة، يصبح المال أصلاً أصليًا على الإنترنت، والتسوية تتم في الوقت الحقيقي، وتدفقات الأموال العالمية تُستدعى عبر API. هذان الحدثان معًا يعنيان:
أن النظام المالي يحتاج للعمل كأنه الإنترنت. من هذا المنظور، عدم طرح Stripe للاكتتاب لفترة طويلة ليس تحفظًا، بل هو خيار جريء جدًا. لأنه يراهن على شيء واحد: قبل ظهور الهيكل الاقتصادي الجديد، تجهيز نظام التشغيل مبكرًا. وعندما يظهر هذا الهيكل، لن تكون شركة دفع مستقرة النمو، بل ستكون البنية التحتية المالية الافتراضية للكيان الاقتصادي الجديد. ليست في عملية تحول، بل تنتظر عصرها.
- استراتيجية Stripe للعملات المشفرة: بناء طبقة التسوية العالمية
بينما لا تزال العديد من شركات الدفع تناقش “هل تدعم العملات المشفرة”، فإن كل تحركات Stripe في مجال العملات المشفرة تركز على شيء واحد: السيطرة على حق التسوية النهائي للأموال عالميًا. لم تبنِ بورصة، ولم تصدر أصولًا، ولم تحاول أن تكون مدخلًا للمرور. اختارت مسارها الخاص: دمج العملات المستقرة في شبكة التسوية الخاصة بها. إذا نظرنا إلى استحواذاتها في مجال العملات المشفرة خلال السنوات الماضية، سنجد أنها ليست توسعًا في الأعمال، بل تكملة لمكونات طبقة التسوية.
Bridge: شبكة التسوية في عصر العملات المستقرة. استحوذت Stripe على شركة Bridge، وهي أكبر صفقة استحواذ لها، بقيمة حوالي 1.1 مليار دولار. Bridge لا تقدم قدرات تداول، بل تقدم:
إصدار العملات المستقرة وتنظيمها
توجيه الأموال عبر الحدود
إدارة الاحتياطيات والحفظ
بمعنى آخر، تتحكم في كيفية تدفق العملات المستقرة عالميًا وإتمام التسوية النهائية. إذا قارنّا ذلك بالنظام المالي التقليدي، فهذه الطبقة أقرب إلى: شبكة تسوية + SWIFT. هذا يعني، عندما يستمر التجار في استخدام Stripe للتحصيل، يمكن للأموال أن تتدفق عبر العملات المستقرة وتُسوى عالميًا في الوقت الحقيقي، دون تغيير تجربة المستخدم النهائية. يظل العميل يرى أن الأموال وصلت بالدولار، لكن طريقة تدفق الأموال في الوسط قد تغيرت.
Privy: نظام الحسابات على السلسلة. طبقة التسوية لا تحتاج فقط إلى شبكة أموال، بل تحتاج أيضًا إلى نظام حسابات. استحواذ Stripe على Privy يعالج هذا الأمر: كيف يمكن للمستخدمين، دون فهم Web3، أن يمتلكوا حسابات على السلسلة. عبر تسجيل البريد الإلكتروني، وتوليد محفظة، وإدارة داخل التطبيق، بدون الحاجة لمعرفة المفاتيح الخاصة. هذا يعني أن المستخدم، أو حتى الذكاء الاصطناعي، عند إنشاء حساب داخل التطبيق، يمتلك حساب أموال يمكنه المشاركة مباشرة في تسوية العملات المستقرة. وهذا يتطابق تمامًا مع ما كانت تفعله Stripe في Web2 —
- تبسيط أنظمة الحسابات المالية المعقدة.
