مضيق هرمز في دائرة الضوء مع تهديد تعطل تدفقات النفط العالمية

ضربات الجيش الأمريكي على إيران هزت أسواق الطاقة العالمية، مما دفع أسعار النفط نحو أعلى مستوياتها منذ سبعة أشهر وأدخلت مزيدًا من عدم اليقين في التضخم وسياسات البنوك المركزية والأسواق المالية الأمريكية، مع استعداد المتداولين لأسبوع متقلب قادم.

من المتوقع أن ترتفع أسعار النفط بعد العمل العسكري الأمريكي ضد إيران

أكد الرئيس دونالد ترامب في 28 فبراير أن القوات الأمريكية، بالتعاون مع إسرائيل، بدأت عمليات قتالية كبيرة ضد إيران، مما زاد من تصعيد التوترات في أحد أهم ممرات الطاقة في العالم. دفعت هذه الإعلان المخاطر الجيوسياسية إلى مقدمة اهتمامات مكاتب التداول من نيويورك إلى لندن وعبر آسيا.

أنهى خام برنت الأسبوع بالقرب من 73 دولارًا للبرميل، مرتفعًا حوالي 16% منذ بداية العام، حيث قام المستثمرون بتسعير احتمالية حدوث اضطرابات في الإمدادات. وتشير عدة سيناريوهات سوقية الآن إلى وصول سعر النفط إلى 80 دولارًا إذا واجهت تدفقات الشحن عبر مضيق هرمز تهديدات أو انقطاعات موثوقة.

حوالي 20% من النفط الخام المتداول عالميًا — أي حوالي 13 مليون برميل يوميًا — ونسبة مماثلة من الغاز الطبيعي المسال تمر عبر مضيق هرمز، مما يجعله أحد أكثر النقاط الحساسة استراتيجيًا في الاقتصاد العالمي. يقول المحللون إن حتى اضطرابًا جزئيًا يمكن أن ينتشر بسرعة عبر أسواق الوقود والنقل والتأمين.

في مذكرة أُرسلت إلى Bitcoin.com News يوم الأحد، قال نايجل جرين، مؤسس ومدير تنفيذي لمجموعة ديڤير، إن إعادة التسعير الحالية متجذرة في المخاطر التشغيلية وليس في المضاربة البحتة.

قال جرين:
“أسواق الطاقة تدخل مرحلة إعادة تسعير يقودها المخاطر التشغيلية بدلاً من المضاربة.” وأضاف:

“عندما يمر حوالي خُمس تدفقات النفط الخام العالمية عبر ممر بحري واحد، حتى احتمالية بسيطة لحدوث اضطراب تتطلب زيادة في علاوة المخاطر الهيكلية.”

وأضاف أن الإمدادات الفعلية لا تحتاج إلى التوقف حتى ترتفع الأسعار. وقال: “تكاليف التأمين، وإعادة توجيه الشحنات، وتخزين الاحتياطي الوقائي يمكن أن تضيق توقعات الإمدادات فقط. لا تزال القدرة الإنتاجية العالمية الاحتياطية مركزة بين عدد قليل من منتجي الخليج،” وفقًا لجرين، بينما تقبع المخزونات التجارية في اقتصادات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية دون المتوسطات طويلة الأمد.

وأوضح جرين أن اضطرابًا مستمرًا بمقدار مليون برميل يوميًا — أي حوالي 1% من الإمدادات العالمية — سيكون كافيًا لتغيير التوازنات في سوق يُسعر فيها الطلب المعتدل بالفعل. وأشار أيضًا إلى أن الأسواق خارج النفط تتفاعل بشكل متزامن، حيث عكست عوائد سندات الخزانة الأمريكية الطلب على الأصول الآمنة، بينما عزز الذهب مكانته كملاذ آمن مع تحوط المستثمرين ضد المخاطر الجيوسياسية، حسبما لاحظ جرين.

شهد الذهب زيادة بنسبة 5.5% خلال آخر خمس جلسات تداول. وأوضح تحليل جرين أن الدولار الأمريكي والين الياباني يجذبان تدفقات دفاعية، وأن العملات الناشئة ذات التقلبات الأعلى تواجه ضغطًا متجددًا. وأشار إلى أن زيادة تتراوح بين 10 إلى 15 دولارًا في سعر النفط الخام قد تعقد التوقعات الخاصة بالتضخم وأسعار الفائدة في الولايات المتحدة وخارجها.

