ビットコインマイナーCanaanが、売上高が驚異の104%急増したことを受けて株価が16%上昇しました。ビットコインの暴落にもかかわらず、同社は堅調な成長を示しています。

市場パフォーマンスと収益のブレイクスルー

シンガポールに本社を置く主要なBitcoinマイニングチップメーカーCanaanは、暗号資産マイニング分野で優れた回復力を発揮しています。直近の取引では、同社株価が午前中に約16%高騰し、一時$1に迫りました。これは、数年来で最も好調な四半期決算の発表を受けての動きです。特に注目すべきは、暗号資産市場全体が大きく変動する中での好調な業績という点です。

この株価上昇はCanaanにとって重要なマイルストーンですが、株価は9カ月高値$2付近から53%以上下落した水準にあります。この高値はBitcoinが$126,000を超えていた時期と重なります。Bitcoinはピークから約26%下落しており、厳しい市況下でのCanaanの事業成功は一層際立っています。

第3四半期の業績は特筆すべき成果となり、売上高は$150.5 millionに達しました。前年同期比104%増、前四半期比50%増で、2025年第2四半期の$100 million達成に続き、3四半期連続で力強い財務実績を記録しています。継続的な成長は、市場の外部圧力下でもCanaanが事業戦略を的確に遂行していることを示しています。

Canaan、第3四半期売上高$150M──旺盛なマイナー販売と自己マイニング能力の最高到達

第3四半期の業績は自社ガイダンスを上回り、Canaanの事業運営全体で複数の要因が貢献しました。シンガポール拠点のメーカーは、マイニングマシン販売部門と自己マイニング事業の両方で過去最高の成果を挙げ、事業運営能力の新たな基準を築きました。

ハードウェア販売では、Canaanは四半期中に10エクサハッシュ/秒（EH/s）超の計算能力を販売し、同社史上最高の販売量を達成しました。Avalonシリーズマイニングマシンへの強い需要が、特に北米・アジアの顧客層から見られています。堅調な販売実績は、Bitcoin価格の変動にもかかわらず、マイニング事業者によるインフラ拡充や更新が続いていることを示します。

自己マイニング事業も新たな高みに達し、四半期末時点でマイニング能力は9.3 EH/sに拡大しました。この拡大により、Canaanは$30.6 millionという過去最高のマイニング収益を達成しました。四半期中、Canaanは267 BTCを平均$114,485/コインで採掘し、ネットワーク難易度が高水準にある中でも効率的な運用を実現しています。難易度上昇下でも収益性を維持できるのは、Canaanの最新世代マイニング装置の効率性の証です。

製品売上高は四半期で$118.6 millionとなり、総収益の大半を占めました。さらに、Canaanは$16.6 millionの粗利益を計上し、前年同期の$21.5 million損失から劇的な回復を遂げました。粗利益率の改善は、価格決定力の強化、収益性の高いモデルへの製品構成最適化、需要増による在庫評価損の減少など複数の要因によるものです。

事業運営の大幅な改善にもかかわらず、Canaanは四半期で$27.7 millionの純損失を計上しました。この損失は主に、事業拡大に伴う営業費用増加や非現金評価調整によるものです。しかし、粗利益率の著しい改善は、事業規模拡大とともに持続的な収益性への道が開けつつあることを示しています。

Canaanのバランスシートの強さは、暗号資産保有高の記録的な水準にも表れています。9月末時点で1,582 BTCと2,830 ETHを保有し、2025年10月末には1,610 BTCと3,950 ETHに増加。直近市場価格で合計$161 million超となりました。デジタル資産の戦略的蓄積は、Canaanに財務的な柔軟性をもたらし、経営陣による暗号資産の長期価値への自信の表れです。

力強い四半期業績は、複数の主要な事業成果に支えられています。直近数カ月で、Canaanは米国顧客向けにAvalon A15 Proマイナー50,000台の受注を完了し、過去3年で最大の単一販売となりました。この受注は大きな収益に加え、Canaan製品のグローバル市場での競争力を実証しました。

事業多角化戦略の一環として、Canaanはカナダ・アルバータ州でガス→コンピュートの実証プロジェクトを開始しました。未利用の天然ガスをBitcoinマイニングおよび高密度計算用途向け電力へ変換する革新的な取り組みであり、エネルギー効率と未利用資源の収益化課題に対応します。このプロジェクトにより、Canaanはエネルギー技術革新とブロックチェーン技術の融合領域に位置づけられます。

2025年10月、Canaanは次世代Avalon A16シリーズマイニングマシンを発表。エネルギー効率とハッシュレート性能を一層高めています。第4四半期の売上高ガイダンスは$175 million～$205 millionとし、北米・アジアの顧客からの強い需要が継続する見通しです。Q3からの勢いが続き、さらなる収益成長も期待されます。

Canaan、AI部門閉鎖後マイニング集中──$72M戦略的資金調達を獲得

第3四半期の好業績は、Canaanにとって重要な戦略転換期にあたります。2025年、同社は多角化目的で設立していたAI半導体部門を閉鎖しましたが、十分な成果を上げられませんでした。AI部門は2024年通年で$900,000の売上しか生み出せず、営業費用の約15%を占めていたため、リソース消耗の要因となっていました。

