السياسة النقدية

رسالة ChainCatcher، وفقًا لتقرير من جين شي، قال الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا موينيهان إن أسعار الفائدة ستستمر في الانخفاض، وأن ذلك يصب في مصلحة السوق بشكل كبير.

رسالة BlockBeats، 10 فبراير، قال بنك أوف أمريكا للأبحاث العالمية إن من المتوقع أن يرفع البنك المركزي الياباني سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أبريل، بعد توقعات سابقة في يونيو؛ ومن المتوقع أن يرفع البنك المركزي الياباني سعر الفائدة مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر 2026، ثم يرفعها في يناير ويوليو 2027 بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما. (金十)

قال رئيس البيت الأبيض كيفن هاسيت إن التوظيف في المستقبل قد يتراجع بسبب تباطؤ نمو القوى العاملة وارتفاع الإنتاجية. حيث زاد متوسط التوظيف غير الزراعي الشهري في الفترة من 11 إلى 12 شهرًا بمقدار 5.3 آلاف، وهو أقل بكثير من 18.3 ألف قبل الجائحة. وأكد أن الوضع غير اقتصادي، وأن تشديد قيود الهجرة وزيادة الإنتاجية يسمحان بالنمو حتى مع محدودية القوى العاملة. ومن المتوقع أن يرتفع التوظيف بمقدار 7 آلاف في يناير. وقال باول إن الطلب والعرض يتراجعان في الوقت نفسه، وهو أمر يصعب تفسيره حاليًا.

أشار عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر وولر في 9 فبراير إلى أن التقلبات الشديدة الأخيرة في البيتكوين تظهر أن حماسة تداول TACO التي كانت سائدة عندما تولى حكومة ترامب السلطة قد تلاشت. انخفضت قيمة البيتكوين في 5 فبراير إلى 60,000 دولار، مما كاد يمحو الارتفاع الذي حققه منذ فوز ترامب بالانتخابات. وأوضح وولر أن ارتفاع التقلبات يُعزى إلى عدم اليقين التنظيمي وإدارة مخاطر المؤسسات، حيث اضطرت الشركات التي تدخل السوق عبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) إلى تصفية مراكزها.

شركة الأبحاث بيرنشتاين تحافظ على توقعها بأن تصل قيمة البيتكوين إلى 150,000 دولار بحلول نهاية عام 2026، وتقول إن الانخفاض الحالي هو أدنى تراجع في تاريخ التداول ويشكل أقل تهديد. وأشار فريق التحليل إلى أن الضعف الأخير ناتج عن تحول في المزاج السوقي وليس انهيارًا في الأساسيات، ولم تظهر عمليات البيع هذه انهيارًا في الرافعة المالية أو أعطال في البورصات أو ثغرات نظامية. الدعم المؤسسي قوي، ولم يتراجع مشاركة صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، والتمويل المؤسسي، وشركات إدارة الأصول السائدة، كما أن هيكل ديون المعدنين صحي بما يكفي لمقاومة الركود الطويل الأمد.

بيتكوين في 10 فبراير سجلت 70,000 دولار، وما زالت تتبع اتجاهًا منخفضًا. خفض حاملوها على المدى الطويل صافي الحيازة بمقدار 245,000 BTC، لكن العرض الإجمالي زاد من 13.63 مليون إلى 13.81 مليون، مما يدل على إعادة التموضع. في 6 فبراير، دخل 66,940 BTC إلى العناوين المجمعة، مسجلاً أعلى مستوى أسبوعي، مما يشير إلى جذب كبار الحيتان. نسبة شارب -10 سجلت أدنى مستوى لها، وهو ما يتوافق مع المرحلة المتأخرة من السوق الهابطة.

قادت ساينا تاكاشو، الحزب الليبرالي الديمقراطي، لتحقيق أغلبية ساحقة تتجاوز ثلثي مقاعد مجلس النواب، مما يمثل تحولًا تاريخيًا في المشهد السياسي الياباني. يراهن السوق على أن صفقة تاكاشو ستعزز السياسات المالية التوسعية، حيث تراجع سعر صرف الين مقابل الدولار إلى نطاق 157.50، واستفادت سوق الأسهم اليابانية من فوائد السياسات وارتفعت بقوة، لكن سوق السندات تراجعت بسبب توقعات التوسع المالي. هذه النتيجة لا تعزز فقط مكانة تاكاشو في الحكم، بل تشير أيضًا إلى أن اليابان ستتجه نحو مسار اقتصادي يعتمد على اقتراض واسع النطاق لتمويل الإنفاق العام.

