تأمل أن يبدأ قانون التشفير الخاص في تايوان هذا العام، بحسب تقرير من صحيفة الاقتصادية اليومية، انطلقت مسابقة عمليات الاستحواذ والاندماج بين الشركات المالية القابضة في تايوان وشركات خدمات الأصول الافتراضية (VASP) (وخاصة البورصات المحلية). قامت كبريات المؤسسات مثل Fubon وFederated وغيرها بالتوسع عبر الاستثمار بالمشاركة أو بناء منصات خاصة، بما يرمز إلى تسارع اندماج التمويل التقليدي مع صناعة التشفير.
تنظيمٌ أوضح يقود كبريات المؤسسات المالية إلى التحول، ومسابقة اندماج الشركات القابضة مع VASP تبدأ رسميًا
مع توقع هيئة الرقابة المالية والمصرفية في تايوان دفع《قانون خدمات الأصول الافتراضية》إلى حيز التنفيذ رسميًا في عام 2026، يشهد القطاع المالي في تايوان موجة تحول غير مسبوقة. إن تسارع اكتمال هذا القانون الخاص يوفّر مسار امتثال واضحًا لدخول المؤسسات المالية التقليدية إلى سوق العملات الرقمية. وبالنظر إلى سياق السوق الحالي، انتقلت مجموعات الشركات المالية القابضة من مجرد السعي إلى شراكات لتقديم خدمات تحصيل ومدفوعات بالنيابة، إلى البحث عن استراتيجيات اندماج واستحواذ تمنحها السيطرة.
- تُظهر مجموعة Fubon رؤية استراتيجية بعيدة المدى للغاية، إذ قامت عبر شركة Taiwan Mobile الكبرى التابعة لها (3045) بتأسيس Fubon Sheng Digital (TWEX بورصة تايوان للأصول الرقمية الافتراضية)، والتي تم إطلاق منصتها رسميًا في مايو 2025. وفي هذا العام، وقّعت بطاقة ماستركارد وشركة Fubon Sheng Digital مذكرة تفاهم للتعاون، بهدف دفع تطبيقات التحويلات على السلسلة ومدفوعات العملات الرقمية بشكل شامل، لتصبح حاليًا أقوى قوة ضمن الشركات المالية القابضة من حيث عمق التمركز في تايوان. وتُظهر هذه النمطية التي تجمع بين عملاق الاتصالات والموارد المالية عطشًا قويًا لدى الشركات التقليدية لخرائط الأصول الرقمية.
- أما بنك Federated (2838)، فقد كشف في تقريره المالي لنهاية 2025 عن خطة استثماره. وفي أغسطس، وافق مجلس الإدارة على ضخ 27.817 مليون دولار أمريكي للحصول على نحو 9.67% من أسهم شركة Modern Wealth Holdings (MaiCoin، الشركة الأم للمجموعة). كما يتوقع بنك Federated نقل جميع الأسهم التي يمتلكها Federated Venture Capital إلى الكيان المصرفي، لتعزيز مشاركته المباشرة في أعمال الأصول الافتراضية.
بالنسبة إلى مجموعات الشركات المالية القابضة، تمثل الأصول الافتراضية خيارًا ناشئًا في تخصيص الأصول. وفي ظل قيام مجلس الوزراء بتسريع حسم مسودة القانون الخاص، فإن إصدار عملة مستقرة بشكل تلقائي سيواجه عقوبات صارمة، وهو ما يستبعد بشكل فعال عوامل عدم الاستقرار في السوق، ويجعل البورصات التي تتم إدارتها بشكل امتثالي هدفًا ذا جودة عالية في نظر المؤسسات المالية. لقد أصبحت عمليات الاندماج والاستحواذ أفضل مسار سريع لملء فجوات التكنولوجيا المالية على السلسلة لدى مجموعات الشركات المالية القابضة.
