Cuando los protocolos de interoperabilidad comienzan a expandir sus servicios de «puente» a «intercambio»

Escribir: Tia, Techub News

En la era temprana de cadenas únicas, los límites de los roles eran muy claros. El puente era un puente, DEX era un DEX, y los agregadores de DEX resolvían el problema de «cómo cambiar en la misma cadena de forma más económica». Si cambias ETH por USDC en Ethereum, herramientas como 1inch o Matcha son la opción natural. En esta etapa, «swap» se consideraba un problema dentro de una misma cadena.

Cuando llegó la era multichain, los usuarios comenzaron a cruzar cadenas con frecuencia, y surgieron nuevas necesidades: que los activos pasaran de la cadena A a la cadena B. Entonces aparecieron los puentes y los «agregadores de puentes». Lo que hacían inicialmente era muy simple: comparar precios y velocidades de diferentes puentes, por ejemplo, cuál es el mejor puente para mover ETH de Ethereum a Arbitrum.

Pero ocurrió un cambio muy importante y que en su momento no recibió suficiente atención: los agregadores de puentes no solo agregaban puentes, sino que también integraron DEXs.

Una vez que empaquetaste «puente + DEX», lo que ofreces ya no es solo «transferencia entre cadenas», sino «intercambio entre cadenas». Es decir:

ETH (Ethereum) → USDC (Arbitrum)

Y no:

ETH (Ethereum) → ETH (Arbitrum)

Este paso, desde la experiencia del usuario, es natural, pero en la estructura de la industria es muy importante. Significa que: el «swap» ya no es una capacidad exclusiva de los DEX, sino una parte del proceso de interoperabilidad entre cadenas.

¿Por qué en ese momento no se tomó en serio el tema del «swap»?

Porque en esa etapa, el swap parecía solo una acción secundaria en el proceso de cruce de cadenas. Si ya vas a cruzar cadenas, simplemente cambias monedas de paso. En el subconsciente de todos, se pensaba:

«El cambio de monedas debería ser tarea de los agregadores de DEX.»

Pero el problema radicaba en la escala.

Con el crecimiento explosivo del número de cadenas, los agregadores de DEX enfrentaron un cuello de botella estructural: les resulta muy difícil escalar horizontalmente a muchas cadenas. Cada nueva cadena significa un nuevo DEX, una nueva estructura de liquidez, una lógica de enrutamiento diferente, y los costos técnicos y operativos son muy altos.

Por otro lado, la «habilidad básica» del equipo de interoperabilidad es precisamente escalar cadenas.

Para los equipos de interop, agregar nuevas cadenas es una tarea diaria y una capacidad central.

Así surge una comparación clara:

Interoperabilidad / Agregadores de puentes: soportan 50–100+ cadenas

DEX / Agregadores de DEX: generalmente en cifras de un solo dígito, pocos alcanzan 20

Incluso en cada ecosistema se puede ver este resultado:

Los DEX nativos siempre son los más fuertes.

PancakeSwap, Pump, Aerodrome, LFJ…

Y los agregadores de DEX que intentan «cubrir toda la cadena» casi siempre son superados por los DEX locales.

En ese momento, la capacidad de «swap» cambió silenciosamente de rol.

Al agregar los DEX nativos más fuertes de cada ecosistema, junto con los puentes, los agregadores de puentes se convirtieron en los «motores de swap» más potentes del mercado.

LI.FI es un ejemplo típico. No desarrolla su propio DEX, sino que:

Conecta más de 20 puentes

Conecta más de 20 DEX y agregadores de DEX

Cubre más de 60 cadenas

Esto trae una ventaja estructural:

Cuando «conectas todo», naturalmente tienes el espacio de búsqueda de rutas más completo.

El resultado es:

Ya sea un swap en la misma cadena o entre cadenas, en comparación con muchas cadenas, monedas y volúmenes de transacción, los agregadores de cadenas cruzadas pueden ofrecer cotizaciones más favorables.

Por eso empiezas a ver un fenómeno contraintuitivo:

Los «agregadores de puentes» están superando a los agregadores de DEX tradicionales en swaps dentro de la misma cadena.

Entonces, el poder comienza a migrar.

Cuando el swap se convierte en la fortaleza de los agregadores de puentes, estos empiezan a «comer» los canales de distribución que antes eran exclusivos de los agregadores de DEX. LI.FI se integra directamente en muchas carteras y aplicaciones de interoperabilidad para realizar swaps en la misma cadena, lo que ya indica una cosa:

El punto de entrada ha cambiado de manos.

Y esto no es un caso aislado.

Verás que muchos «puentes» comienzan a ofrecer swaps en la misma cadena directamente:

Mayan, Relay ya lo hacen;

Stargate lanzó Fast Swaps;

Across también lanzó su API de Swap.

Esto no es un cambio estratégico, sino una expansión transversal muy típica:

No cambian de sector, sino que extienden sus capacidades existentes hacia mercados adyacentes.

¿Por qué los equipos de interoperabilidad son especialmente adecuados para este tipo de expansión transversal?

Porque una vez que resuelves el problema más difícil, que es el de la «interoperabilidad entre cadenas», el resto del DeFi se vuelve mucho más sencillo.

Esta diferencia se hace especialmente evidente cuando se lanzan nuevas cadenas. Por ejemplo, Monad, casi todos los puentes principales se desplegaron en su primer día, mientras que los DEX y agregadores de DEX suelen aparecer solo unos pocos. La ventaja en velocidad, cobertura y flexibilidad de los equipos de interoperabilidad los convierte en la primera entrada natural en nuevos ecosistemas.

Velocidad, cobertura y flexibilidad, estas son las ventajas innatas del equipo de interoperabilidad.

Por eso, el swap es solo el primer paso.

El siguiente es Earn.

Una vez que eres la «mejor entrada en más de 60 cadenas», solo necesitas hacer una cosa más:

Enviar el dinero de los usuarios a los lugares con mayor rendimiento en cada cadena.

No necesitas crear tus propios protocolos de préstamo.

Solo conecta protocolos existentes como Aave, Morpho, y crea una capa de agregación de rendimiento entre cadenas.

Por eso empiezas a ver:

Wormhole Portal lanza Earn

Jumper prepara productos de rendimiento en más de 60 cadenas

La lógica es exactamente la misma que en el swap:

No innovar en nuevos primitives financieros, sino reestructurar primitives existentes usando la capacidad de interoperabilidad.

A largo plazo, los equipos de interoperabilidad irán erosionando gradualmente todas las entradas principales de DeFi relacionadas con el flujo de activos.

Porque están diseñados para la «realidad multichain», no para extenderse desde un «mundo de cadena única».