¡Gran revolución en las finanzas tradicionales! El zar de las criptomonedas en la Casa Blanca: los bancos y el mundo de las criptomonedas se fusionarán en una sola industria

El zar de las criptomonedas de la Casa Blanca, Saks, afirmó en Davos que, tras la aprobación del proyecto de ley de estructura de mercado, los bancos TradFi y las empresas de criptomonedas se fusionarán en “una industria de activos digitales”. Sin embargo, la disputa por los rendimientos de las stablecoins se ha convertido en el principal obstáculo para la ley CLARITY, ya que la mayor plataforma de criptomonedas que cumple con las regulaciones en EE. UU. retiró su apoyo, alegando que el borrador favorece a los bancos.

Saks Davos predice: la integración de TradFi y criptomonedas

(Origen: CNBC)

David Saks, durante el Foro Económico Mundial en Davos, Suiza, el miércoles, en una entrevista con CNBC en el programa Squawk Box, realizó una importante predicción sobre el futuro de TradFi. Cuando se le preguntó sobre las negociaciones en torno al proyecto de ley CLARITY, Saks afirmó claramente que la aprobación de esta ley de estructura de mercado cambiará radicalmente el panorama de la industria financiera.

Saks dijo: «Tras la aprobación de la ley, los bancos entrarán de lleno en la industria de las criptomonedas. Entonces, los bancos TradFi y las criptomonedas ya no serán dos industrias separadas, sino una única industria de activos digitales. Con el tiempo, los bancos estarán dispuestos a pagar rendimientos porque participarán en el negocio de las stablecoins.»

Esta predicción tiene un gran significado. Durante mucho tiempo, las instituciones financieras tradicionales de TradFi y las empresas de criptomonedas han estado en competencia e incluso en oposición. Los bancos tradicionales temen que las criptomonedas roben depósitos, mientras que las empresas de criptomonedas critican a los bancos por obstaculizar la innovación. La postura de Saks muestra que la Casa Blanca considera que esta confrontación terminará pronto, y que ambos sectores se integrarán bajo un marco regulatorio.

Esta integración no es una elección voluntaria, sino una consecuencia inevitable de la evolución del entorno regulatorio. Una vez que la ley CLARITY sea ley, un marco regulatorio claro permitirá a los bancos TradFi ingresar legalmente en el espacio de las criptomonedas, y también obligará a las empresas de criptomonedas a aceptar estándares regulatorios más estrictos. En este escenario, las fronteras entre ambos se difuminarán, y finalmente se fusionarán en una industria de activos digitales regulada de manera unificada.

Saks cita la ley GENIUS como ejemplo, señalando que esta ley fracasó varias veces antes de convertirse en ley, insinuando que, aunque actualmente la ley CLARITY está estancada, aún tiene posibilidades de aprobarse. La experiencia exitosa de la ley GENIUS (que entrará en vigor en julio de 2025) demuestra que, incluso frente a obstáculos, si las partes están dispuestas a ceder, la legislación puede avanzar finalmente.

Disputa por los rendimientos de las stablecoins: el conflicto central entre TradFi y criptomonedas

Saks señala que la disputa por los rendimientos se ha convertido en el principal obstáculo para impulsar la legislación. El núcleo del debate es: ¿deberían los emisores de stablecoins poder pagar rendimientos a los tenedores? Esta aparente cuestión técnica en realidad afecta la distribución del espacio de supervivencia entre las instituciones tradicionales de TradFi y las empresas de criptomonedas.

Por parte de los bancos TradFi, consideran que permitir que las stablecoins ofrezcan altos rendimientos podría provocar una fuga de depósitos de las cuentas bancarias tradicionales. Actualmente, las tasas de interés en cuentas de ahorro en EE. UU. oscilan entre 0.5% y 2%, mientras que algunas plataformas de criptomonedas ofrecen rendimientos de entre 5% y 8%. Si las stablecoins pudieran ofrecer legalmente altos rendimientos, podrían retirar billones de dólares de las cuentas de ahorro de bajo interés, causando un impacto mortal en el sistema bancario tradicional.

Las empresas de criptomonedas argumentan que el rendimiento es una de las principales ventajas competitivas de las stablecoins. Prohibir los rendimientos de las stablecoins sería como privar a las criptomonedas de una herramienta para competir con los bancos TradFi, dándoles una ventaja injusta al ingresar en el espacio. Este tipo de regulación asimétrica sofocaría la innovación en criptomonedas y permitiría a los bancos TradFi monopolizar la industria de los activos digitales.

Aunque la ley estadounidense GENIUS prohíbe a los emisores de tokens ofrecer rendimientos en stablecoins, plataformas como Coinbase aún pueden ofrecer recompensas legalmente. Este enfoque de compromiso intenta equilibrar las preocupaciones de los bancos TradFi y las necesidades de las empresas de criptomonedas, aunque claramente no resuelve completamente la contradicción.

