Veteran Wall-Street-Strategist Ed Yardeni hat seine Prognosewahrscheinlichkeit für einen Börsencrash in den USA im Jahr 2026 auf 35 Prozent erhöht, nach zuvor 20 Prozent, und führt dies auf eskalierende Kriegsspannungen im Iran sowie steigende Ölpreise über 100 US-Dollar pro Barrel zurück.
Der Gründer von Yardeni Research hat gleichzeitig die Chancen auf eine spekulative Aufwärtsrallye auf nur noch 5 Prozent gesenkt, nach zuvor 20 Prozent, und warnt, dass das doppelte Mandat der Federal Reserve vor einer “haftenden Situation” steht, zwischen steigender Inflationsgefahr und verlangsamtem Wirtschaftswachstum, während sich der Konflikt im Nahen Osten ausweitet.
Yardenis Wahrscheinlichkeitsanpassung und Marktzusammenhang
Crash-Wahrscheinlichkeit erhöht
Ed Yardeni, bekannt für seine präzisen Marktprognosen, darunter seine Dezember-2025-Empfehlung, die “Magnificent Seven” Tech-Aktien im Vergleich zum S&P 500 zu untergewichten, hat seine 2026-Ausblick deutlich revidiert. Die Wahrscheinlichkeit eines Börsencrashs – definiert als ein erheblicher Rückgang – liegt nun bei 35 Prozent für den Rest des Jahres.
Diese Anpassung spiegelt wachsende Sorgen wider, dass der anhaltende Konflikt zwischen den USA und dem Iran andauern könnte, was die Inflation durch höhere Energiekosten verstärkt, den Konsum einschränkt, die Gewinnmargen der Unternehmen schmälert und die Entscheidungen der Federal Reserve weiter erschwert.
Aufwärtsrallye-Wahrscheinlichkeit sinkt
Gleichzeitig hat Yardeni die Chancen auf eine spekulative Aufwärtsrallye auf nur noch 5 Prozent reduziert. Ein solches Szenario, bei dem die Preise von den zugrunde liegenden wirtschaftlichen Fundamentaldaten abgekoppelt steigen, erscheint angesichts geopolitischer Unsicherheiten und verschärfter Finanzierungsbedingungen nun äußerst unwahrscheinlich.
Trotz dieser pessimistischen kurzfristigen Einschätzungen hält Yardeni an seinem Basisszenario “Roaring 2020s” fest – einer Phase, in der starkes US-Wirtschaftswachstum durch Produktivitätssteigerungen eine nachhaltige Expansion antreibt – mit einer Wahrscheinlichkeit von 60 Prozent bis Ende 2026. Langfristig sieht er eine 85-prozentige Chance für anhaltendes produktivitätsgetriebenes Wachstum, bei einem 15-prozentigen Risiko einer Wiederkehr der Stagflation der 1970er Jahre.
Ölpreisschock als Schlüsselfaktor
Anstieg über 100 US-Dollar
Der Konflikt im Iran hat einen dramatischen Anstieg der globalen Ölpreise ausgelöst. Brent-Rohöl stieg über 100 US-Dollar pro Barrel und erreichte den höchsten Stand seit Mitte 2022, da Kämpfe die Markstabilität stören und Versorgungskorridore bedrohen. Auch West Texas Intermediate steht unter ähnlichem Aufwärtsdruck, wobei Analysten warnen, dass die Preise weiter steigen könnten, falls der Iran die Straße von Hormuz blockiert – durch die etwa 20 Prozent des globalen Öltransports täglich verlaufen.
Weiterleitung auf breitere Märkte
Steigende Energiekosten wirken sich auf die globalen Finanzmärkte aus. Asien, stark abhängig von Rohölimporten, verzeichnete am Montag deutliche Kursverluste, mit einem starken Rückgang des KOSPI in Südkorea und erheblichen Verlusten beim Nikkei in Japan. US-Aktien-Futures fielen um über 2 Prozent, während der CBOE Volatilitätsindex auf den höchsten Stand seit April 2025 stieg.
Der Öl-Schock bringt eine stagflationäre Dynamik mit sich: Höhere Energiepreise könnten die Inflation erneut anheizen, gleichzeitig aber auch als Steuer für Verbraucher und Unternehmen wirken, was das Wachstum bremsen könnte. Diese Kombination erschwert die Lage für Risikoanlagen, einschließlich kryptobezogener Aktien.
Geldpolitik der Federal Reserve im Dilemma
Konflikt im doppelten Mandat
Yardeni hebt die Lage der Federal Reserve hervor: “Die US-Wirtschaft und der Aktienmarkt stecken momentan zwischen Iran und einem harten Ort. Das gilt auch für die Fed. Wenn der Öl-Schock anhält, würde das doppelte Mandat der Fed zwischen dem zunehmenden Risiko höherer Inflation und steigender Arbeitslosigkeit gefangen sein.”
