تُحلل هذه المقالة، المستندة إلى رسالة @KobeissiLetter، استراتيجيات ترامب في الصراعات خلال العام الماضي، وتُوضح عشر مراحل داخلية لآلية الصراع، تكشف عن العلاقة بين الحرب وتقلبات السوق والتفاوض النهائي، لمساعدة المستثمرين على فهم آليات السوق خلف الأخبار في بيئة عالية عدم اليقين. تم تحرير وترجمة المقال بواسطة BlockBeats.
(مقدمة سابقة: ارتفاع أسعار النفط بنسبة 9% ثم تدخل ترامب! حراسة بحرية لقناة هرمز + مخاطر حرب DFC، وبيتكوين تتجاوز 71 ألف دولار بشكل معاكس للاتجاه)
(معلومات إضافية: ترامب يهاجم القطاع المصرفي “مشروع قانون عرقلة العباقرة”: لا يمكن قبوله، الفائدة على العملات المستقرة تتوافق مع مصالح أمريكا)
فهرس المقال
Toggle
- الخطوة الأولى: جميع نقاط انطلاق الصراعات تقريبًا متشابهة
- الخطوة الثانية: الموقف الاستراتيجي والتعبئة الفعلية
- الخطوة الثالثة: “الضربة” ليلة الجمعة
- الخطوة الرابعة: انتشار مخاطر العلاوة عبر الأصول المختلفة
- الخطوة الخامسة: ترامب يلمح إلى استمرار الصراع “طويل الأمد”
- الخطوة السادسة: السوق يبدأ في تسعير الصراع الطويل الأمد
- الخطوة السابعة: ظهور “إشارات تخفيض مشروطة”
- الخطوة الثامنة: دورة رد الفعل بين السوق والسياسة
- الخطوة التاسعة: التوصل إلى اتفاق وتشكيل السرد
- الخطوة العاشرة: إعادة تسعير الأصول بشكل حاد و"نصر" سياسي
- ماذا قد يحدث خلال 2-4 أسابيع قادمة
- النقطة الأخيرة: لا تنسَ الهدف الحقيقي
- عن استراتيجيتنا
مقدمة المحرر:
في ظل تصعيد مستمر للأوضاع في إيران وتقلبات السوق، يُعد أكثر ما يُوقع المستثمرين في فخ هو التفسير العاطفي للأخبار نفسها. لكن، من منظور زمني أطول، تظهر نماذم متكررة حول صراعات ترامب التجارية والجيوسياسية وسياسات المساومة، غالبًا تتبع مسارًا مشابهًا: بداية عبر تصريحات وتهديدات علنية لخلق ضغط، ثم تصعيد تدريجي، وأخيرًا العودة إلى طاولة التفاوض بعد تراكم المخاطر والأوراق.
تحاول هذه المقالة من خلال تحليل بنية “الصراع — التصعيد — التسعير — التفاوض” أن تشرح نمط قرارات إدارة ترامب خلال العام الماضي، وتفكيكها إلى إيقاع سوق يمكن ملاحظته. بالنسبة للأسواق المالية، المفتاح الحقيقي ليس الحدث ذاته، بل كيف يُسعر السوق أسوأ السيناريوهات، وكيف ينقلب بسرعة عندما تتلاشى حالة عدم اليقين.
في إطار هذا، لا تعكس تقلبات النفط والأسهم وتدفقات الملاذات الآمنة فقط المخاطر، بل تصبح جزءًا من لعبة السياسة. فهم هذا المنطق قد يساعد على رؤية آليات السوق خلف الأخبار في بيئة غامرة بعدم اليقين.
وفيما يلي النص الأصلي:
الحرب مع إيران تتصاعد. خلال الـ 12 شهرًا الماضية، قمنا بتحليل منهجي لجميع الصراعات الجيوسياسية المرتبطة بالرئيس ترامب. ماذا قد يحدث بعد ذلك؟ هذا الدليل الواضح يشرح السيناريوهات المحتملة وتأثيرها على المستثمرين والأسواق المالية.
قبل أن نبدأ، يُرجى حفظ هذه المقالة — فهي ستكون مرجعًا هامًا لاتجاهات السوق خلال الأسبوعين إلى الأربعة القادمة.