واجهة العملات القانونية: ربط النظام بالعالم الحقيقي. تمتلك Stripe بالفعل أقوى شبكة أموال قانونية عالمية:
- شبكة التحصيل العالمية
- Treasury
- إصدار البطاقات
- ربط النظام البنكي
عند دمج هذه الأنظمة مع شبكة التسوية بالعملات المستقرة، تنجز Stripe مهمة كانت أصعب ما يمكن لشركات العملات المشفرة القيام بها: ربط طبقة التسوية على السلسلة مع النظام البنكي الحقيقي. يمكن للعملات المستقرة أن تصبح أصل تسوية مباشر للتجار، وليس مجرد أصول على السلسلة.
الطبقة التنظيمية: شرط التسوية. في النظام المالي التقليدي، تمتلك شبكة التسوية سلطتها ليس فقط بسبب قدراتها التقنية، بل لأنها مدمجة في الهيكل التنظيمي. شركة Bridge تسعى للحصول على ترخيص OCC الوطني للبنك الائتماني، وStripe تمتلك بالفعل:
- أنظمة KYC / KYB
- مكافحة غسيل الأموال (AML)
- نظام الامتثال للتجار
هذا يعني، عندما تدخل العملات المستقرة إلى شبكة أموال Stripe، فهي لا تظهر كـ"أصول مشفرة"، بل كأصول تسوية يمكن تنظيمها والاعتراف بها. سلطة التسوية هي أيضًا السلطة التنظيمية.
لماذا لا تصنع Stripe بورصة؟ لأنها لا تهدف إلى بيع وشراء الأصول، بل إلى إدارة تدفق الأموال في النشاط الاقتصادي. البورصة هي مدخل للمرور، لكن طبقة التسوية هي البنية التحتية المالية.
وهذا يتوافق تمامًا مع مسارها خلال 15 سنة: لم تكن أبدًا تركز على تدفق المستخدمين أو إصدار الأصول، بل كانت دائمًا تبني الطبقة الأساسية: تجزئة القدرة المالية، وتحويل تدفق الأموال إلى API، وربط أنظمة التسوية بالإنترنت. في Web2، كان ذلك يسهل على الإنترنت جمع الأموال. في بنية AI + العملات المستقرة، يتحول إلى تمكين العمليات التجارية ذاتها من التدفق التلقائي للأموال.
كل دورة من التحول التكنولوجي تعيد تعريف طبقات البنية التحتية: نظام التشغيل في عصر الحواسيب الشخصية، والحوسبة السحابية في عصر الإنترنت، وتطبيقات الهواتف المحمولة، وأول مرة في عصر AI، تظهر الكيانات التجارية الأصلية القابلة للبرمجة. عندما يتحول الكيان التجاري من شركة بشرية إلى برنامج مستقل، فإن القدرات الأساسية التي يحتاجها هي: الحوسبة، والمال. الأولى تم تعريفها بواسطة الحوسبة السحابية، والثانية الآن تحت السيطرة الكاملة لـStripe.
في هذا الهيكل، تظل معظم الشركات تمتلك المستخدمين، أو التدفقات، أو إصدار الأصول. لكن القليل جدًا منها هو من يملك حق تحديد كيف يتدفق المال. ولهذا، فإن منافسي Stripe ليسوا شركات الدفع التقليدية، بل:
- في طبقة التسوية: النظام البنكي
- في نظام الإيرادات: أنظمة تطبيقات الهواتف والسحابة
- في الشبكة المالية المستقبلية: شبكات التمويل الجديدة
هذه معركة: من سيكون API المال الافتراضي.
في Web2، كانت Stripe تخدم شركات الإنترنت. في عصر AI، ستخدم البرامج التي يمكنها أن تربح وتدفع بنفسها. عندما يصبح تدفق الأموال هو القدرة الأساسية، لن يلاحظ المستخدم العملات المستقرة، ولن يحتاج الشركات لفهم التسوية على السلسلة. كما أن اليوم، لا أحد يهتم بـHTTP، المال سيعمل تلقائيًا في الخلفية، وواجهة ذلك ستكون Stripe.
معظم الأعمال التجارية المستقبلية ستتم بواسطة برامج، وكل تدفق مالي سيستدعى نفس الواجهة.
المال سيعمل على Stripe.