- أخبار ذات صلة: 2026 الأحدث》حزمة مبسطة لمسودة قانون خدمات الأصول الافتراضية: شرح شامل للعملات المستقرة والترخيص والعقوبات
تقييمات مالية من عشرات المليارات إلى مئة مليار، والشركات المالية القابضة ومكاتب المحاسبة تنفذان تقييمًا معمقًا
وفقًا لتقرير حصري من《الاقتصادية اليومية》،** فقد أبدت بالفعل ثلاث شركات مالية قابضة مصرفية وشركة مالية قابضة للتأمين على الحياة رغبة قوية، وذلك منذ بداية 2026 في تقديم استفسارات مبادرة إلى مختلف مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) حول نية البيع.** تتمحور الأهداف الأساسية لهذه الكيانات المالية الكبرى حول شركات تمتلك تقنيات منصات تداول مستقرة، وعددًا ضخمًا من المستخدمين النشطين.
ولضمان دقة عملية اندماج واستحواذ عبر القطاعات، فقد قامت بعض الشركات المالية القابضة بتكليف أربعة من مكاتب المحاسبة الكبرى لإجراء تقييمات عميقة للقيمة والمخاطر المتعلقة بالامتثال تجاه أهداف محددة. سبب اختيار المؤسسات المالية للدخول في هذه المرحلة هو أن القانون الخاص لم يكن قد اكتمل بعد بشكل كامل، ولا تزال قيمة الأهداف قابلة للتفاوض. إذا انتظرنا حتى يطبق القانون بالكامل مع انفتاح خدمات المشتقات، فسترتفع قيمة الأهداف الجيدة بشكل كبير، وقد يؤدي ذلك إلى ضياع فرصة الدخول في الوقت المناسب.
وبحسب تحليل أشخاص من داخل القطاع، تُظهر منظومة التسعير في سوق الاندماج والاستحواذ حاليًا تباينًا بين طرفين. فعلى سبيل المثال، مع مجموعة MaiCoin المحلية الأكبر حجمًا في تايوان، إذا تم الاستناد إلى مبلغ استثمار بنك Federated ونسبة الحصة لتقديرها، فإن سعر الاندماج والسعر الأدنى المتوقع للصفقة يقع قرابة 100 مليار يوان تايواني. وإذا لم يتم الوصول إلى هذا التقييم، فمن المرجح جدًا أن تختار الشركات محاولة الطرح العام الأولي (IPO).
أما بالنسبة للمواهب الناشئة التي تمتلك نقاط دخول تقنية فريدة أو شريحة عملاء محددة، فإن سعر البيع الأدنى يتوزع وفقًا لنضج التقنية، وعدد المستخدمين، وآفاق النمو، من عشرات المئات إلى عدة مليارات، ليس على وتيرة واحدة. وتحتفظ شركات VASP بموقف منفتح غالبًا تجاه ذلك، إذ تعتقد أن الاندماج مع الشركات المالية القابضة يمكن أن يعالج بفعالية الفجوة بين تقنيات التمويل على السلسلة والفرق التقليدية العاملة في الامتثال. وعلى وجه الخصوص، خلال عملية الدفع نحو قانون العملات المستقرة، ستصبح القوة المالية للمؤسسات عاملاً داعمًا حاسمًا في دفع البورصات للانتقال إلى التمويل الشامل.
تُظهر المواهب الناشئة إمكانات قوية، وتصبح HOYA BIT قطعة مفصلية على السلسلة
في خضم موجة الاندماجات والاستحواذ هذه، حظي أداء بورصات ناشئة مثل HOYA BIT (禾亚数位科技) باهتمام كبير من السوق. وبالمقارنة مع المنصات التقليدية التي تجاوزت عشر سنوات منذ التأسيس، تُظهر HOYA BIT مرونة تقنية عالية وقدرة ممتازة على التكيف مع السوق. فقد كرسّت هذه المنصة لفترة طويلة لتقديم تجربة تداول سهلة للمستخدمين؛ إن فلسفة التصميم التي تضع العميل في مركز الاهتمام، والتركيز على التحول الرقمي، تتماشى بشدة مع الشركات المالية القابضة المصرفية.
