سانتيمينت تحذير: وصلت نسبة ربح/خسارة BTC إلى 2.95، وتقترب إشارات القمة

أشارت منصة بيانات السلسلة Santiment في 7 أبريل إلى بيانات تفيد بأن نسبة صفقات الربح إلى صفقات الخسارة لبيتكوين (BTC) خلال عطلة نهاية الأسبوع بلغت 2.95:1، وهو أعلى مستوى منذ نحو 12 أسبوعًا، وتقترب من عتبة الإنذار التاريخية 3.0 التي يراقبها محللو السوق على المدى الطويل منذ فترة طويلة. وذكرت Santiment أنه وفقًا للبيانات التاريخية، عندما تتقدم نسبة صفقات الربح بشكل كبير، فإن ذلك غالبًا ما يكون إشارة سبّاقة لقمم الأسعار على المدى القصير.

آلية مؤشر نسبة الربح والخسارة عند 2.95: جني الأرباح يهيمن على السوق

(المصدر: Santiment)

يعمل مؤشر نسبة الربح والخسارة لدى Santiment من خلال تتبع مسار حركة كل وحدة من بيتكوين، ثم تتم مقارنة سعرها الحالي في السوق بتكلفتها التاريخية عند آخر مرة تم فيها نقل العنوان. إذا كان السعر الحالي أعلى من تكلفة النقل، يتم احتسابها كصفقة ربح؛ وإذا كان أقل، يتم احتسابها كصفقة خسارة. تعني نسبة 2.95:1 الحالية أنه عند حدوث صفقة خسارة واحدة تقريبًا، تحدث في الوقت نفسه نحو ثلاث صفقات تحقق أرباحًا.

تحمل هذه النسبة دلالتين: فمن ناحية، تعكس أن السوق ككل ما يزال في حالة ربح، وأن المعنويات تميل إلى التفاؤل؛ ومن ناحية أخرى، تشير إلى أن ضغوط البيع المحتملة تتراكم. عندما تكون حصة كبيرة من المراكز في حالة ربح غير محقق، يزداد في الوقت نفسه الدافع لدى بعض المستثمرين لتحقيق الأرباح، ما يفرض تأثيرًا كابحًا هبوطيًا على الأسعار قصيرة الأجل.

الحد التاريخي 3.0: ثلاثة أمثلة تكشف القاعدة والقيود

عندما تقترب نسبة الربح والخسارة لبيتكوين أو تتجاوز 3.0، تظهر في التاريخ أنماط معينة من استجابة السوق، ويمكن الاسترشاد بالأمثلة الثلاثة التالية:

أبريل 2021 (3.2:1): تلا ذلك خلال 6 أسابيع ظهور تصحيح قصير الأجل بنحو 20%، وهو شكل قمم نموذجي

نوفمبر 2021 (3.1:1): ظهر قرب القمم التاريخية لبيتكوين، ثم دخل في تعديل هبوطي استمر عامًا كاملًا تقريبًا

مارس 2024 (2.8:1): بعد تماسك لفترة قصيرة، استمر الاتجاه صعودًا دون تكوين قمة واضحة

تُظهر هذه الأمثلة عدم اتساقٍ—فمثال مارس 2024 يبيّن أن اقتراب نسبة الربح والخسارة من 3.0 ليس بالضرورة محفزًا لحدوث قمة. وقد تغيّر العوامل وراء ذلك—كالبيئة الكلية، وهيكل تمويل المؤسسات، وزخم السوق العام—الفعالية النهائية للمؤشر، وهذا هو السبب الذي يؤكد فيه المحللون ضرورة عدم استخدام مؤشر واحد بمعزل.

خلفية السوق الحالية: تفسير مركّب لتمويل المؤسسات ومؤشرات متعددة

تظهر إشارة نسبة الربح والخسارة الحالية عند 2.95 ضمن بنية سوق أكثر تعقيدًا. انخفض رصيد بيتكوين لدى منصات التداول مؤخرًا بشكل عام، ما يشير إلى أن السيولة تميل إلى أن تُحتفظ بها بدلًا من بيعها، وهو ما يخفف—إلى حد ما—من القلق بشأن ضغوط البيع الفورية. وفي الوقت نفسه، من خلال قيام المستثمرين المؤسساتيين بزيادة مقتنيات بيتكوين الفورية عبر صناديق بيتكوين الفورية ETF بشكل مستمر، فإن ذلك يغيّر نمط سلوك السوق التقليدي الذي كانت تهيمن عليه عادةً تداولات المستثمرين الأفراد؛ ما يسمح ببقاء نسبة مرتفعة للربح والخسارة لفترة أطول دون أن تؤدي مباشرةً إلى موجة تصحيح.

اقترحت Santiment وعدة محللين في السوق أنه ينبغي دمج نسبة الربح والخسارة مع نسبة MVRV، وعدد العناوين النشطة على الشبكة، وسلوك عمال المناجم، وبيانات مراكز المنتجات المشتقة، من أجل تكوين حكم أكثر اكتمالًا حول الوضع الراهن للسوق. تمثل 2.95 إشارة إنذار تستحق المتابعة المستمرة، لكنها ليست—بحد ذاتها—مرجعًا مستقلًا لاتخاذ قرار الشراء أو البيع.

الأسئلة الشائعة

ما هي نسبة صفقات الربح والخسارة الخاصة ببيتكوين في Santiment؟

تحسب Santiment نسبة صفقات الربح والخسارة عبر مقارنة السعر الحالي لكل بيتكوين بتكلفته التاريخية عند آخر مرة تم فيها نقل العنوان، ثم استخراج نسبة عدد صفقات الربح إلى عدد صفقات الخسارة في كامل الشبكة. كلما ارتفعت النسبة، زادت ضغوط جني الأرباح؛ وعندما تكون أقل من 1.0 فهذا يعني أن صفقات الخسارة هي المسيطرة، وغالبًا ما تكون في التاريخ إشارة سبّاقة لفرص الشراء.

هل يتطلب وصول نسبة الربح والخسارة لـ BTC إلى 2.95 اتخاذ إجراء فوري؟

تُظهر البيانات التاريخية لـ Santiment أن فترات ارتفاع نسبة الربح والخسارة غالبًا ما ترتبط بقمم الأسعار قصيرة الأجل، لكنها ليست بالضرورة كذلك. فعندما وصلت النسبة إلى 2.8 في مارس 2024، استمر الاتجاه في النهاية بالصعود. ينصح المحللون بدمج هذا المؤشر مع نسبة MVRV، والتدفق الصافي من منصات التداول، وبيانات المنتجات المشتقة، بدلًا من اعتباره إشارة منفردة لاتخاذ إجراء.

متى تُشكّل نسبة الربح والخسارة إشارة شراء؟

تشير Santiment إلى أنه عندما يتجاوز عدد صفقات الخسارة عدد صفقات الربح، أي عندما تبقى النسبة منخفضة بشكل مستمر، ففي التاريخ غالبًا ما يمثل ذلك وقتًا مناسبًا لتوزيع رأس المال لدى الجهات الأذكى، بما يعكس أن معنويات السوق متشائمة، وأن المراكز تتعرض لعمليات بيع مذعورة، ما يوفّر لمستثمري الأجل الطويل شروط دخول أقل تقييمًا نسبيًا.