رئيسة الوزراء اليابانية ساينا تاكاوشي حققت أكبر فوز بعد الحرب في انتخابات البرلمان في 8 فبراير، ومن المتوقع أن يحصل الحزب الليبرالي الديمقراطي على 274 إلى 326 مقعدًا. رد فعل السوق بسرعة، حيث ارتفع الدولار الأمريكي مقابل الين بنسبة 0.2% ليصل إلى 157، وقفزت البيتكوين مقابل الين بنسبة 5%. التوكيد القوي يمهد الطريق لإصلاح الضرائب على العملات المشفرة، حيث قد ينخفض الحد الأقصى الحالي البالغ 55% إلى 20% على ضرائب الأرباح الرأسمالية ويسمح بنقل الخسائر لمدة ثلاث سنوات.

قالت الاقتصادي و advocate البيتكوين لين ألدن إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي بدأ في طباعة النقود بشكل تدريجي، مع تحفيز معتدل غير كبير. نصحت بالاحتفاظ بأصول نادرة، والتوازن من المجالات المتفائلة إلى التخصيص المنخفض. رشح ترامب المتشدد ووش، وتوقعات خفض الفائدة في مارس انخفضت إلى 19.9%. وقالت ألدن إن جميع السياسات ستؤدي في النهاية إلى تدهور العملة.

ترامب يرشح كيفن ووش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والذهب يهبط بنسبة 8.35% مسجلاً أكبر انخفاض منذ 40 عاماً، ومؤشر الدولار يرتفع بأكثر من 1%. ووش يعتقد أن مزيج "خفض الفائدة وتقليص الميزانية العمومية" متناقض، ويعتبر أن الذكاء الاصطناعي يساهم في قوة الانكماش، ويرفض أن يكون المشتري الكبير للسندات الأمريكية. نيهون وباركلي يختلفان بشدة بشأن مواقفهما المتشددة والمتساهلة.

تيثر تستحوذ على حصة بنسبة 12% في Gold.com بمبلغ \$150 مليون، مما يوسع بشكل استراتيجي توزيع رمزها المدعوم بالذهب XAUT ويجسر بين الذهب المادي والتمويل الرقمي. تشير هذه الشراكة إلى دفع كبير نحو سوق الذهب المرمّز الذي يقدر بـ 5.5 مليار دولار.

مؤشر ناسداك الأمريكي يواجه أسوأ هبوط متتالي خلال يومين، وانهيار البيتكوين يقترب من 70,000 دولار، والذهب يحقق ارتفاعًا طفيفًا، والدولار الأمريكي يستعيد خسائره. قال وزير الخزانة الأمريكي بيسنت إن «دعم الدولار القوي» يضع خطًا أحمر، والدولار لم يعد سعر أصول مستقرة. هذه الجولة من الضغط على التداول المزدحم (الذهب، البيتكوين)، والأصول المدعومة بالإجماع تتعرض للدهس. لكن عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة سنتين انخفض قليلاً، مما يقلل من احتمالية انفجار المخاطر النظامية.

ترامب يرشح كيفن ووش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ووش ينتقد السياسات التشديدية طويلة الأمد، ويتوقع السوق التيسير. يظهر مؤشر FedWatch في CME أن احتمالية خفض الفائدة في الاجتماع الأول هي 46%. عادت ثقة السوق للانتعاش، وارتفعت الأسهم أولاً، تليها العملات المشفرة، ورد فعل البيتكوين على توقعات السيولة قوي، والعملات البديلة أسرع في الاستجابة.