في 17 يناير 2026، أصدرنا أول “دليل عمل” بعنوان “دليل الرسوم الجمركية” (Tariff Playbook). حينها، كان ترامب يضاعف الضغوط على الاتحاد الأوروبي ويطلق خطته الاستراتيجية لشراء غرينلاند. واتضح أن هذا المقال تكهن بدقة تقريبًا بنتائج الجولة الأخيرة من حرب الرسوم التي شنها ترامب. فكيف حققنا ذلك؟
منذ تولي ترامب في 20 يناير 2025، قضينا مئات الساعات في تحليل أخبار الصراعات الجيوسياسية والتجارية المرتبطة به. من خلال هذه الدراسات، تعرفنا على نمط واضح جدًا: عندما يسعى ترامب لتحقيق هدف اقتصادي أو عسكري، يتبع أسلوب تفاوض وتهديدات متشابهة مع الحلفاء والأعداء.
خلال 2025 و بداية 2026، كان التعرف على هذا النمط جزءًا أساسيًا من استراتيجيتنا الاستثمارية. واليوم، نعتقد أن الوقت مناسب لمشاركة هذه المنهجية مع منصة X والجمهور الأوسع. نأمل أن تساعدكم على إيجاد إطار مرجعي وسط تقلبات السوق.
الخطوة الأولى: جميع نقاط انطلاق الصراعات تقريبًا متشابهة
أولاً، نحتاج إلى مراجعة كيف بدأت حرب إيران.
هذه الصراعات لم تبدأ مع الضربة الأولى على إيران في 28 فبراير — بل كانت قد أُعدت قبل ذلك بشهرين.
خلال الأسابيع التي سبقت اندلاع الحرب، غرد ترامب مرارًا قائلًا: “أسطول ضخم يتجه نحو إيران”، وكرر دعوته لإيران “للتوصل إلى اتفاق”.
ترامب — Truth Social (28 يناير 2026)
حرب إيران هي أكبر نزاع يشارك فيه ترامب خلال ولايته الثانية. لكن، إذا راجعنا الأوضاع خلال 6 إلى 8 أسابيع، سنجد أن استراتيجيته، التي استخدمها سابقًا في حرب التجارة، وحتى في اعتقال مادورو، تتبع منطقًا مشابهًا جدًا.
لماذا نقول ذلك؟
بالطبع، من حيث الأفعال العسكرية، لا تتطابق تمامًا، لكن من حيث التفاوض والضغط، تتبع نمطًا تاريخيًا واحدًا.
مثلاً، انظر إلى منشور 29 نوفمبر 2025: أعلن ترامب “إغلاق المجال الجوي فوق فنزويلا ومحيطها تمامًا”. من المهم ملاحظة أن هذا الإعلان صدر قبل أكثر من شهر من اعتقال مادورو. بمعنى آخر، قبل أن يحدث الفعل الحقيقي، أطلق ترامب سلسلة من التصريحات والإشارات العسكرية التي أرسلت رسالة ضغط وتهديد مبكرة.
ترامب — Truth Social (29 نوفمبر 2025)
ثم، انظر إلى منشور آخر على Truth Social، حيث قال ترامب: “حان الوقت لشراء غرينلاند”، وواصل الضغط على الدنمارك وتهديدها. وبعد أيام، فرض ترامب رسومًا جمركية واسعة على الاتحاد الأوروبي.
ترامب — Truth Social (18 يناير 2026)
من الواضح أن الخطوة الأولى في “دليل الحرب” لترامب، هي فرض ضغط لفظي شديد عبر التصريحات العامة، لإجبار الطرف الآخر على “التوصل إلى اتفاق”.
الخطوة الثانية: الموقف الاستراتيجي والتعبئة الفعلية
المرحلة الثانية تظهر عادة في صورة استعداد استراتيجي مرئي: قبل بدء العمليات الشاملة، يتم تعزيز الردع والمصداقية عبر تحركات عسكرية أو سياساتية.
في قضية إيران، تشمل هذه المرحلة: إعادة نشر القوات؛ التنسيق العلني مع الحلفاء؛ وإرسال أسطول ترامب إلى الشرق الأوسط.
