شركة ناسداك قدمت اقتراحًا للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإدراج عقود الخيارات الثنائية المرتبطة بمؤشر ناسداك 100 الرئيسي ومؤشر ناسداك 100 الميكرو، مما يسمح للمتداولين بوضع رهانات نعم أو لا على أداء المؤشر.
سيتم تسعير “الخيارات المتعلقة بالنتائج” بين 0.01 دولار و1 دولار، معبرًا عن احتمالية السوق لتحقيق شرط معين، ويمثل ذلك أول دخول لمشغل البورصة في منتجات تعكس آليات سوق التنبؤ تحت إشراف SEC.
ما هي الخيارات الثنائية المقترحة من ناسداك؟
الخيارات المقترحة هي خيارات ثنائية، وهي هيكل مشتق مبسط يعتمد بشكل كامل على ما إذا كانت النتيجة نعم أو لا صحيحة. إذا تحقق الشرط المحدد، يدفع الخيار مبلغًا ثابتًا؛ وإذا لم يتحقق، ينتهي بدون قيمة. ستُدرج العقود على مؤشر ناسداك 100، الذي يتابع أكبر 100 شركة تتداول على بورصة ناسداك بما في ذلك نيفيديا وآبل، بالإضافة إلى النسخة الميكرو من المؤشر.
تصف وثيقة ناسداك المنتجات بأنها توفر للمتداولين وسيلة جديدة للتعبير عن وجهات نظر قصيرة الأجل حول أحد أكثر مؤشرات الأسهم متابعة، مع تسعير يتراوح بين سنت واحد وواحد دولار يعكس إجماع السوق على احتمالية حدوث النتيجة.
كيف تختلف عن أسواق التنبؤ الحالية؟
يقوم الاقتراح بوضع دخول ناسداك إلى سوق التنبؤ تحت إشراف SEC، مما يميزه عن المنصات المنافسة التي تنظمها لجنة تداول العقود الآجلة (CFTC). تعمل منصات منافسة مثل Kalshi وPolymarket وCrypto.com كأسواق عقود مخصصة منظمة من قبل CFTC تقدم عقود أحداث مرتبطة بنتائج حقيقية مثل الانتخابات، إصدارات البيانات الاقتصادية، والأحداث الثقافية.
لطالما كانت الخيارات الثنائية منظمة من قبل SEC كمنتجات أوراق مالية، بينما تقع عقود الأحداث على منصات التنبؤ تحت سلطة CFTC. أصبح التمييز التنظيمي محورًا رئيسيًا مع تكيف البورصات التقليدية ومنصات العملات الرقمية مع صيغ التداول على نمط التنبؤ.
ما هو المسار التنظيمي لناسداك؟
الاقتراح قيد انتظار موافقة SEC، دون تحديد جدول زمني لاتخاذ قرار. يبدأ الملف بفترة تعليق عامة ومراجعة من قبل اللجنة، التي أبدت خلال رئاسة بول أتكينز مرونة في تقييم مكانة أسواق التنبؤ ضمن الأطر التنظيمية الحالية.
قال أتكينز سابقًا إن بعض أسواق التنبؤ قد تتداخل فيها الاختصاصات بين SEC وCFTC، ووصف الأمر بأنه “مشكلة كبيرة” تركز عليها الوكالة.
من هم منافسو ناسداك في هذا المجال؟
ينضم ناسداك إلى قائمة متزايدة من مشغلي البورصات التقليدية والشركات المالية التي تتجه نحو منتجات على نمط التنبؤ:
- Cboe Global Markets Inc. تخطط لإطلاق عقود أحداث تركز على الأحداث التجارية والسوقية، وتجاربه مع الوسطاء لعرض عقود نعم أو لا.
- CME Group Inc. تعاونت مع FanDuel، قسم المراهنات الرياضية عبر الإنترنت لشركة Flutter Entertainment Plc، لتطوير تطبيق استهلاكي يركز على سوق التنبؤ.
- Intercontinental Exchange Inc.، مالكة بورصة نيويورك، استثمرت حتى 2 مليار دولار في Polymarket في أكتوبر 2025، مما قيم منصة التنبؤ بـ9 مليارات دولار.
- Coinbase قدمت مؤخرًا أسواق تنبؤ على منصتها، مما يمنح متداولي الأصول الرقمية إمكانية الوصول إلى عقود قائمة على الأحداث.
- Gemini حصلت على موافقة CFTC في ديسمبر 2025 للعمل كسوق عقود مخصصة، مما يتيح عروض أسواق تنبؤ منظمة للعملاء الأمريكيين.
ما هو سياق السوق؟
مجموعة خيارات مؤشر ناسداك 100 بالفعل من أكثر الأدوات تداولًا في العالم، مع غالبية حجم التداول يأتي من خيارات تنتهي صلاحيتها يوميًا. ستوفر الخيارات الثنائية أداة مكملة للمتداولين الباحثين عن تعرض مبسط لتحركات المؤشر.
حققت أسواق التنبؤ حجم تداول بمليارات الدولارات أسبوعيًا خلال العام الماضي، مما زاد من الاهتمام من القطاعين المالي التقليدي والعملات الرقمية في منتجات التداول القائمة على الأحداث. يمثل تقديم ناسداك أول محاولة من قبل بورصة كبرى في الولايات المتحدة لإدراج خيارات ثنائية مرتبطة بمؤشر أسهم واسع تحت إشراف SEC، مما قد يوسع السوق الممكن لاستثمارات نمط التنبؤ.
الأسئلة الشائعة
1. كيف تعمل الخيارات الثنائية المقترحة من ناسداك؟
سيسمح العقد للمتداولين باتخاذ موقف نعم أو لا حول ما إذا كان مؤشر ناسداك 100 أو مؤشر ناسداك 100 الميكرو يحقق شرطًا معينًا. يتم تسعير الخيارات بين 0.01 دولار و1 دولار بناءً على احتمالية السوق. إذا تحقق الشرط عند انتهاء الصلاحية، يتلقى المشتري مبلغًا ثابتًا؛ وإذا لم يتحقق، ينتهي الخيار بدون قيمة.
2. ما هو الفرق التنظيمي بين اقتراح ناسداك ومنصات مثل Polymarket؟
سيتم تنظيم خيارات ناسداك الثنائية من قبل SEC كمنتجات أوراق مالية. أما منصات مثل Polymarket وKalshi فتعمل تحت إشراف CFTC كأسواق عقود مخصصة تقدم عقود أحداث. يعكس الاختلاف في الاختصاصات الإطار القانوني المختلف: الخيارات الثنائية تقع تحت قوانين الأوراق المالية، بينما عقود الأحداث عادةً تكون مشتقات تخضع لسلطة CFTC.
3. متى ستطلق خيارات ناسداك الثنائية إذا تمت الموافقة عليها؟
لا يوجد جدول زمني محدد. يتعين على SEC مراجعة التغيير المقترح، نشره للتعليق العام، وإصدار قرار بالموافقة أو الرفض. قد تستغرق العملية عدة أشهر حسب أولويات اللجنة وإذا ما تم طرح أسئلة أو تعديلات أثناء المراجعة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
