مستشار ترامب يتحدث: العملات المستقرة قد تجذب تدفقات رأس المال العالمية إلى النظام المصرفي الأمريكي، وتأثير قانون لا يُستهان به

في 12 مارس، أصدرت فريق المستشارين الأمريكيين للأصول الرقمية مؤخرًا رأيها الأخير بشأن تنظيم العملات المستقرة. قال رئيس اللجنة التنفيذية لمجلس المستشارين للأصول الرقمية، باتريك ويت، إنه في الوقت الذي يدور فيه الجدل الحالي حول عائدات العملات المستقرة، قد يغفل السوق عن اتجاه أوسع بكثير وهو أن العملات المستقرة التي تتوافق مع إطار تنظيم قانون “GENIUS” قد تجلب تدفقات رأس مال جديدة إلى النظام المصرفي الأمريكي، بدلاً من تقويض قاعدة ودائع البنوك.

وأشار باتريك ويت على منصة X الاجتماعية إلى أن الطلب العالمي على الأصول بالدولار لا يزال قويًا جدًا. وإذا تم إصدار العملات المستقرة بما يتوافق مع الإطار التنظيمي الأمريكي، فقد يدخل المستثمرون الأجانب السوق عن طريق شراء العملات المستقرة بالدولار، مما يعني أن الأموال الأجنبية ستُبادل أولاً بالعملات المستقرة التي تصدرها المؤسسات المحلية، وفي النهاية ستتحول هذه الأموال إلى رأس مال إضافي يتدفق إلى النظام المصرفي الأمريكي.

ومع ذلك، لا تزال المؤسسات المصرفية التقليدية الأمريكية حذرة من هذا النموذج. حيث ترى بعض المنظمات المصرفية أن تقديم المؤسسات التي تصدر العملات المستقرة فوائد أو حوافز مماثلة قد يجذب الأموال من ودائع البنوك إلى المحافظ الرقمية للأصول، مما يضعف سيولة النظام المصرفي. وأكد روب نيكولز، رئيس جمعية المصرفيين الأمريكيين، أن القطاع المصرفي لا يعارض الابتكار المالي، لكن على الجهات التنظيمية تجنب ما يُعرف بـ"التحايل التنظيمي"، وهو أن تقدم الشركات المشفرة منتجات ذات عوائد مماثلة للبنوك تحت معايير تنظيمية أقل.

أما مؤيدو صناعة التشفير، فقدموا وجهات نظر مختلفة. حيث أشاروا إلى أن قانون “GENIUS” قد وضع متطلبات صارمة على الجهات التي تصدر العملات المستقرة، مثل ضرورة أن تكون العملات المستقرة مدعومة بالكامل بأصول نقدية أو ما يعادلها، وتقييد عمليات الرهن أو الإقراض على الاحتياطيات. كما أكد باتريك ويت أن التركيز يجب أن يكون على كيفية استخدام الأموال، وليس على ما إذا كانت تُقدم للمحافظين عوائد.

لا تزال الخلافات حول آلية مكافآت العملات المستقرة من أبرز الانقسامات في تشريع الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. على الرغم من أن قانون “GENIUS” قد أنشأ إطارًا تنظيميًا اتحاديًا للعملات المستقرة المدفوعة، إلا أن التفاصيل التنظيمية للعوائد على العملات المستقرة لا تزال غير متفق عليها تمامًا، مما يؤثر على عملية تشريع الهيكل السوقي الأوسع، مثل قانون “Clarity”.

وفي السابق، صرح ترامب على منصة “Truth Social” أن قانون “GENIUS” هو خطوة مهمة لدفع الولايات المتحدة لتصبح مركزًا عالميًا للعملات المشفرة، وأن دفع قانون “Clarity” سيعمل على تحسين نظام تنظيم الأصول الرقمية بشكل أكبر. وكشفت مصادر أن البيت الأبيض دعا مؤخرًا كبار المسؤولين من القطاع المصرفي وصناعة التشفير لعقد اجتماع مغلق، في محاولة لإيجاد توافق سياسي جديد بشأن تنظيم العملات المستقرة.