"تشابهات مع الأزمة المالية لعام 2008" — رئيس جي بي مورغان جيامي دايمون يطلق إنذارًا بشأن مخاطر الذكاء الاصطناعي والائتمان

قال الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان تشيس & كو. جيمي ديمون إن المنافسة في الإقراض والثقة المتزايدة في السوق اليوم تشبه الأنماط التي شوهدت قبل الأزمة المالية عام 2008، محذرًا من ضرورة اليقظة على الرغم من أن البنوك تعمل تحت قواعد أكثر صرامة.

ديمون يحذر من أن المنافسة في الإقراض قد تأتي بنتائج عكسية

خلال حديثه في اليوم السنوي للمستثمرين للبنك في نيويورك في 23 فبراير 2026، استند ديمون إلى خبرته في قيادة جي بي مورغان خلال الأزمة الأخيرة، عندما استحوذ على شركات فاشلة مثل بير ستيرنز وواشنطن ميوتشوال. وفي جلسة أسئلة وأجوبة شاملة، وصف تصاعد المنافسة في القطاع المالي وحذر من أن الأرباح السهلة قد تغري المقرضين بالسلوكيات الخطرة.

وأشار ديمون إلى ما أسماه دورة مألوفة. خلال الفترة من 2005 إلى 2007، قال إن “المد العالي كان يرفع جميع القوارب” و"الجميع كان يحقق الكثير من المال". وأشار إلى أن تلك الفترة من الازدهار، أضعفت الوعي بالمخاطر وشجعت على الرفع المالي الذي ثبت لاحقًا أنه مكلف.

يرى الآن علامات على ثقة مفرطة مماثلة في ارتفاع أسعار الأصول وحجم الصفقات. وقال إن بعض المنافسين يفعلون “أشياء غبية” لزيادة صافي الدخل من الفوائد، بما في ذلك تمديد الائتمان بشروط أكثر مرونة. هذا الديناميكي، رغم أنه لا يتركز على الرهون العقارية ذات المخاطر المنخفضة، إلا أنه يحمل مخاطر خاصة به.

على عكس الإفراط في سوق الإسكان في 2008، قد تظهر المخاطر الحالية من زوايا مختلفة. أشار ديمون إلى احتمالية حدوث اضطرابات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، خاصة في قطاعات البرمجيات والتكنولوجيا، كعوامل قد تؤدي إلى اضطرابات غير متوقعة في أسواق الائتمان.

لقد كان يحذر من جودة الائتمان منذ شهور، مستشهدًا بفشل شركة تمويل السيارات تريكلور هولدينجز ومورد قطع الغيار فاست براندز جروب في 2025 كمؤشرات مبكرة على وجود توترات أعمق. وقال إن دورة الائتمان الأوسع ستعود في النهاية إلى التدهور، لكنه أقر بعدم اليقين بشأن التوقيت والشدة.

تصريحات ديمون تأتي في ظل نقاش مستمر حول ما إذا كان النظام الحالي أكثر متانة مما كان عليه قبل الأزمة المالية العالمية. بعد إصلاحات 2008، تم تعزيز متطلبات رأس المال والرقابة على البنوك الكبرى، مما أنشأ احتياطيات لم تكن موجودة قبل عقدين من الزمن. وفي الوقت نفسه، توسعت أسواق الائتمان الخاصة والمقرضون غير المصرفيين، مما يثير أسئلة جديدة حول مكان وجود المخاطر في النهاية.

لا يزال المراقبون في السوق منقسمين. يجادل بعض المحللين بأن التنظيم الأقوى وإدارة المخاطر المحسنة يقللان من احتمالية حدوث انهيار نظامي. بينما يرى آخرون أن السيولة الوفيرة، والحماس للذكاء الاصطناعي، والمنافسة الشديدة قد لا تزال تؤدي إلى تضخم جيوب من الفائض.

بالنسبة لجي بي مورغان، وضع ديمون الحذر كاستراتيجية وليس تراجعًا. لقد وضع البنك باستمرار ككيان ملتزم بمعايير الإقراض، مع استثمار كبير في التكنولوجيا، معتبرًا إياه “الفائز” في مجال الذكاء الاصطناعي في معظم المجالات. كانت رسالته للمستثمرين واضحة: الازدهار قد يخلق الرضا، والتاريخ لديه عادة تكرار نفسه عندما يتقدم الثقة على الحذر.

الأسئلة الشائعة 🔎

• لماذا قارن جيمي ديمون الأسواق الحالية بـ 2008؟ استشهد بالمنافسة في الإقراض، والأرباح القوية، والثقة المفرطة للمستثمرين كنماذج مشابهة للفترة التي سبقت الأزمة.
• ما المخاطر التي أشار إليها ديمون في 2026؟ أشار إلى معايير الائتمان الأضعف والاضطرابات المحتملة الناتجة عن الذكاء الاصطناعي في قطاعات مثل البرمجيات.
• هل يتوقع ديمون أزمة مالية أخرى؟ لا، لكنه حذر من وجود تشابهات واحتمالية تراجع في الائتمان، مع عدم اليقين بشأن التوقيت والشدة.
• كيف يختلف النظام الحالي عن 2008؟ تعمل البنوك الآن تحت معايير رأس مال وتنظيم أكثر صرامة، رغم أن سوق الائتمان الخاص والمقرضين غير المصرفيين قد توسع.