قال: “البنوك المركزية التي كانت تتوقع النظر في خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام ستواجه حسابات أكثر تعقيدًا إذا عاد الوقود إلى أسعار المستهلك وتوقعات التضخم.”

وفي الوقت نفسه، تحرك تحالف إنتاج النفط المعروف باسم أوبك+ لزيادة الإمدادات بشكل معتدل. اجتمعت السعودية وروسيا والعراق والإمارات والكويت وكازاخستان والجزائر وعمان افتراضيًا يوم الأحد، 1 مارس، ووافقت على استئناف تخفيف جزء من تخفيضات الإنتاج الطوعية.

وافقوا على تعديل الإنتاج بمقدار 206,000 برميل يوميًا لشهر أبريل، كجزء من خطة أوسع لإلغاء 1.65 مليون برميل يوميًا من التخفيضات الطوعية التي أُعلن عنها لأول مرة في أبريل 2023. وذكر المسؤولون أن الزيادات قد تتوقف أو تُعكس حسب ظروف السوق، وأكدوا التزامهم بالامتثال الكامل بموجب إعلان التعاون، الذي يراقبه لجنة المراقبة الوزارية المشتركة.

وفي تحليله، أوضح جرين أن الاقتصادات الآسيوية معرضة بشكل خاص. وذكر أن الهند وكوريا الجنوبية واليابان تعتمد بشكل كبير على تدفقات الخليج من الطاقة، حيث تستورد الهند ما يقرب من نصف وارداتها من النفط عبر مضيق هرمز.

على وسائل التواصل الاجتماعي، يعتقد الكثير من المعلقين أن مستثمري النفط والغاز لا يكادون ينتظرون افتتاح السوق يوم الاثنين. علاوة على ذلك، في صباح الأحد، وردت تقارير من عدة حسابات أن إيران ضربت الناقلة Skylight بالقرب من مضيق هرمز الاستراتيجي، مما أسفر عن إصابة أربعة من أفراد الطاقم وأدى إلى إخلاء السفينة، وفقًا لمركز الأمن البحري في عمان. ويقول الكثيرون إن حتى تهديد إغلاق مضيق هرمز “سيؤدي على الأرجح إلى ارتفاع أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل.”

سواء كانت التصعيد الأخير قصير الأمد أو استمر في مواجهة تصعيد طويل الأمد، فإن أسواق الطاقة الآن تتداول بناءً على المخاطر بقدر ما تتداول على الأساسيات. مع وجود ممر شحن رئيسي تحت المراقبة، وسياسات تتعامل مع ضغوط التضخم، ستختبر الجلسات القادمة مدى استعداد المستثمرين لدمج علاوة جيوسياسية في النفط، والسندات، والأسهم في آن واحد.

الأسئلة الشائعة 🔎

• كيف تؤثر ضربات الولايات المتحدة على إيران على أسعار النفط في الولايات المتحدة؟ ترفع العمليات العسكرية الأمريكية من خطر اضطراب الإمدادات عبر مضيق هرمز، مما يزيد من أسعار النفط العالمية التي تؤثر على تكاليف البنزين والطاقة في الولايات المتحدة.
• لماذا يعتبر مضيق هرمز مهمًا لأسواق الطاقة العالمية؟ يمر حوالي 20% من النفط الخام المتداول عالميًا عبر مضيق هرمز يوميًا، مما يجعله ممر إمداد حيوي.
• ماذا قررت أوبك+ بعد تصعيد النزاع مع إيران؟ وافقت أوبك+ على زيادة الإنتاج بمقدار 206,000 برميل يوميًا في أبريل مع الاحتفاظ بالمرونة لتعديل الإنتاج حسب ظروف السوق.
• هل يمكن أن تؤثر ارتفاعات أسعار النفط على التضخم وأسعار الفائدة في الولايات المتحدة؟ يمكن أن يؤدي ارتفاع مستمر في أسعار النفط إلى زيادة تكاليف الطاقة للمستهلكين، مما قد يعقد اتجاهات التضخم وقرارات أسعار الفائدة للبنك المركزي.