نمط مماثل ظهر في أزمة فنزويلا، حيث أعلنت أمريكا إغلاق المجال الجوي ونشرت قوات، قبل أن تتخذ إجراءات فعلية ضد مادورو لاحقًا.
وفي حرب التجارة، يتضح هذا المسار أيضًا: التحقيقات، المراجعات الإدارية، والإعلانات العامة تسبق فرض الرسوم.
مثلاً، في 11 أغسطس 2025، التقى ترامب برئيس تنفيذي إنتل، ليب-بو تان. قبل ذلك بأيام، غرد ترامب أن تان “يواجه تضارب مصالح خطير ويجب أن يستقيل فورًا”.
بعد أيام، أعلنت إدارة ترامب عن صفقة لشراء 10% من أسهم إنتل، وحقق الاستثمار أرباحًا تزيد عن 80% خلال أقل من شهرين.
مرة أخرى، هدف ترامب هو دائمًا تقريبًا “إبرام صفقة”.
وفي بعض الحالات، تنتهي الصراعات في المرحلة الثانية، بعد أن تكتمل التهديدات والضغوط، ويتم التوصل إلى اتفاق عبر التفاوض، وتُحل الأزمة عندها.
أما إذا لم يُحل، فندخل إلى المرحلة الثالثة.
الخطوة الثالثة: “الضربة” ليلة الجمعة
عندما لا تؤدي الضغوط الأولية إلى نتائج، يرفع ترامب من مستوى التصعيد، باستخدام القوة العسكرية أو أدوات الحرب الاقتصادية.
ميزة استراتيجية ترامب في التصعيد هو توقيت الإعلان. كثير من البيانات الكبرى، الضربات الحاسمة، أو التغييرات المفاجئة، غالبًا ما تحدث ليلاً، خاصة في نهاية الأسبوع، حين يكون السوق الأمريكي مغلقًا، والسيولة في الأسواق الآجلة غير مكتملة.
لماذا يُختار هذا التوقيت؟ لأن ترامب حساس جدًا لتقلبات السوق.
إليك بعض الأمثلة على عمليات حدثت ليلاً أو في الصباح الباكر:
- غارة جوية مشتركة على منشآت نووية إيرانية — 21 يونيو
- ضربات على قوارب مخدرات في الكاريبي — 1 سبتمبر
- تهديد بفرض رسوم 100% على الصين — 10 أكتوبر
- إغلاق المجال الجوي في فنزويلا — 29 نوفمبر
- عمليات عسكرية في نيجيريا — 25 ديسمبر
- غارات جوية على إيران — 28 فبراير
منذ 2025، تكررت عمليات جيوسياسية وسياسات في أوقات مشابهة، ويُعتقد أن توقيت الإعلان ليلاً هو استراتيجية مقصودة.
إذا حدثت أزمة في توقيت التداول، فإن آلية اكتشاف السعر تتعطل بسرعة: تقل السيولة، تتضخم تقنيات التداول الآلي، وتحدث تقلبات داخل اليوم تؤدي إلى هلع متسلسل.
أما إذا أُعلن عن عمليات ليلاً، فهناك فترة انتظار.
المستثمرون، المؤسسات، والحكومات، يمكنهم استغلال عطلة نهاية الأسبوع: هضم المعلومات، تقييم المخاطر، استشارة الخبراء، ومحاكاة السيناريوهات.
وعند افتتاح السوق، يكون لدى الجميع تصور أوضح للأوضاع.
بالنسبة لأزمة إيران، اللحظة الحاسمة كانت في 28 فبراير. عادة، قبل نهاية الأسبوع، يطلق ترامب إشارات عن “إمكانية التوصل لاتفاق”، مما يخفف التوقعات السوقية.
لكن، هذه المرة، لم يحدث ذلك، ودخلت الأزمة المرحلة الرابعة.
الخطوة الرابعة: انتشار مخاطر العلاوة عبر الأصول المختلفة
بعد الحدث في المرحلة الثالثة، عند افتتاح سوق العقود الآجلة مساء الأحد، غالبًا ما تتغير أسعار الأصول بشكل حاد.
لكن، السوق يظل يشك في استمرارية الصراع طويل الأمد.
