حجم تداول منصات DEX يصل إلى 166.78 مليار دولار في أبريل، وهو الأدنى منذ أغسطس 2024

انخفضت أنشطة DEX أكثر في أبريل، ما وسّع وتيرة هبوط بدأت منذ أكتوبر 2025، وبلغ إجمالي أحجام تداول DEX 166.78 مليار دولار—وهي أدنى وتيرة منذ أغسطس 2024، وفق بيانات DeFi Llama. وبلغت أحجام التداول الآن أقل بنحو 59% من ذروة أكتوبر 2025، ما يعكس ضعفاً في المعنويات داخل سوق العملات المشفرة. تشكّل أنشطة DEX حالياً 14.57% من التداول المركزي، ضمن نطاقها المعتاد، بعد أن تراجع المتداولون عن التبادلات اللامركزية.

انخفاض أحجام أبريل والسياق التاريخي

في أبريل، تراجعت أحجام DEX إلى ما دون مستويات عامي 2025 و2024، ما أوقف اتجاه توسع سابق. وحتى أوائل 2025، كانت أحجام DEX قد حققت أداءً أفضل من نتائج يناير وفبراير ومارس خلال السنوات الخمس الماضية، لكن أبريل شهد انعكاساً لهذه الزخم.

التحول من مبادلات الرموز إلى العقود الآجلة الدائمة

كان المحرّك الرئيسي لعمليات خروج السيولة هو انتقال المتداولين من أبرز منصات DEX. انتقل المتداولون من Uniswap وPancakeSwap—وهما أكثر DEX استخداماً—إلى Hyperliquid وHIP-3، بحثاً عن التعرّض للعقود الآجلة الدائمة للأسهم والذهب والنفط. ورغم استمرار النشاط التداولي اللامركزي، فقد تحوّل بعيداً عن مبادلات الرموز. تراجع الحماس تجاه الرموز بشكل ملحوظ، ولم تعد الرموز الميمية تجذب نشاطاً تداولياً مضارباً. وبقيت بعض DEX قيد الاستخدام للأصول المشفرة الأكثر سيولة، أو لمبادلات العملات المستقرة.

انكمشت أنشطة DEX في أبريل أكثر، تماشياً مع الاتجاه العام الهابط منذ ذروة أكتوبر 2025. | المصدر: DeFi Llama

سحب مزودي السيولة وضعف معنويات السوق

عكست أنشطة DEX ركوداً في المعنويات تجاه العملات المشفرة بشكل عام. لم يعد المتداولون يتوقعون ارتفاعاً واسعاً في قيمة الرموز؛ بل ارتفعت فقط أصول محددة، مدعومة بصناع السوق ومزودي سيولة يملكون توجهاً مدروساً. غادر مزودو السيولة أزواج DEX بسبب مخاطر عمليات “روج بول” وانهيارات الرموز. وعلى الرغم من قرب مستويات ذروة إمدادات العملات المستقرة، لم تتدفق العملات المستقرة بشكل ملموس إلى DEX. كذلك فقدت DEX تدفقات الداخل من رموز جديدة من منصات الميم أو من عمليات بيع الرموز، إذ أدى تباطؤ مبيعات الرموز وعمليات الطرح الأولي إلى عدد أقل من الإدراجات الجديدة. وباتت الرموز الميمية من Pump.fun تظل بشكل متزايد في مراحلها المبكرة، دون أن تتدرج إلى منصات التداول.

خروج سيولة خاص بالسلاسل ومخاوف أمنية

وبحسب بيانات Artemis، شهدت BNB Chain وEthereum على حد سواء خروجاً كبيراً للسيولة خلال الشهر الماضي. انتقلت بعض التدفقات إلى Hyperliquid أو Polymarket، التي واصلت إزاحة المضاربة على DEX. تباطأت أنشطة DEX خلال أبريل، والذي شهد عدداً قياسياً من الاختراقات. أثارت الثغرات في العقود الذكية مخاوف بشأن سلامة DEX، كما واجهت مجمعات السيولة—وهي أهداف شائعة للاستغلال—مخاطر بسبب عقود ذكية معيبة أدت إلى استنزاف السيولة أو سرقة الرموز.

ساهمت أيضاً عمليات خروج السيولة من السلاسل الرائدة في تباطؤ أنشطة DEX. | المصدر: Artemis

صمود DEX على سولانا

حدثت معظم عمليات الخروج على شبكات متوافقة مع EVM وعلى Ethereum. ورغم ذلك، تحدّت أنشطة DEX على سولانا الاتجاه الهابط الأوسع، لكن لم يكن ذلك كافياً لتعويض التدفقات الخارجة الإجمالية. أزاحت Meteora Raydium وPumpSwap لتصبح المنصة الأولى على سولانا. وقد دعمت متانة سولانا زيادة USDC المُصدرة بشكل عدواني، ما عزز أزواج السيولة على Meteora، إضافة إلى غياب الاختراقات على الشبكة، ما حافظ على ثقة المتداولين.