El presidente de la CFTC nombra a un abogado de criptomonedas en el gabinete, prometiendo iniciar una revolución de regulación amistosa

CFTC President Michael Selig nombra al abogado de criptomonedas Michael Passalacqua como asesor senior. Passalacqua fue quien impulsó a la SEC a emitir una carta de no acción que permite a las trust de estado actuar como custodios de criptomonedas. Selig se compromete a regular con una visión futura, poniendo fin a la regulación de aplicación, y a través de reglas a medida garantizar el desarrollo económico de los activos digitales, marcando una nueva etapa en la política procripto del gobierno de Trump.

CFTC nombra a abogado senior en criptomonedas como cerebro estratégico

En un aviso publicado el martes, Selig anunció que Michael Passalacqua, abogado de criptomonedas de la firma internacional Simpson Thacher & Bartlett, se unirá a la CFTC como asesor senior. Selig destacó que Passalacqua tiene amplia experiencia en «regulación financiera relacionada con activos criptográficos y tecnología blockchain».

«En sus primeros años, Passalacqua trabajó como asesor legal adjunto en una firma de capital de mercado de activos criptográficos, brindando asesoramiento sobre una serie de temas regulatorios y de negociación de activos criptográficos», dijo Selig. Según Simpson Thacher & Bartlett, Passalacqua participó en la redacción de una carta que llevó a la SEC a emitir una carta de no acción que permite a las trust estatales actuar como custodios de criptomonedas.

El impacto de esta carta no debe subestimarse. En septiembre, la SEC indicó que no recomendaría acciones de aplicación contra consultores que usen trust estatales como custodios de criptomonedas. Este cambio de política abrió canales regulatorios para el mercado de custodia de criptomonedas, permitiendo que las instituciones financieras tradicionales ingresen con mayor confianza en el sector de activos digitales. La carrera legal de Passalacqua comenzó en la plataforma de intercambio de criptomonedas CrossTower, que cerró hace unos años, y posteriormente trabajó en dos firmas de abogados reconocidas en el ámbito de los activos digitales.

Con el papel de la CFTC en la regulación de criptomonedas cada vez más importante, Selig ha nombrado a Passalacqua y al exfuncionario del Departamento del Tesoro Carmichael como asesores senior. Selig afirmó que la CFTC está trabajando para hacer que su regulación sea «orientada al futuro», y mencionó un proyecto de ley en el Senado que otorgaría a la CFTC «una serie de nuevas responsabilidades amplias» en el mercado de activos digitales.

Estrategia central en la revolución regulatoria «orientada al futuro»

La «nueva política» anunciada por Selig el martes refleja una perspectiva que parece advertir a las instituciones financieras tradicionales que tendrán que competir con un grupo de nuevos entrantes en el mercado financiero estadounidense, quienes operarán bajo reglas a medida. «En los próximos días, anunciaremos más ajustes en las políticas», publicó Selig en la red social X, además de un artículo de opinión en The Washington Post.

Su enfoque busca proteger la «nueva política» de interferencias de organismos regulatorios no legítimos. «Terminaremos con la regulación de aplicación y, mediante reglas a medida, fomentaremos el florecimiento de nuevos mercados nacionales, manteniendo a Estados Unidos en la cima mundial», afirmó, señalando que «la economía de activos digitales ya se ha convertido en un mercado valorado en 3 billones de dólares».

Las tres pilares de la política de Selig

Fin de la regulación de aplicación: de «regulación post-acción» a «regulación previa», ofreciendo a las empresas de criptomonedas un camino claro de cumplimiento

Reglas a medida: creación de reglas específicas para áreas innovadoras como activos digitales, mercados de predicción y futuros sostenibles

Protección orientada al futuro: mediante un proceso formal de creación de reglas, asegurando que las políticas sean difíciles de revertir tras cambios de gobierno

Selig afirmó que otra iniciativa para guiar este trabajo será la creación de un comité asesor de innovación. «El espíritu que impulsó a los agricultores estadounidenses a abrir la Gran Llanura ahora también inspira a los innovadores a romper con lo tradicional y explorar territorios desconocidos», dijo Selig. «Están utilizando tecnologías como blockchain para modernizar el sistema financiero y construir uno completamente nuevo».