السبب بسيط: الجميع يعلم أن ترامب في النهاية يريد إبرام صفقة. لذلك، فإن تقلبات الأسهم، السلع، والسندات، التي تظهر في البداية، غالبًا ما تتراجع قبل افتتاح السوق يوم الاثنين.
مثلاً، في 2 مارس 2026، أظهر السوق رد فعل نموذجي: ارتفاع سعر النفط إلى أكثر من 85 دولارًا للبرميل، وتراجع مؤشر S&P 500 إلى أدنى مستوى أسبوعي.
مؤشر S&P 500 وWTI — 2 مارس 2026
سعر النفط تراجع بنسبة 70% من الارتفاع السابق، والمؤشر عاد للارتفاع مؤقتًا، لكن اليوم، عاودت الأسعار الارتفاع، وحقق النفط أعلى مستوى، بينما الأسهم سجلت أدنى مستوى.
هذا التغير ناتج عن وعي السوق أن ترامب يحب إبرام الصفقات، لذا، رغم توقعات بانتهاء سريع للصراع، إلا أن التصعيد استمر.
الآن، نصل إلى المرحلة الخامسة.
الخطوة الخامسة: ترامب يلمح إلى استمرار الصراع “طويل الأمد”
عندما يتوقع المستثمرون أن ترامب سيتراجع، ويبدأون في الشراء، يفاجئهم تغير مفاجئ. مع تدهور الأخبار، يعتقد الكثيرون أن ترامب سيبدأ في تخفيف الضغط، لكن الواقع غالبًا عكس ذلك.
كما يظهر في تصريحات 2 مارس، ترامب يقول: “يمكن أن تستمر الحرب إلى الأبد”، ويضيف أن أمريكا تملك “أسلحة عالية الجودة بلا حدود”.
ملاحظة: كلمة “إلى الأبد” بين علامات اقتباس، وتُستخدم كتكتيك: ترامب يرسل رسالة أن الحرب لا يرغب في استمرارها، لكن إذا لزم الأمر، أمريكا قادرة على ذلك.
وهذا أيضًا جزء من استراتيجية التفاوض.
ترامب — 2 و3 مارس 2026
منذ اندلاع الصراع مع إيران، وحتى قبل بدء الحرب، كانت تقديراتنا أن ترامب لن يستفيد من حرب طويلة. حتى مع تصريحات عن “حرب أبدية”، نحن متمسكون بهذا الرأي.
لماذا؟ لأن أهم أهداف ترامب الحالية تتضمن: أن يكون “رئيس سلام”؛ خفض التضخم؛ وخفض سعر البنزين إلى 2 دولار للجالون.
أما الدخول في حرب طويلة مع إيران، فسيعارض هذه الأهداف، خاصة في سنة انتخابات وسطية، حيث أن الصراع المستمر يضر بهذه الأجندة.
الخطوة السادسة: السوق يبدأ في تسعير الصراع الطويل
حتى 3 مارس 2026، بدا أن استراتيجيتنا في المرحلة السادسة بدأت تظهر.
انظر إلى أداء السوق:
سعر برنت يتجاوز 85 دولارًا للبرميل، لأول مرة منذ عامين؛
وأسواق الأسهم الأمريكية استرجعت كامل مكاسبها، وبلغت أدنى مستوى أسبوعي؛
ومعنويات الملاذات الآمنة ارتفعت بسرعة، مع خروج الأموال من الأصول عالية المخاطر.
في ذلك اليوم، هبط مؤشر داو جونز بأكثر من 1100 نقطة.
السوق الأمريكية والسلع الأساسية — 3 مارس 2026
في هذه المرحلة، السوق لم يعد يعتقد أن الأمر مجرد صراع عسكري مؤقت. ارتفاع النفط إلى فوق 85 دولارًا يعكس مخاطر سلاسل التوريد، وتكاليف التأمين على الناقلات، واحتمالية إغلاق مضيق هرمز جزئيًا.
وفي الوقت نفسه، هبوط الأسهم إلى أدنى مستوى أسبوعي يعكس تقييمًا جديدًا لمدى استمرار الصراع (مخاطر المدة).
هذه هي النقطة التي يحاول فيها ترامب أن يغير فيها الحالة النفسية للسوق.
