Los inversores extranjeros retiran fondos de la deuda estadounidense ante preocupaciones fiscales
Los países extranjeros están retirándose gradualmente de los mercados de deuda de EE. UU., lo que señala un posible cambio en la confianza respecto a la salud fiscal a largo plazo de Estados Unidos. Dinamarca, por ejemplo, ha reducido sus holdings de Bonos del Tesoro de EE. UU. a niveles récord, mientras que tanto India como China continúan reduciendo su exposición a los valores del gobierno estadounidense. Esta disminución persistente entre los principales tenedores extranjeros destaca preocupaciones sobre la disciplina fiscal y la sostenibilidad de la deuda estadounidense, con implicaciones más amplias para los costos de capital globales, las condiciones de liquidez y las valoraciones de los activos de riesgo.
Dinamarca lidera la retirada
En el último año, Dinamarca redujo sus holdings de Bonos del Tesoro de EE. UU. en $4 mil millones, una reducción del 30%, según The Kobeissi Letter. La nación escandinava ahora posee alrededor de $9 mil millones en Bonos, el nivel más bajo en 14 años y menos del 1% de la exposición total de Europa a la deuda del gobierno de EE. UU. de 3.6 billones de dólares. El fondo de pensiones danés AkademikerPension también ha anunciado planes para desinvertir completamente aproximadamente $100 millones en Bonos para finales de mes, citando preocupaciones sobre las finanzas del gobierno estadounidense. Aunque el Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, minimizó la salida de Dinamarca como insignificante, el movimiento refleja una cautela más general entre los tenedores extranjeros más pequeños.
China e India reducen sus holdings
La retirada de Dinamarca no es aislada. Las tenencias de bonos del Tesoro de China cayeron a 682.6 mil millones de dólares en noviembre, el nivel más bajo desde 2008, y algunos analistas advierten que las reducciones continuas podrían llevar la exposición china por debajo de $500 mil millones. India ha seguido un camino similar, disminuyendo sus holdings a alrededor de $190 mil millones para octubre de 2025. Estas tendencias apuntan a una reevaluación fundamental del riesgo crediticio de EE. UU. por parte de los principales inversores extranjeros, más allá del simple reequilibrio de carteras.
Japón y Reino Unido ofrecen un contrapeso
No todos los inversores extranjeros están reduciendo su exposición. Japón aumentó sus holdings en Bonos en 2.6 mil millones de dólares hasta 1.2 billones, mientras que el Reino Unido expandió su posición en 10.6 mil millones hasta 888.5 mil millones. Estos movimientos ofrecen cierta estabilidad, pero es poco probable que compensen completamente la retracción más amplia de otros grandes tenedores.
Implicaciones para los mercados globales y las criptomonedas
Los analistas advierten que la venta continua de Bonos del Tesoro de EE. UU. podría desencadenar efectos en cadena en los mercados globales. La caída en los precios de los Bonos impulsa los rendimientos al alza, aumentando los costos de endeudamiento y estrechando la liquidez. Dado que los Bonos sirven como colateral principal para bancos, fondos y creadores de mercado, la disminución de su valor debilita el colateral y obliga a las instituciones a reducir la exposición al riesgo. Esta cascada puede afectar a las acciones y criptomonedas, que dependen en gran medida de una liquidez fácil y financiamiento barato.
Como explicó Wimar, un comentarista de mercado, “Las acciones y las criptomonedas no viven en un vacío. Están construidas sobre financiamiento barato + liquidez fácil. Así que cuando los bonos se ven afectados, no es ‘cosas aburridas de bonos’. Es el colateral que se debilita.” En esta secuencia, los Bonos reaccionan primero, seguidos por las acciones, y las criptomonedas a menudo experimentan los movimientos más bruscos debido a un apalancamiento elevado y sensibilidad al riesgo.
La retirada de inversores extranjeros de la deuda estadounidense no solo señala un cambio en la confianza en la política fiscal, sino también el potencial de una mayor volatilidad en los activos de riesgo, incluyendo los mercados de criptomonedas.