Saks insta a la industria de las criptomonedas a “ver el panorama general”. Él dice que entiende que “el rendimiento es muy importante para ellos en términos de principios, pero también es crucial aprobar una ley de estructura de mercado integral”. Esta declaración sugiere que la Casa Blanca espera que las empresas de criptomonedas hagan concesiones en materia de rendimientos a cambio de una mayor certeza regulatoria. Saks también señala que los bancos deberían reconocer que los rendimientos ya son una característica de la ley, insinuando que los bancos TradFi también deben hacer concesiones.

Posiciones en la disputa por los rendimientos de las stablecoins

Bancos TradFi preocupados: altos rendimientos en stablecoins podrían provocar la fuga de billones de dólares en depósitos, afectando el sistema bancario tradicional

Reclamos de las empresas de criptomonedas: el rendimiento es una ventaja competitiva clave, prohibirlo equivale a sofocar la innovación y otorgar ventajas injustas a los bancos

Posición de la Casa Blanca: ambas partes deben ceder, las empresas de criptomonedas deben aceptar algunas restricciones para obtener certeza regulatoria

Retiro de apoyo de Coinbase genera crisis legislativa

La disputa entre los bancos TradFi tradicionales y las empresas de criptomonedas sobre si las stablecoins deberían poder pagar rendimientos ha durado meses, pero la semana pasada, Coinbase anunció públicamente que retiraba su apoyo a la ley CLARITY, lo que intensificó la controversia. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, en X, afirmó que el borrador actual tiene “demasiados problemas”, incluyendo la eliminación de los rendimientos en stablecoins y la protección de los bancos frente a la competencia, por lo que no puede apoyar la ley.

Este pronunciamiento refleja un fuerte descontento dentro de la industria de criptomonedas. Como la plataforma de criptomonedas más grande y que cumple con las regulaciones en EE. UU., la postura de Coinbase es un referente. Su retirada de apoyo indica que la contradicción entre la industria de criptomonedas y los bancos TradFi se ha intensificado hasta un punto sin reconciliación. Armstrong considera que el borrador actual favorece los intereses de los bancos TradFi, sacrificando la innovación de las empresas de criptomonedas.

El martes, Armstrong en una entrevista con CNBC en Squawk Box dijo que, dado que el proyecto de ley está estancado en el Senado, “tenemos la oportunidad de volver a dialogar con los CEO de los bancos TradFi para ver qué se puede hacer para crear un resultado en el que todos ganen”. Esta declaración muestra que Coinbase no ha abandonado completamente su apoyo, sino que busca negociar mejores condiciones.

Sin embargo, el panorama de las negociaciones no es optimista. Los bancos TradFi tienen un fuerte poder de cabildeo en el Congreso, y aunque la industria de criptomonedas recibió un apoyo sin precedentes en la administración Trump, su influencia en la legislación aún no iguala a la de las instituciones financieras tradicionales. La retirada de Coinbase podría provocar que la ley CLARITY quede estancada en el Senado a largo plazo o incluso fracase.

Saks parece no estar preocupado por esto. En Davos, su postura indica que la Casa Blanca cree que, en última instancia, las partes llegarán a un acuerdo. Saks señala que legisladores, bancos TradFi y empresas de criptomonedas deben hacer concesiones para que la ley de estructura de mercado sea enviada al presidente Trump para su firma y convertirse en ley. Esta visión optimista se basa en la suposición de que todos tienen suficiente motivación para aprobar la ley, ya que sin un marco regulatorio claro, los bancos TradFi no podrán ingresar a gran escala en las criptomonedas, y las empresas de criptomonedas no podrán obtener plena legalidad.

Impacto y desafíos a largo plazo de la transformación de TradFi

La predicción de Saks de que la integración de TradFi y las criptomonedas en “una industria de activos digitales” tendrá un impacto profundo en todo el sistema financiero. En primer lugar, esto cambiará radicalmente la estructura del mercado de criptomonedas. Actualmente, el mercado de criptomonedas está dominado por exchanges especializados y protocolos DeFi, pero la entrada completa de los bancos TradFi traerá sistemas tradicionales de gestión de riesgos, estándares de cumplimiento y una base de clientes más amplia.

Para los inversores minoristas, esta integración representa tanto una oportunidad como un desafío. La oportunidad radica en que los servicios de criptomonedas ofrecidos por los bancos TradFi serán más seguros y convenientes, reduciendo las barreras de participación. El desafío es que una regulación excesiva podría sofocar la descentralización y la innovación en las criptomonedas, convirtiéndolas en una versión digital de las finanzas tradicionales.

Para las empresas nativas de criptomonedas, la competencia con los bancos TradFi será aún más intensa. Los bancos tienen ventajas en marca, capital y base de clientes, mientras que las empresas de criptomonedas, con su tecnología e innovación, podrían verse debilitadas bajo regulaciones estrictas. Solo aquellas que logren equilibrar cumplimiento e innovación podrán sobrevivir en la industria de activos digitales fusionada.

Desde una perspectiva macro, esta integración está alineada con la tendencia a largo plazo del desarrollo fintech. La blockchain, los contratos inteligentes y los activos digitales no buscan reemplazar las finanzas tradicionales, sino fusionarse con ellas para crear sistemas financieros más eficientes y transparentes. La predicción de Saks refleja esta orientación política hacia esa tendencia.