تظهر أحدث بيانات صندوق النقد الدولي أن حصة احتياطيات اليوان انخفضت من 2.83% إلى 1.93%. يتجاوز تداول USDT 305 مليار دولار، وتبلغ قيمة المعاملات 56.7 تريليون. يستخدم المصدرون الصينيون USDT لتجنب القيود الرأسمالية، مع زيادة حجم التسوية خمس مرات. انخفضت حصة اليوان في نظام سويفت إلى 2.89%. يستوعب USDT والبيتكوين الطلبات التي لا تستطيع القيود الصينية تلبيتها.

البيتكوين تحتفل بيوم السنجاب، حيث رأى فيل ظله مما ينبئ بشتاء قارس لمدة ستة أسابيع، وانخفضت البيتكوين إلى 74,000 دولار أمريكي. خلال عطلة نهاية الأسبوع، تم تسوية أكثر من 2 مليار دولار، وفي 29 يناير، خرج صندوق ETF بمبلغ قياسي قدره 8.178 مليار دولار. ارتفعت العائدات الفعلية إلى 1.93% مما يضغط على الأصول ذات المخاطر. قد تظل البيتكوين ضعيفة حتى قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 17-18 مارس.

ترشيح الرئيس الأمريكي ترامب لكيفن ووش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي أثار مخاوف السوق، وأشارت التحليلات إلى أن مواقفه المتشددة قد تضع ضغطًا على الأصول المشفرة مثل البيتكوين. كان ووش قد أكد سابقًا على ضرورة الحفاظ على معدلات فائدة حقيقية مرتفعة، مما قد يؤدي إلى تباطؤ في الانتعاش الاقتصادي وارتفاع معدل البطالة، وهو ما يتعارض مع توقعات ترامب بشأن خفض الفائدة. أعرب السوق عن قلقه إزاء توجهاته السياسية.

أعلن ترامب يوم الجمعة عن مرشح مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وتقول بلومبرج إن كيفن ووش أصبح الخيار النهائي. ارتفعت احتمالات Polymarket من 30% إلى 95%، وانخفضت نسبة بيلد ريد إلى 3.4%. يُنظر إلى ووش على أنه من المتشددين الذين سيدفعون نحو التشديد، وأعرب في يوليو عن اعتقاده بأن البيتكوين يمكن أن يوفر "انضباطًا للسوق" لمساعدة صانعي السياسات على فهم الصواب والخطأ. يتوقع السوق تعيين شخص متشدد، ويقوى الدولار الأمريكي مع ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية.

انهار البيتكوين (BTC) بشكل عنيف على المدى القصير، حيث تم تداوله مؤقتا عند حوالي 84,140 دولار في 30 يناير. أعلن ترامب حالة طوارئ وطنية وفرض تعريفات جمركية على الدول التي ترسل النفط إلى كوبا، مما تسبب في انخفاض أصول المخاطر. قال ترامب إن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد سيتم ترشيحه الأسبوع المقبل، ويجب أن تكون أسعار الفائدة أقل بمقدار 2 إلى 3 نقاط مئوية. وضع البنك المركزي السلفادور 5,000 دولار من الذهب في احتياطيات ويواصل زيادة حصصه في البيتكوين.

الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على معدل الفائدة عند 3.50-3.75% دون تغيير، وارتداد الدولار يضغط على البيتكوين ليوقف عند 89,500 دولار. ثلاثة مؤشرات رئيسية تكشف عن أسباب التوقف: متوسط ​​متحرك لـ 200 يوم يوفر دعمًا أدنى فقط، وتكلفة ETF عند 86,600 دولار بدون هامش ربح، وخسارة عرض بنسبة 19.5%. تصاعد التوتر بين ضغط ترامب لخفض الفائدة وسياسة الدولار القوي لبينسنت يزيد من عدم اليقين.

توقعات السوق تشير إلى أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ريك ريدر من بلايد قد يصبح رئيسًا للفيدرالي، وتظهر Polymarket فرصة بنسبة 45%. ترامب في دافوس قال إنه "ممتاز جدًا"، وأشار إلى أن "هناك احتمال واحد فقط". هاسيت استمر في منصبه في مجلس الاقتصاد الوطني بنسبة انخفاض إلى 8%. ترامب يأمل أن تخفض التخفيضات الفائدة تعزز العملات المشفرة، لكن الضغط على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي قد يزيد من التقلبات.