OCC يضع إطارًا للعملات المستقرة المنظمة بموجب قانون GENIUS

باختصار

• فتحت مصلحة مراقبة العملات فيدرالية OCC فترة تعليق مدتها 60 يومًا على مسودة القواعد لتنفيذ قانون GENIUS.
• يقصر المقترح إصدار عملة مستقرة للدفع في الولايات المتحدة على “صانع عملات مستقرة للدفع مسموح به” فقط.
• ستتبع قواعد مكافحة غسل الأموال والعقوبات بشكل منفصل، مع سريان مفعول القانون إما بعد 18 شهرًا من التصديق أو بعد 120 يومًا من إصدار اللوائح النهائية، أيهما أقرب.

اقترحت مصلحة مراقبة العملات فيدرالية OCC يوم الأربعاء قواعد لتنفيذ قانون GENIUS، موضحة كيف سيتم إصدار ومراقبة العملات المستقرة للدفع تحت ولاية الوكالة. وفي إشعار بمشروع قواعد أصدرته الأربعاء، قالت OCC إنها تطلق فترة تعليق عام مدتها 60 يومًا لتحديد كيفية إصدار العملات المستقرة للدفع، ودعمها، ومراقبتها، وإمكانية إيقافها تحت الرقابة الفيدرالية. يهدف تحرك الأربعاء إلى تفعيل قانون التوجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة (GENIUS)، وهو أول إطار عمل اتحادي تم إقراره قانونيًا للعملات المستقرة، والذي مرر في يوليو الماضي. 

يحظر القانون بشكل عام على أي شخص غير “صانع عملات مستقرة للدفع مسموح به” إصدار عملة مستقرة للدفع في الولايات المتحدة، ويمنع مزودي خدمات الأصول الرقمية من تقديم عملات مستقرة غير متوافقة للمستخدمين الأمريكيين. قال موسهير أحمد، مؤسس ومدير إدارة شركة Finstep Asia، لـ Decrypt، إن “اللوائح فعليًا تدمج الصناعة في عالم التمويل التقليدي مع إشراف ورابطات مهمة مع صناعة البنوك.” من المتوقع أن يشهد السوق الأمريكي العديد من “العملات المستقرة المنظمة من قبل غير البنوك، والمؤسسات المالية، وشركات الكريبتو” لاستخدامات “التمويل التقليدي المرمّز.” يغطي مسودة OCC معايير الأصول الاحتياطية، وإعادة الشراء الإلزامية عند القيمة الاسمية، وضوابط السيولة وإدارة المخاطر، والتدقيقات، والفحوصات الإشرافية، ومتطلبات الحفظ، ومسارات تقديم الطلبات للمصدرين الجدد. كما تقدم “ضمان رأس مال وتشغيل” وتعدل قواعد كفاية رأس المال والتنفيذ الحالية. قالت الوكالة إنها “ستتمتع بسلطة تنظيمية أو تنفيذية على بعض صانعي العملات المستقرة للدفع المسموح بهم”، بما في ذلك الشركات التابعة للبنوك الوطنية والجمعيات الادخارية الفيدرالية، وصانعي العملات المستقرة المعتمدين اتحاديًا، وبعض المصدرين المؤهلين من الولايات. وأضافت أن OCC ستتمتع أيضًا بسلطة تنظيمية على المصدرين الأجانب للعملات المستقرة، وهو توسع قد يجبر المصدرين الخارجيين الذين يسعون للوصول إلى السوق الأمريكية على الخضوع للرقابة الفيدرالية. الغائب بشكل ملحوظ هو قانون سرية البنوك وقواعد العقوبات، التي قالت OCC إنها ستعالج بشكل منفصل مع وزارة الخزانة. من المتوقع أن يبدأ نظام العملات المستقرة الجديد في العمل بحلول يناير 2027 على أبعد تقدير، لكنه قد يبدأ في أقرب وقت بعد 120 يومًا من إتمام الجهات التنظيمية لوضع القواعد، مما يقلل من فترة الانتقال إذا كانت عملية وضع القواعد أسرع من المهلة القانونية البالغة 18 شهرًا. في أغسطس الماضي، كتبت مجموعات البنوك إلى الكونغرس تطالب بإغلاق “عدة ثغرات” في قانون GENIUS، محذرة من أن عروض العائد من قبل أطراف ثالثة على العملات المستقرة قد تؤدي إلى هروب كبير للودائع. قال جونسون غول، رئيس OCC، سابقًا، إنه لا يخشى من أزمة ودائع مفاجئة، موضحًا في مؤتمر ABA في أكتوبر أن أي هروب كبير للودائع “لن يحدث بشكل غير ملحوظ” وأنه “لن يحدث بين عشية وضحاها.” وفي هذا الصدد، قال أحمد إن العملات المستقرة المنظمة قد تكون “أكثر أمانًا من البنوك التقليدية” في حالات الأزمات، مشيرًا إلى أن البنوك تعمل بنسبة رأس مال تتراوح بين 10-20%، بينما يُطلب من صانعي العملات المستقرة الاحتفاظ باحتياطيات بنسبة 100% لاسترداد 1:1، مما يجعلها “مستقرة إلى حد كبير” إذا تم الحفاظ على القواعد. وفي سيناريو سوق متطرف، قال أحمد إن “المقرض الأخير سيكون الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي”، ليس من خلال دعم المصدرين مباشرة، بل من خلال “دعم الأصول الأساسية التي تشكل احتياطيات العملات المستقرة — والتي تتكون بشكل كبير من سندات الخزانة الأمريكية والنقد المعادل.”