Aunque no mencionó directamente el trabajo en el Congreso de EE. UU. para redactar nuevas leyes de criptomonedas, sí habló del proceso formal y laborioso de creación de reglas, que en el futuro impedirá que líderes de otros partidos puedan eliminar fácilmente estas regulaciones. Esto contrasta con la tendencia de otros organismos regulatorios del gobierno de Trump, que eliminaron las directrices informales del inicio de la era Biden.

Lucha por la autoridad regulatoria entre la CFTC y la SEC

Las declaraciones de Selig resuenan con las de Paul Atkins, presidente de la SEC, quien en octubre afirmó que la agencia de valores se dedicaría a «garantizar» que la política de criptomonedas del presidente Trump «esté orientada al futuro». Sin embargo, la competencia sutil por la autoridad regulatoria en activos digitales entre las dos principales agencias está emergiendo.

Tradicionalmente, la CFTC regula los mercados de futuros de commodities, mientras que la SEC supervisa los mercados de valores. En el ámbito de las criptomonedas, Bitcoin y Ethereum son generalmente considerados commodities, bajo jurisdicción de la CFTC, pero la naturaleza de la mayoría de los otros tokens sigue siendo controvertida. La ley que otorga a la CFTC «una serie de responsabilidades amplias en el mercado de activos digitales», si se aprueba, ampliaría significativamente su alcance regulatorio.

Esta expansión de autoridad genera opiniones divididas entre abogados y profesionales del sector. Por un lado, la CFTC ha sido vista como una agencia más amigable en regulación que la SEC, especialmente durante la gestión del ex presidente Gary Gensler, quien tomó medidas enérgicas contra varias empresas de criptomonedas. Por otro lado, la ambigüedad en la regulación puede poner a las empresas bajo doble supervisión.

Algunos expertos advierten que si los demócratas ganan el control del Senado o la Cámara en las elecciones de 2026, muchas políticas presidenciales, incluyendo las relacionadas con activos digitales, podrían ser revertidas. Por eso, Selig enfatiza la importancia de un proceso formal de creación de reglas «orientado al futuro», ya que la eliminación de reglas formales requiere procedimientos igualmente complejos, a diferencia de las directrices administrativas que pueden ser revocadas con mayor facilidad.

Vacío en la dirección de la CFTC y juego político

Tras la renuncia de la presidenta interina Caroline Pham, Trump nominó a Selig para reemplazarla, siendo el único miembro en funciones tras la gran renovación del liderazgo en 2025. Hasta el martes, Trump no había anunciado indicios de que planee nominar a otros miembros para cubrir las vacantes en la CFTC, ya sean republicanos o demócratas.

La CFTC suele estar compuesta por cinco comisionados, incluyendo al presidente, con un máximo de tres de un mismo partido. Actualmente, Selig es el único comisionado, con autoridad absoluta en decisiones, pero esta situación de un solo miembro es muy rara en la historia de la agencia y genera dudas sobre la legitimidad y representación en las decisiones. El año pasado, Trump enfrentó múltiples obstáculos en el Senado para confirmar a su candidato a presidente de la CFTC, finalmente renunciando a su primera opción, el ex comisionado Brian Quintenz.

Durante el primer año de la administración Trump, Pham lideró la agencia, centrando su trabajo en políticas de criptomonedas. La semana pasada dejó la CFTC para unirse a la empresa de criptomonedas MoonPay. Durante su mandato, impulsó varias iniciativas, incluyendo una estrecha colaboración con la SEC para promover la creación de reglas regulatorias para activos digitales. La salida de Pham y la llegada de Selig marcan un cambio de una reforma gradual a una reestructuración más radical en la CFTC.

Abogados y observadores del sector de criptomonedas consideran que la designación de Passalacqua es un paso clave para que Selig implemente su visión política. Un abogado anónimo familiarizado con la operación de la CFTC afirmó: «Passalacqua no solo entiende de leyes, sino que también comprende profundamente las necesidades y problemas reales de las empresas de criptomonedas. Esa perspectiva desde la industria es exactamente lo que las reguladoras anteriores carecían».