عند أول هبوط، يشتري المستثمرون، معتقدين أن اتفاقًا قريبًا. وعند الهبوط الثاني، يواصلون الشراء، معتقدين أن التصعيد مؤقت. وعند الهبوط الثالث، يبدأ تغير حقيقي في هيكل المراكز السوقية.
“المال الذكي” غالبًا ما يميز اللحظة التي يكون فيها السوق مفرطًا في الاتجاه، خاصة مع زيادة مشاركة المستثمرين الأفراد.
منذ 2025، تعتمد استراتيجيتنا على التعرف على أنماط ترامب في الصراعات، والتنبؤ بالتحول القادم في السوق.
منذ 2020، حققت استراتيجيتنا عائدات تقارب خمسة أضعاف مؤشر S&P 500. وفي 2025، حققنا عائدًا بنسبة 21.8% على تداولات S&P 500، متفوقين على الأداء العام، لأننا استطعنا التنبؤ بالتغيرات الحاسمة في مشاعر السوق واتجاهاته.
أداء استراتيجية Kobeissi Letter (2020–2025)
وهذا يقودنا إلى المرحلة السابعة.
الخطوة السابعة: ظهور “إشارات تخفيض مشروطة”
قبل شرح هذه المرحلة، يجب توضيح أن الفترة بين المرحلة السادسة والسابعة غير محددة بدقة. على سبيل المثال، في بداية 2025، استمرت هذه المرحلة عدة أشهر، حتى توقفت في 9 أبريل عندما ظهرت “توقف مؤقت” للرسوم الجمركية، مدفوعة بشكل كبير بارتفاع سريع في عائدات السندات الأمريكية.
عادة، هناك محفز (Catalyst) يدفع ترامب لوقف التصعيد أو التخفيف، مثل:
عائد سندات 10 سنوات — 9 أبريل، توقف الرسوم
عندما تتوسع علاوات المخاطر في الأسهم والسلع والسندات بشكل ملحوظ، يبدأ ترامب غالبًا في إصدار إشارات تخفيف محسوبة. ويجب ملاحظة أن هذه التصريحات لا تعني بالضرورة تنازلاً حقيقيًا.
في سياق حرب إيران، قد تتغير الأمور إلى أحد مسارين: إما أن يطرأ تغيير على الحكومة الإيرانية، أو يحدث حدث كبير يؤثر على الاقتصاد العالمي.
في هذه المرحلة، تتغير التصريحات تدريجيًا إلى مسار مشروط: يُذكر أن التفاوض ممكن إذا توافرت شروط معينة، وتُستخدم عبارات مثل “محادثات”، “مشاورات”، أو “إطار تفاوضي”. الهدف هو اختبار رد فعل الطرف الآخر والأسواق، دون التخلي عن المبادرة الاستراتيجية.
أمثلة حديثة تشمل:
-
اتفاق ترامب مع الصين على الرسوم في أكتوبر 2025؛
-
اتفاق مع الاتحاد الأوروبي على غرينلاند في يناير 2026؛
-
اتفاق تجاري مع الهند في 9 فبراير 2026.
هذه الاتفاقات تتبع نمطًا مشابهًا: تهديد → إجراء → تصعيد → تخفيف تدريجي.
الخطوة الثامنة: دورة رد الفعل بين السوق والسياسة
عامل مهم غالبًا يُغفل هو أن السوق المالية نفسها تصبح جزءًا من بيئة التفاوض. ترامب أظهر مرارًا اهتمامه بأداء السوق، وأسعار الطاقة، وتوقعات التضخم، ويعتبرها عناصر ضمن السرد السياسي الأوسع.
إذا استمر الصراع طويلًا وارتفعت أسعار النفط بشكل كبير، فسيؤثر ذلك مباشرة على أهدافه الأساسية: أن يظهر كزعيم يسعى للسلام؛ يخفض التضخم؛ ويخفض أسعار البنزين.
ارتفاع تكاليف الطاقة سينتقل بسرعة إلى معنويات المستهلكين، وبيانات التضخم، وسيؤثر على المشهد السياسي خلال الانتخابات النصفية.
وفقًا لتقديرات JPMorgan، إذا أُغلق مضيق هرمز، قد ترتفع أسعار النفط إلى 120–130 دولارًا للبرميل، مما قد يرفع معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى حوالي 5%.
