El vicegobernador del BoE del Reino Unido afirma que los límites de las stablecoins son temporales—¿Qué sigue?

El Banco de Inglaterra está señalando un enfoque pragmático y flexible para regular las monedas estables en medio de debates en curso dentro de los sectores de criptomonedas y financieros tradicionales. La vicegobernadora Sarah Breeden aclaró que las restricciones propuestas sobre las tenencias de monedas estables y los tamaños de las transacciones están destinadas a ser medidas a corto plazo diseñadas para promover la estabilidad, no barreras permanentes. A medida que el Reino Unido explora la integración de las criptomonedas en su sistema financiero, los reguladores buscan equilibrar la innovación con la salvaguarda de la integridad sistémica.

El Banco de Inglaterra planea introducir límites temporales en las tenencias y transacciones de moneda estable, enfatizando su papel en el mantenimiento de la estabilidad financiera.

Estas medidas son parte de un proceso de consulta más amplio, con planes para eliminar las restricciones una vez que la adopción de la moneda estable se estabilice y no amenace la estabilidad económica.

Los grupos de la industria han expresado su preocupación de que tales límites podrían obstaculizar la innovación y retratar al Reino Unido como poco amigable con el desarrollo de criptomonedas.

Los reguladores están contemplando reglas diferenciadas para las grandes empresas y entidades que operan dentro del sandbox digital.

El BOE subraya la importancia de la integración gradual y de mantener el dominio del banco central sobre los procesos de liquidación críticos.

Restricciones Temporales de Monedas Estables y Planes Futuros

Durante un discurso en la DC Fintech Week, Sarah Breeden reiteró que las restricciones propuestas sobre las monedas estables son medidas a corto plazo destinadas a garantizar la estabilidad financiera. Los límites, inicialmente mencionados entre $13,429 y $26,858 (10,000 a 20,000 libras esterlinas), están bajo revisión, con el banco central planeando una consulta antes de finalizar las reglas. Breeden enfatizó que estas restricciones tienen como objetivo monitorear la transición y proteger la economía real de choques desestabilizadores, con la intención de levantarlas una vez que el sistema se adapte.

“Así que déjame ser claro. Esperaríamos eliminar los límites una vez que veamos que la transición ya no amenaza la provisión de financiamiento a la economía real.”

A pesar de la oposición de grupos de la industria que advierten que los límites podrían obstaculizar la innovación y disuadir la inversión, el BOE sostiene que estas medidas son necesarias como parte de un enfoque cauteloso hacia la regulación de las criptomonedas. Las discusiones están en curso sobre la posibilidad de establecer límites más altos para las entidades comerciales y posibles exenciones para las empresas que operan dentro del sandbox digital, lanzado en octubre de 2024 para probar soluciones de blockchain.

Preocupaciones sobre riesgos sistémicos

Breeden expresó su preocupación de que los retiros rápidos hacia monedas estables podrían precipitar una fuerte disminución en la disponibilidad de crédito para los hogares y las empresas del Reino Unido. La prioridad del banco central es dar tiempo al sistema financiero para ajustarse, especialmente porque el crédito del Reino Unido depende en gran medida de las instituciones bancarias. Se consideran restricciones como un medio para prevenir salidas desestabilizadoras que podrían afectar la estabilidad económica.

“Nuestro punto de partida es que aplicar límites a las tenencias de un usuario de una moneda estable sistémica dada es la mejor manera de evitar una reducción tan precipitosa en la disponibilidad de crédito para los prestatarios del Reino Unido.”

Regulación de la Liquidación y la Infraestructura del Mercado

Breeden reafirmó la postura del BOE de que las funciones de liquidación centrales en los mercados de activos deben seguir bajo la supervisión del banco central, para prevenir una interconexión excesiva que podría amenazar la estabilidad financiera. Si bien los pagos mayoristas podrían seguir involucrando activos digitales y depósitos tokenizados, el banco central no prevé un futuro en el que todas las transacciones se liquiden únicamente en dinero emitido por el banco central.

Hizo un llamado a la industria —incluidos tanto los actores del mercado tradicional como las empresas emergentes de criptomonedas— para participar en el desarrollo de los casos de uso para la tecnología blockchain y las monedas estables. Breeden enfatizó que los esfuerzos colaborativos son esenciales para integrar estas innovaciones en el sistema financiero de manera segura y efectiva.

En general, el enfoque del BOE refleja una actitud cautelosa pero abierta hacia la innovación cripto, con el objetivo de aprovechar los beneficios de la tecnología blockchain mientras se mitigan los riesgos para la estabilidad financiera del Reino Unido.

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