Energiegetriebene Inflation schränkt die Möglichkeit der Fed ein, die Zinsen zu senken, selbst wenn das Wachstum nachlässt und der Arbeitsmarkt schwächer wird. Diese politische Blockade verringert die Fähigkeit der Zentralbank, Märkte während Abschwüngen zu stützen.
Erwartungen an Zinssenkungen nach hinten verschoben
Marktteilnehmer haben ihre Erwartungen an die Fed bereits angepasst. Die Trader preisen jetzt eine erste Zinssenkung im September 2026 vollständig ein, nachdem sie zuvor einen Beginn im Juli erwartet hatten, bevor sich die Konflikte verschärften. Einige Investoren wetten darauf, dass die Fed in diesem Jahr überhaupt keine Zinsen senken wird, was die komplexe Wechselwirkung zwischen geopolitischen Schocks und Geldpolitik widerspiegelt.
Der US-Dollar verzeichnete in der Woche den stärksten Zuwachs seit einem Jahr, da Investoren sichere Anlagen suchten, während die Renditen der zehnjährigen US-Staatsanleihen sprunghaft anstiegen, da Händler höhere Inflationsaussichten durch den Öl-Schock einpreisten.
Entwicklung des Kryptowarkts
Bitcoin zeigt Widerstand trotz schwacher Aktienmärkte
Trotz deutlicher Rückgänge bei den globalen Aktien und steigender Volatilität zeigt Bitcoin relative Stabilität, gehandelt bei etwa 67.378 US-Dollar am 9. März 2026, ein Anstieg von ca. 1,1 Prozent in 24 Stunden und nahezu unverändert in der Woche. Dies steht im Gegensatz zu den S&P-500-Futures, die in Asien um mehr als 2 Prozent gefallen sind.
Ether stieg um 2,3 Prozent auf 1.981 US-Dollar und liegt knapp unter der 2.000-Dollar-Marke. BNB gewann 1,4 Prozent auf 624 US-Dollar, Dogecoin legte um 1,8 Prozent auf 0,09 US-Dollar zu. Solana stieg um 1,8 Prozent auf 83,69 US-Dollar, bleibt aber auf Wochensicht um 1,5 Prozent im Minus und ist damit die schwächste große Kryptowährung in einer Woche. XRP blieb unverändert bei 1,35 US-Dollar, im Wochenminus von 1 Prozent.
NYDIG-Framework: Korrelation vs. Kausalität
Greg Cipolaro, globaler Forschungsleiter bei NYDIG, präsentierte in einer Forschungsnotiz vom 6. März ein Rahmenwerk zum Verständnis der Bitcoin-Preisentwicklung im Vergleich zu US-Aktien. Cipolaro argumentiert, dass die jüngliche parallele Bewegung von Bitcoin mit US-Softwareaktien eher “gemeinsame Exponierung gegenüber dem aktuellen Makroregime” widerspiegelt, anstatt einer strukturellen Konvergenz.
Statistisch erklärt sich nur etwa 25 Prozent der Bitcoin-Preisentwicklung durch Korrelation mit Aktien. Die restlichen 75 Prozent werden durch Faktoren außerhalb traditioneller Aktienindizes beeinflusst, darunter Kapitalflüsse in Bitcoin-Fonds, Derivate-Positionierungen, Netzwerk-Adoptionstrends und regulatorische Entwicklungen.
Diese Unterscheidung untermauert die Rolle von Bitcoin als Diversifikator im Portfolio, auch in Zeiten erhöhter Korrelation mit Aktien.
Strategischer Druck auf kryptobasierte Unternehmen
Anpassung im Mining-Sektor
Viele kryptobasierte Unternehmen passen ihre Strategien angesichts der unsicheren Lage an. Der Bitcoin-Miner Core Scientific verkaufte Teile seiner Bestände, während das Unternehmen in Richtung KI-fokussierte Infrastruktur umstellt, was Druck auf die Aktie CORZ ausübte.
Core Scientific kündigte an, im Jahr 2026 “fast alle” seiner Bitcoin-Bestände zu monetarisieren, um die Liquidität zu verbessern und den Übergang zu KI- und Hochleistungsrechner-Infrastruktur zu finanzieren. Ende 2025 hielt das Unternehmen 2.537 BTC im Wert von 222 Millionen US-Dollar und verkaufte bereits im Januar etwa 1.900 BTC für rund 175 Millionen US-Dollar.
CEO Adam Sullivan bezeichnete das Bitcoin-Mining inzwischen als “quasi im Rücklauf”, wobei die Betriebe hauptsächlich betrieben werden, um Mindestleistungsverpflichtungen zu erfüllen, während alte Standorte auf KI-fokussierte Co-Location umgestellt werden. Dieser strategische Wandel spiegelt einen Branchentrend wider, bei dem Miner zunehmend KI-Infrastruktur als stabilere, vertraglich gesicherte Einnahmequelle gegenüber volatilen Bitcoin-Mining-Gewinnen ansehen.