آخر مرة وصل فيها التضخم إلى 5% كانت في مارس 2023، حين كانت الفدرالي يرفع أسعار الفائدة بشكل حاد.
في البيئة الحالية، هناك مؤشرات رئيسية يجب مراقبتها: استمرار برنت فوق 90 دولارًا للبرميل، سيزيد من مخاوف التضخم؛ هبوط السوق بنسبة 5% أو أكثر، سيغير بشكل واضح من معنويات المستثمرين؛ ارتفاع أسعار البنزين بأكثر من 10%، سيؤثر بشدة على ثقة المستهلكين.
عندما تصل هذه القيم أو تقترب منها، تزداد احتمالية ظهور أخبار تفاوضية.
ملاحظة مهمة: هذا هو الوقت الذي يبدأ فيه “المال الذكي” في التراكم، حيث غالبًا ما يكون مزاج المستثمرين الأفراد منهارًا تمامًا.
الخطوة التاسعة: التوصل إلى اتفاق وتشكيل السرد
في سياق حرب إيران، المرحلة التاسعة تعتمد على شروط.
إذا انهارت الحكومة الإيرانية، فمن المرجح أن تعلن أمريكا وإسرائيل أن المهمة أنجزت، وأن الأهداف العسكرية تحققت. في هذه الحالة، تنتهي استراتيجية “دليل الرسوم” قبل أن تصل إلى المرحلة التاسعة.
أما إذا لم يحدث ذلك، فندخل إلى المرحلة التالية: في هذا الإطار، تُختتم معظم المواجهات الكبرى باتفاقات تفاوضية، وتُصوَّر على أنها انتصارات استراتيجية. يختلف هيكل الاتفاق حسب الحالة، لكن السرد غالبًا يتبع نمطًا واحدًا: “الضغط الأقصى” يدفع الطرف الآخر للتنازل.
في نزاعات التجارة السابقة، كانت الاتفاقات تُوصف بأنها نتائج لسياسات التصعيد، مثل الاتفاقات مع الصين، الاتحاد الأوروبي، الهند، فيتنام، اليابان.
وفي المواجهات الجيوسياسية، يُنظر إلى وقف إطلاق النار أو الترتيبات الإطارية على أنها نتيجة لفرض موقف حاسم، مثلما فعل ترامب في عدة نزاعات عام 2025.
إذا تطور الصراع مع إيران وفقًا للنمط ذاته، فإن الحل الحقيقي غالبًا ما يظهر فقط بعد أن تظهر الأدلة على وجود أوراق ضغط كافية.
وقد يشمل ذلك: اتفاقات وقف إطلاق نار مرتبطة بملف النووي؛ ترتيبات أمنية إقليمية مع آليات تنفيذ؛ أو تعديل العقوبات بناءً على شروط الالتزام.
الهيكل التفصيلي للاتفاق ليس هو الأهم، بل توقيت التوصل إليه والطريقة التي يُروى بها.
الخطوة العاشرة: إعادة تسعير الأصول بشكل حاد و"السرد النصر" السياسي
المرحلة الأخيرة من استراتيجية ترامب تتعلق برد فعل السوق على الاتفاق، وتشكيل السرد السياسي بعده.
تاريخيًا، بمجرد وجود إطار حل واضح، لا تتباطأ الأسواق، بل تمر بإعادة تسعير سريعة وحادة. السبب هو تغير هيكل المراكز السوقية.
عندما يصبح الحل موثوقًا، يكون المستثمرون في وضع دفاعي: ارتفاع استثمارات الطاقة؛ تقليل تعرض الأسهم؛ وزيادة تقلب السوق بسبب عدم اليقين.
وعندما يختفي هذا عدم اليقين فجأة، تُغلق المراكز بسرعة، مما يسبب انعكاسات حادة في الأسعار.
تكرر هذا السيناريو في أبريل وأغسطس وأكتوبر 2025، ويناير 2026، كما هو موضح.
في نزاعات التجارة، بمجرد الإعلان عن توقف الرسوم أو التوصل إلى إطار، غالبًا ما ترتفع الأسهم بسرعة، حتى لو لم تُحل المشكلات الأساسية. بالمثل، خلال تصاعد التوترات الجيوسياسية، عندما تتأكد الأسواق من أن الممرات البحرية ستُفتح، وأن الصراع لن يتوسع، تنخفض أسعار النفط بسرعة.
