OpenAI ingresa más de 20 mil millones de dólares anuales, pero The New York Times aún no confía: podría quebrar en 2027

OpenAI近日交出亮眼成績單，2025年年化營收(ARR)突破200億美元，短短兩年成長近十倍。ChatGPT也從單純的聊天機器人轉型為廣泛嵌入工作與生活的數位基礎設施。然而，紐約時報擔憂，OpenAI的燒錢速度遠超營收成長，甚至可能在(2027年之前面臨資金耗盡的風險。

OpenAI營收暴衝，ChatGPT走向全方位商業工具

OpenAI財務長Sarah Friar近日揭露，公司年化營收已超過)200億美元，遠高於2023年的約(20億美元。她指出，這波成長源自於ChatGPT使用情境的轉變，從早期的消費型AI工具，逐步成為教育、寫作、程式開發、行銷與金融等領域的日常工作平台。

隨著AI深入組織與團隊運作，OpenAI的商業模式也同步演進，從個人訂閱制擴展至企業方案，並對開發者導入API用量計費機制，讓公司營收與工具協助完成的工作量成正比。

)OpenAI推出ChatGPT Health，聊天機器人能當個人健康助理嗎？(

營收與算力規模同步擴張

另一方面，Friar也表示，OpenAI的算力容量在過去幾年成長約三倍，在)2025年達到約(1.9 GW，相較)2023年僅約(0.2 GW，擴張速度與營收成長幾乎同步。

她強調，營收本質上反映的是「能服務多少真實世界的工作」，而這完全取決於可用算力，公司也因此逐步從單一雲端供應商，轉向多元合作夥伴。今年初，OpenAI才剛與晶片新創Cerebras Systems簽署高達)100億美元規模的合作，將重心放在推理inference基礎設施上。

紐時潑冷水：AI不是SaaS，燒錢速度可能先擊垮自己

然而，有些人對其成長模型並不買單。紐約時報上週引述多份研究指出，即使在最樂觀情境下，生成式AI產業仍面臨龐大的財務壓力。報告預估，OpenAI2025年可能燒掉約80億美元現金，至2028年累計虧損甚至可能放大至400億美元。

美國外交關係協會資深研究員Sebastian Mallaby預期，OpenAI會在未來18個月內耗盡資金：「生成式AI與過去的軟體即服務SaaS模式截然不同。AI模型每多一位用戶，就需付出更多算力與能源成本，無法像傳統軟體那樣享有近乎零邊際成本的規模優勢。」

通用人工智慧的盡頭：AGI的A，是Ads的A

另一項隱憂在於用戶結構，目前多數使用者仍停留在免費版本，一旦平台導入廣告、限制用量或提高收費，用戶未來的留存仍是未知數。在AI工具選擇日益多元的情況下，轉換成本其實遠低於外界想像。

多家媒體也戲稱，OpenAI終於實現了AGIAds-Generated Income, 廣告產生的收入。

儘管如此，Mallaby也指出，若未來AI進一步演化並具備代理人功能AI agents，深度掌握個人偏好、決策邏輯與情緒脈絡，平台黏著度將大幅提升，屆時商業模式才可能真正站穩腳步。

高成長與高財務壓力並存，OpenAI下一步該怎麼走？

在執行長Sam Altman強大的募資能力加持下，OpenAI已成功籌得約400億美元資金，刷新私人企業募資紀錄。然而Mallaby仍警告，與已有穩定盈利模式的科技巨頭不同，OpenAI仍處於高投入且低確定性的階段。

如今，年化營收的強勁成長只能證明市場需求的存在，但算力成本、資本消耗與尚未驗證的長期商業模式，也讓OpenAI必須在成長速度與財務壓力間取得平衡。

這篇文章OpenAI年化營收突破200億美元，紐時仍不看好：2027年恐破產最早出現於鏈新聞ABMedia。