تدفقات صناديق Bitcoin المتداولة تصل إلى أعلى مستوى منذ فبراير

تداولت عملة البيتكوين قرابة 68,780 دولارًا يوم الثلاثاء، مع تسجيل U.S. spot bitcoin ETFs في الولايات المتحدة أقوى تدفق يومي لها منذ أكثر من شهر.

أضافت الصناديق مجتمعة 471 مليون دولار في 6 أبريل، وفقًا لبيانات SoSoValue، وهو ما يمثل أكبر تدفق منذ Feb. 25 وإجمالي اليوم السادس-الأكبر في هذا العام. ولا يزال هذا الرقم دون نظام تدفقات الذروة في يناير، عندما تجاوزت عدة أيام تداول 700 مليون دولار.

تأتي هذه التدفقات المرتفعة بينما تواصل البيتكوين التعثر تحت حاجز 70,000 دولار، مع ضعف الطلب الفوري وتقييد الارتفاع بسبب توزيع من قبل كبار الحائزين. وقد عوّضت الصناديق بشكل متزايد هذا الضغط، لتعمل كمصدر رئيسي للشراء الهامشي.

لا تقدم الإشارات الكلية اتجاهًا واضحًا. إذ تقوم الأسواق بتسعير احتمال بنسبة 98% بأن يواصل Federal Reserve تثبيت الفائدة في اجتماعه لشهر أبريل، وفقًا لبيانات Polymarket، مع توقعات محدودة للغاية لخفض أو رفع وشيك.

قد يكون ارتباط البيتكوين بالسياسة النقدية العالمية في حالة تحوّل، إذ لا تغيّر الصناديق حجم الطلب فحسب، بل توقيته أيضًا.

تشير دراسة حديثة صادرة عن Binance Research إلى أن ارتباط البيتكوين بـ Global Easing Breadth Index، الذي يتتبع 41 central banks، قد تحول بشكل حاد إلى السالب منذ 2024، وهو العام نفسه الذي تمت فيه الموافقة على U.S. spot ETFs. وقبل ذلك، كانت البيتكوين تميل إلى اتباع دورات التيسير مع فترة تأخر. وقد انعكس هذا الارتباط الآن، مع تعاظم تأثيره المعاكس بنحو ثلاث مرات تقريبًا.

يعكس هذا التحول من يحدد السعر الهامشي. ففي السابق، كانت التجزئة تستجيب للماكرو بعد وقوعه. أما التدفقات المؤسسية المدفوعة بالصناديق المتداولة، فهي أكثر استباقية، إذ تتموضع قبل التحركات المتوقعة في السياسة.

كتب Binance Research: “قد تكون BTC قد تطورت من «متلقٍ متأخر» للماكرو إلى «مُسعِّر رائد»”.

تواصل تدفقات الصناديق المتداولة امتصاص العرض وتثبيت الأسعار، ما قد يفسر استمرار التدفق اليومي.

إذا ثبت ما تقترحه Binance Research، فقد تستمر البيتكوين في التداول كأصل يتسم بالنظرة الاستباقية، بحيث تقيّم تحولات البنوك المركزية قبل الأسواق التقليدية بدلًا من مجرد الاستجابة لما يحدث بعدها.