Día de la decisión de la Reserva Federal: ¿25 o 50 puntos base? La primera aparición de "disenso bidireccional" de los halcones y palomas.

La Reserva Federal (FED) anunciará su última decisión sobre la Tasa de interés en la madrugada del 18 de septiembre. Frente a la disminución de la inflación y el debilitamiento de los datos del mercado laboral, el mercado apuesta que la probabilidad de una reducción de 25 puntos base ha superado el 90%. Sin embargo, algunos miembros y entidades tienden a “reducir la tasa en 50 puntos base”, lo que genera un raro riesgo de desacuerdo en ambas direcciones. A continuación, se presenta un resumen del consenso del mercado, las predicciones de las entidades y la dinámica de la toma de decisiones, para ayudar a los inversores a evaluar el impacto potencial.

Consenso del mercado: la reducción de tasas de interés es un hecho, pero la magnitud sigue siendo variable

Según informes de Business Insider, los inversores esperan generalmente una reducción de la tasa de interés de 25 puntos base. La desaceleración del PPI y el crecimiento del empleo ofrecen un margen de relajación, lo que también eleva la probabilidad de reducción de tasas mostrada por CME FedWatch a más del 90%. Si el resultado es inferior a lo esperado, la volatilidad a corto plazo podría intensificarse; por el contrario, si supera las expectativas con una reducción de 50 puntos base, el dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. podrían caer rápidamente.

Discrepancias en las predicciones de las instituciones: la lucha entre 25 y 50 puntos base

Las principales instituciones presentan una clara divergencia en las previsiones sobre esta decisión:

1. Se espera una disminución de la Tasa de interés de 25 puntos base

Morgan Stanley

Morgan Chase (J.P. Morgan)

Banco Internacional de los Países Bajos (ING)

2. Tendencia a reducir la tasa de interés 50 puntos base

Citibank: se estima que tres miembros del comité apoyan 50 puntos base

Rabobank: considera que Milan, Bauman y Waller podrían unirse para apoyar 50 puntos base

FastBull: plantea un argumento a favor de un recorte preventivo de tasas de interés, respaldando una reducción de 50 puntos base.

Pronóstico de la tendencia de votación: podría haber una rara disidencia bidireccional

Varios organismos pronostican que en esta reunión podría haber una rara discrepancia en las votaciones:

Morgan Stanley: podría haber 2–3 votos a favor de 50 puntos base

Deutsche Bank: estima que 3 miembros dovish proponen 50 puntos base, 1-2 miembros hawkish abogan por mantenerse quietos.

Wrightson: advertencia sobre la reaparición de opiniones opuestas, tanto los palomas como los halcones tienen objeciones.

Banco de Nueva Zelanda y Australia (ANZ): al menos Milán apoya 50 puntos base, Schmid se opone a la reducción de tasas.

Lucha interna en el FOMC: reconfiguración de las fuerzas dovish y hawkish

El enfoque de esta reunión radica en que, tras la incorporación del nuevo director, las fuerzas de la paloma y el halcón se reconfiguran:

Bando dovish

· Waller, Bowman y Milan son considerados pioneros en la reducción de tasas.

· SPI Asset Management especula que “2 o 3 miembros” apoyan 50 puntos base

· Cook podría contrarrestar la presión de la Casa Blanca con un plan de 25 puntos base

Facción hawkish

· Presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Schmidt

· Presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Hamerk

· Tendencia a mantener la tasa de interés sin cambios para evitar que la inflación vuelva a aparecer.

Si tanto la paloma como el halcón presentan objeciones, se volverá a presentar por primera vez desde 2019 la “doble oposición”, e incluso podría establecer un récord de hasta tres comisionados votando en contra desde 1988.

Significado de los resultados de la decisión: tres señales clave

Los inversores deben centrarse en tres señales:

1. Gráficos de puntos: si la tasa de interés mediana se revisa a la baja a mediados de 2026, el mercado anticipará una flexibilización más profunda.

2. Conferencia de prensa de Powell: Si se enfatiza que “la inflación continúa retrocediendo hacia el 2%” y “no se descarta una posible reducción adicional de la tasa de interés”, los activos de riesgo se beneficiarán.

3. Distribución de votos: Cuantos más votos en disidencia haya, mayor será la divergencia de opiniones entre los comisionados, y mayor será la importancia de las directrices de datos posteriores.

En resumen, esta reunión es clave para probar la línea de defensa contra la inflación y el punto de equilibrio del soporte económico. Ya sea 25 o 50 puntos base, los inversores deben estar atentos a si las directrices de política sugieren más recortes de tasas, y así reevaluar sus posiciones en acciones, bonos, divisas y criptomonedas.