経営陣はAI半導体事業がCanaanの長期戦略やコア事業との整合性を欠くと判断。撤退決定は、暗号資産マイニング業界で中核事業への集中が進む業界トレンドを反映しています。非収益部門の廃止によって、経営資源とマネジメントの注力をBitcoinマイニング機器設計・製造の主力事業へ再集中できました。

AI部門閉鎖後、CanaanはBitcoinマイニング事業に注力し、製品開発と事業インフラに積極的な投資を行っています。戦略的集中の成果は、第3四半期の記録的業績やAvalon A16シリーズの成功に表れています。

重要な製造マイルストーンとして、2025年には米国初の自社工場を開設し、マレーシア拠点の生産能力を再現しました。この拡張は、輸入品への関税回避、北米顧客への納期短縮、サプライチェーン冗長性確保など、複数の戦略的メリットをもたらします。米国内製造能力は、米国マイニング事業者からの需要増と技術分野でのサプライチェーンセキュリティ強化に特に有用です。

Canaanの好調な業績は、米国主要Bitcoinマイニング企業でも同様に業界全体の堅調な流れを反映しています。HIVE Digital Technologiesは直近四半期で$87.3 millionの過去最高売上を計上し、前年同期比285%増となりました。HIVEの成長は、Bitcoinマイニング事業拡大とAI・機械学習対応の高性能計算ユニット展開が牽引しました。

同様に、TeraWulfは第3四半期で87%増の$50.6 millionの売上を記録。好調なBitcoin価格とAI向けホスティングサービスによる追加収益が寄与しています。暗号資産マイニングとAI計算基盤の融合領域で事業を展開しています。

マイニング業界にとってもう一つのポジティブな動きとして、Greenidge Generationの株価は、ニューヨーク州からの大気許可更新取得により直近数週間で30%以上急騰しました。規制承認によって事業運営や拡張計画に影響していた不確実性が解消され、Bitcoinマイニング事業が環境規制をクリアできることが示されました。

複数のマイニング企業による好業績は、業界全体が集約・成熟期に入り、資本力ある事業者がシェア拡大と運営効率向上を果たす流れが強まっていることを示します。設備メーカーであるCanaanにとっても、成功するマイニング事業者がインフラ投資を続けることでさらなる成長機会となります。

2025年11月、Canaanは著名な暗号資産投資会社BH Digital、Galaxy Digital、Weiss Asset Management主導による総額$72 millionの戦略的投資を発表しました。この投資は、機関投資家によるCanaanのビジネスモデルと成長性への強い信任の表れです。

資金調達はワラントやデリバティブ証券を伴わないシンプルな株式取得で、Canaanに拡張施策資金として純粋な資本を供給します。取引は2025年11月6日に完了し、約63.7 millionの米国預託株式が機関投資家所有に加わります。大規模な機関投資はバランスシート強化に加え、暗号資産投資エコシステムの主要プレイヤーとの戦略的関係構築にも寄与します。

Mike Novogratz創設のGalaxy Digitalは、暗号資産分野を代表する機関投資家の一つで、同社の参加はCanaanのBitcoinマイニング業界での成長可能性への強い機関投資家の信頼を示します。BH DigitalとWeiss Asset Managementは技術投資や資産運用の専門知識を有し、Canaanに資本だけでなく戦略的助言へのアクセスも提供します。

この資本注入によって、Canaanは製品開発ロードマップの加速、自己マイニング事業の拡大、さらなる戦略的買収や提携の模索が可能となります。強化されたバランスシートと有力機関投資家の支援により、Canaanは競争の激しいBitcoinマイニング機器市場で優位に立ち、将来的な暗号資産価格変動にも強固な体制で臨めます。

FAQ

Canaanとは？主な事業内容は？

CanaanはNasdaq上場の主要なASICチップ設計会社です。主力事業は高性能ASICコンピューティングチップ、マイニング機器、AIチップ開発を中心に、ブロックチェーンと人工知能技術の多角化戦略を推進しています。

Canaanの売上高104%成長の主因は？

Canaanの売上急増は、Bitcoinマイニング需要の拡大とハッシュレート導入の増加が主因です。市場回復とマイニング機器のアップグレード販売が、運用実績・収益性向上に大きく貢献しました。

Bitcoin下落時にCanaan株価が上昇する理由と両者の関係は？

Canaanの売上増加は、強いマイニング需要と運用効率によるもので、Bitcoin価格とは直接関係しません。Bitcoin価格が変動しても、マイナーはハッシュレート上昇やコスト最適化で利益を確保します。株価は企業の基礎的価値に左右され、暗号資産価格だけで決まるものではありません。

Bitcoinマイニング機器業界の展望とCanaanの業界内ポジションは？

Bitcoinマイニング業界は普及拡大に伴い高い成長余地があります。Canaanはトップクラスのマイニングハードウェアメーカーとして業界をリードし、競争市場で堅調な財務実績と技術革新を示しています。

Canaanの主な競合と他社マイニング機器メーカーとの優位性は？

Canaanの主要競合はBitmainです。Canaanの優位性は、先進的なチップ技術、効率的な電力消費、強力な研究開発力にあります。競合他社よりも性能指標で優れ、迅速な生産サイクルを維持しています。

投資家はCanaan株急騰をどう評価し、どんなリスクがあるか？

Canaanの16%上昇は、売上高104%増による強いマイニング需要と運用効率の高さを示しています。ただし、Bitcoin価格の変動、マイニング難易度の変化、業界競争激化が今後の収益性や利益率に影響するリスクとなります。