تستهدف شركة VinFast، وهي شركة لصناعة السيارات الكهربائية ومقرها في فيتنام، حدوث طفرة تقارب 5 مرات في مبيعاتها الخارجية هذا العام، حيث أعلن فام نهات فونغ، رئيس مجلس إدارة شركة Vingroup ومؤسسها، في اجتماع المساهمين السنوي للمجموعة في هانوي في 22 أبريل أن VinFast تهدف إلى بيع نحو 300,000 مركبة عالميًا في 2026، بما في ذلك ما يقارب 200,000 وحدة في فيتنام. وهذا يعني مبيعات بنحو 100,000 وحدة في الأسواق الدولية، وهو ما يمثل تسارعًا حادًا في عمليات التسليم الخارجية من 21,820 وحدة في 2025. وتتوقع الشركة أن تصل أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إلى نقطة التعادل بحلول 2027، مع تحول أعمالها في فيتنام إلى الربحية في وقت مبكر من هذا العام، وفقًا لِفونغ.
الوضع الحالي في السوق والأداء المالي
لا تزال نمو VinFast اليوم معتمدًا بشكل كبير على سوقها المحلي، الذي شكل نحو 89% من إجمالي عمليات التسليم العام الماضي. وقد شحنت الشركة قرابة 197,000 سيارة كهربائية عالميًا في 2025، أي أكثر من ضعف 97,400 وحدة من العام السابق. وذكرت VinFast إيرادات بقيمة US$3.6 مليار في 2025، مرتفعة 105% عن العام السابق، لكنها سجلت صافي خسارة قدره US$3.9 مليار، لتصل الخسائر التراكمية إلى US$14.5 مليار، ما يبرز الطبيعة كثيفة رأس المال لإنتاج سياراتها الكهربائية وجهود توسعها عالميًا.
استراتيجية التوسع الدولي
ركز التوسع الخارجي للشركة خلال العام الماضي على الهند وإندونيسيا والفلبين. كما تحصل على دعم من مرافق تصنيع جديدة تم إطلاقها في 2025 في ولاية تاميل نادو الهندية ومن مدينة سوبانغ في ماليزيا، إلى جانب مصنعها المحلي الجديد في مدينة هاتينه في فيتنام. ويأتي ذلك في الوقت الذي تقوم فيه الشركة بتسويق ذراعها لخدمات سيارات الأجرة وخدمات مشاركة الرحلات، Green SM، باعتباره “أداة مهمة” في دفعها للانتقال إلى ما وراء السوق المحلي.
دور Green SM كمحفّز للتوسع
تأسست Green SM في 2023 على يد فونغ، ويديرها Green و Smart Mobility (GSM)، وتستخدم أسطولًا بالكامل من المركبات الكهربائية من VinFast. وضمن حوالي ثلاث سنوات من التشغيل، أنشأت ذراع سيارات الأجرة وخدمات مشاركة الرحلات التابعة للمجموعة وجودًا عبر أربع دول في جنوب شرق آسيا – فيتنام ولاوس وإندونيسيا والفلبين – مع أكثر من 186,000 سيارة كهربائية ودراجات كهربائية (e-scooters) قيد التشغيل.
خففت عمليات تسليم سيارات VinFast الكهربائية إلى GSM والأطراف ذات الصلة في وقت سابق من 2025، لكنها عادت إلى الارتفاع في الربع الرابع. وكان نحو ثلث إجمالي 86,500 مركبة تم تسليمها خلال الفترة قد تم بيعها إلى الأطراف ذات الصلة، مقارنة بنسبة 26% في الربع السابق. وجرى هذا الارتفاع بدافع ارتفاع الشحنات إلى عمليات GSM في إندونيسيا والفلبين، حيث تقوم الشركة بتوسيع أسطولها استعدادًا لطرح أوسع على مستوى المنطقة في 2026، وفقًا لتقرير أرباح VinFast الصادر في مارس.
يعكس هذا الاتجاه استراتيجية VinFast في سوقها المحلي. ففي السنة الأولى لبدء طرح ذراع سيارات الأجرة في فيتنام، تم تسليم حوالي 72% من مركبات VinFast إلى الأطراف ذات الصلة. وانخفضت هذه الحصة إلى 27% في 2025 مع نضج السوق المحلي بعد مرحلة توسع سريعة.
خطط الطرح العام الأولي (IPO) لـ GSM والتقييم
قال فونغ إن GSM تستعد لإجراء طرح عام أولي في 2028، ومن المتوقع أن تتضمن جولة جمع تمويل قبل الطرح خلال الشهرين إلى الثلاثة أشهر المقبلة. وقبل ذلك العام بقليل، قالت GSM إن المستشارين قد اقترحوا تقييمًا محتملًا بحوالي US$20 billion. وبالمقارنة، لدى منافستها، Grab ومقرها سنغافورة، قيمة سوقية تبلغ نحو US$16.7 مليار في ناسداك عند الإغلاق يوم الثلاثاء.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