Geopolitische Eskalation: Iran benennt neuen Obersten Führer
Führungswechsel
Früh am Montagmorgen benannte Iran seinen neuen Obersten Führer, Mojtaba Khamenei, den Sohn von Ayatollah Ali Khamenei, der von US-Streitkräften getötet wurde. Die Ernennung signalisiert den Wunsch nach Kontinuität, während Iran neun Tage nach Kriegsbeginn weiterhin Angriffen aus den USA und Israel ausgesetzt ist.
Die Islamische Revolutionsgarde (IRGC) schwor sofort Treue zum neuen Führer und bekundete Bereitschaft, seinen Anweisungen zu folgen.
Drohungen und Vergeltung
Sowohl die USA als auch Israel hatten zuvor gedroht, jeden Nachfolger anzugreifen. Irans oberster Sicherheitsbeamter erklärte, Präsident Donald Trump “muss den Preis zahlen” für den Krieg, was auf eine mögliche weitere Eskalation hindeutet. In Katar, Heimat einer bedeutenden US-Luftwaffenbasis, wurden Explosionen gemeldet, während die regionalen Spannungen weiter zunehmen.
Früh am Montag feuerte Iran Raketen auf Israel ab, wobei die Geschosse Slogans zu Ehren des neuen Führers trugen, was auf eine mögliche Verschärfung der Feindseligkeiten in den kommenden Wochen hindeutet.
Ausblick und wichtige Kursniveaus
Die revidierten Wahrscheinlichkeiten von Yardeni spiegeln einen Markt wider, der zwischen Stagflation und geopolitischer Unsicherheit gefangen ist. Der Verlauf der Ölpreise – und damit verbunden die Inflationsaussichten und die Politik der Fed – wird wahrscheinlich darüber entscheiden, ob das Szenario eines 35-Prozent-Crashs eintritt.
Für Bitcoin sind wichtige Unterstützungsniveaus bei etwa 64.000 US-Dollar und Widerstände bei 68.000 US-Dollar zu beobachten. Kryptobasierte Aktien stehen weiterhin unter Druck, da Miner Bestände liquidieren, um den KI-Übergang zu finanzieren, und die Risikobereitschaft insgesamt fragil bleibt. Die kommenden Wochen, inklusive US-CPI-Daten, werden entscheidende Hinweise für die Einschätzung der Inflationstrends im Kontext des Öl-Schocks liefern.
FAQ: Yardeni-Crash-Warnung und Marktauswirkungen
Q: Was genau hat Ed Yardeni vorhergesagt?
A: Yardeni erhöhte die Wahrscheinlichkeit eines Börsencrashs in den USA im Jahr 2026 auf 35 Prozent, nach zuvor 20 Prozent, und senkte die Chancen auf eine spekulative Aufwärtsrallye auf nur noch 5 Prozent, nach zuvor 20 Prozent. Dies spiegelt die erhöhte geopolitische Gefahr durch den Iran-Krieg und die stagflationären Effekte steigender Ölpreise über 100 US-Dollar pro Barrel wider.
Q: Warum steigen die Ölpreise und wie beeinflusst das die Märkte?
A: Brent-Rohöl ist durch den Konflikt zwischen den USA und dem Iran sowie Bedrohungen für Versorgungskorridore wie die Straße von Hormuz, durch die etwa 20 Prozent des globalen Öls transportiert werden, über 100 US-Dollar pro Barrel gestiegen. Höhere Energiekosten könnten die Inflation erneut anheizen, das Wachstum bremsen und eine stagflationäre Umgebung schaffen, die die Geldpolitik der Fed erschwert und Risikoanlagen unter Druck setzt.
Q: Wie reagiert der Kryptomarkt im Vergleich zu Aktien?
A: Bitcoin zeigt relative Widerstandsfähigkeit, wird bei etwa 67.378 US-Dollar gehandelt und bleibt in der Woche nahezu unverändert, trotz eines Rückgangs der S&P-500-Futures um über 2 Prozent. Laut NYDIG-Studie erklärt sich nur etwa 25 Prozent der Bitcoin-Preisentwicklung durch Korrelation mit Aktien, der Rest durch kryptospezifische Faktoren.
Q: Wie ist der Stand bei Irans Führung und dem Eskalationsrisiko?
A: Iran benannte Mojtaba Khamenei als neuen Obersten Führer nach der Ermordung seines Vaters, Ayatollah Ali Khamenei, durch US-Streitkräfte. Irans oberster Sicherheitsbeamter sagte, Präsident Trump “muss den Preis zahlen”, und es wurden Raketen auf Israel abgefeuert, was auf eine mögliche weitere Eskalation hindeutet.