هذه التعديلات السعرية تكون غالبًا عنيفة، لأنها لا تعتمد على تحسن أساسي، بل على تراجع علاوات المخاطر بسرعة. السوق يرتفع ليس لأن الأمور أصبحت مثالية، بل لأن احتمالية أسوأ السيناريوهات انخفضت بشكل كبير.
مرة أخرى، حتى لو كان ذلك مؤقتًا، فإن جعل السوق يقيّم “أسوأ الحالات” هو جزء مهم من استراتيجية التفاوض لترامب.
نؤكد أن، إذا لم تؤدِ العمليات العسكرية الأمريكية على إيران إلى انهيار الحكومة الإيرانية خلال الأيام أو الأسابيع القادمة، فإن التفاوض سيعود على الطاولة في النهاية.
ترامب لا يرغب في “حرب أبدية”، فهي تتعارض مع أهدافه الاقتصادية.
ماذا قد يحدث خلال 2-4 أسابيع قادمة
حاليًا، يبدو أن الوضع في مرحلة انتقالية بين تصعيد الخطابات وبدء إشارة تخفيف مشروطة. السوق بدأ يتوقع صراعًا أطول، مع ارتفاع أسعار النفط، وتراجع مؤقت في الأسهم، وزيادة تدفقات الملاذات الآمنة.
تاريخيًا، هذه مرحلة: مشاعر التشاؤم تتعمق، لكن احتمالات التوصل لاتفاق تزداد تحت السطح، و"المال الذكي" يبدأ في البحث عن فرص.
هذا واضح في تحركات الذهب والفضة الحالية، حيث انخفضت بشكل ملحوظ خلال 24 ساعة، مع تراجع الفضة بنسبة حوالي 20%، رغم أن السوق لا تزال تعيد تقييم علاوات المخاطر.
هذا يدل على أن السوق يشهد خروجًا واسعًا، وأن الاحتفاظ بالنقد أصبح خيارًا أكثر جاذبية كملاذ.
و"المال الذكي" يراقب هذه التدفقات.
الذهب والفضة — 3 مارس 2026
النقطة الأخيرة: لا تنسَ الهدف الحقيقي
خلال الأسابيع القادمة، هناك ثلاثة سيناريوهات رئيسية:
-
تصعيد مؤقت يدفع النفط للارتفاع أكثر، والأسهم للهبوط، ثم يتغير الخطاب فجأة، وتظهر أخبار تفاوض. في هذه الحالة، بسبب مراكز السوق الدفاعية، قد تنعكس الأسعار بسرعة عند ظهور إشارات التفاوض.
-
استمرار الصراع بشكل متحكم فيه، مع ارتفاع النفط، وتقلبات الأسهم، وانتظار مزيد من الوضوح. قد يتطلب الحل بعض الوقت، مع استمرار الضغط.
-
توسع المنطقة، مع تعطيل حقيقي للممرات البحرية، أو تدخل دول أخرى، مما يدفع النفط لمستويات ثلاثية الأرقام، ويؤدي إلى إعادة تسعير أعمق للأصول عالية المخاطر. رغم أن الاحتمال أقل، إلا أنه غير مستبعد، خاصة في سنة انتخابات وسطية.
وفي النهاية، تذكر أن معظم نزاعات ترامب خلال 13 شهرًا الماضية انتهت دائمًا باتفاق.
ترامب هو في جوهره “صانع صفقات” (dealmaker). إذا استطعت التعرف على هذا النمط، فستحقق استفادة.
عن استراتيجيتنا
في ظل بيئة مليئة بالاضطرابات، المستثمرون الذين يحافظون على موضوعية ويلتزمون بمنهجية منهجية صارمة، يواجهون واحدة من أكثر بيئات التداول جاذبية في السنوات الأخيرة.
هذه المنهجية الموضوعية والمنضبطة تضمن أن استراتيجياتنا تتفوق باستمرار على المؤشرات السوقية. منذ 2020، حققت استراتيجيتنا عائدات تقارب خمسة أضعاف مؤشر S&P 500.