يرى محللون في الصناعة أن البنية التقنية لـ HOYA BIT وبيانات المستخدمين ذات النمو المستقر تجعلها هدفًا مثاليًا للشركات المالية القابضة المتوسطة والكبيرة لتعويض خريطة الأصول الافتراضية. وبالنسبة للشركات المالية القابضة التي كانت تراقب الوضع، يمكن أن تحقق عمليات استحواذ من هذا النوع—لشركة لديها زخم نمو مرتفع وتشغيل بدرجة عالية من الشفافية—هدف التحول بتكلفة أكثر كفاءة.
بالإضافة إلى HOYA BIT، تتعمق أيضًا شركات مثل 拓荒数码科技 و跨链科技 في صناعاتها الفرعية. تركّز跨链科技 على خدمة العملاء من المؤسسات، وقد توصلت في هذا العام يناير إلى اتفاقية استثمار مع合库创业投. كما أن مجموعة XREX، بالاعتماد على ميزتها في خدمة المؤسسات والمدفوعات عبر الحدود، اجتذبت 中华开发资本 التابعة ل凯基金 (2883) ومُصدر العملة المستقرة Tether—وهو أكبر مُصدر عالمي للعملة المستقرة—ليستثمرا ضمنها عبر الحصول على حصة. إن السمات المشتركة لهذه المواهب الناشئة تتمثل في أن تفاعلها مع المؤسسات المالية تجاوز منذ وقت طويل مجرد تبادل الأموال، ليدخل إلى منطقة أعماق التكامل التقني والتعاون في الأعمال.
تداول BitoGroup ما يزال متينًا، وتطبيق القانون الخاص سيُسرّع اندماج التمويل مع صناعة التشفير
بالنسبة لظاهرة قلة الحديث عن أخبار صفقة الاستحواذ والاندماج لدى BitoGroup، فهذا يعكس اختلاف مستوى الإفصاح عن المعلومات. سبب وجود رقم تقديري قدره 100 مليار يوان لمجموعة MaiCoin هو أن بنك Federated، باعتباره شركة مدرجة، ملزم بنشر تفاصيل استثماراته في التقارير المالية، مما يزوّد السوق بإحداثيات مرجعية دقيقة.
وبصفته أحد عملاقي تايوان إلى جانب MaiCoin، فإن BitoGroup—التي تعمل في السوق المحلية لأكثر من عشر سنوات—لا تزال تحافظ على موقع متقدم من حيث قاعدة المستخدمين وحجم التمويل. إن غياب بيانات تقييم منشورة لا يعني سوى أن هيكل ملكيتها مبني على استقرار نسبي في الوقت الراهن، أو أنها في مرحلة مفاوضات أكثر كتمانًا؛ ولا يتغير وضعها كقائدة بارزة مؤشرًا مرجعيًا. وعند تقييم أهداف الاندماج والاستحواذ، تظل القوة التقنية لـ BitoGroup وحصة السوق لديها مؤشرات مرجحة لا يمكن تجاهلها.
تقف سوق الأصول الافتراضية في تايوان عند لحظة حاسمة للتحول. ومع صدور قانون العملات المستقرة وإرشادات المحاسبة تدريجيًا، فإن الاعتراف بأصول الشركات للعملات المستقرة سيكون مثل الأموال المودعة، ويمكن تحريكها في أي وقت، ما سيحفّز بشكل كبير الطلب من جانب الشركات على تداول الأصول الافتراضية.
بغض النظر عما إذا كانت الشركات المالية القابضة الثلاث من نوع البنوك أو شركات مالية قابضة من نوع التأمين على الحياة، فإن هدفها النهائي يتمثل في إنشاء منظومة بيئية لـ"تمويل متكامل على السلسلة". وحتى إذا لم تكتمل بعض مفاوضات الاندماج في النهاية، فإن التعاون بين المؤسسات المالية وشركات VASP سيُدخل مرحلة جديدة تمامًا. إن استقصاء الاندماجات والاستحواذ الذي تقوده الشركات المالية القابضة يرمز إلى أن صناعة التشفير في تايوان قد ودّعت رسميًا عصر القتال المنفرد، وهي تُسرع نحو مرحلة جديدة من الدمج العميق مع النظام المالي التقليدي.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
