La estrategia gasta $267 millones en Bitcoin, emite STRC por tercera semana consecutiva

En breve

• La estrategia gastó 267 millones de dólares en Bitcoin la semana pasada.
• Esto supuso una desaceleración respecto a las compras de las semanas anteriores de 1,2 mil millones y 2,1 mil millones, respectivamente.
• La compañía emitió más de sus acciones preferentes de tasa variable, STRC.

La estrategia continuó comprando Bitcoin a medida que el precio del activo digital caía a su nivel más bajo en cinco semanas, pero la última adquisición de la compañía marcó una desaceleración respecto a las dos compras anteriores. La empresa con sede en Tysons Corner, Virginia, gastó 267 millones de dólares en Bitcoin la semana pasada, además de añadir aproximadamente 2,900 Bitcoin a su reserva, según un comunicado de prensa. En las dos semanas anteriores, la empresa gastó alrededor de 1,2 mil millones y 2,1 mil millones en el activo digital, respectivamente. El mayor tenedor corporativo de Bitcoin ahora posee 712,600 BTC, una suma valorada en 62,7 mil millones de dólares, con el activo cambiando de manos recientemente en torno a 87,600 dólares, según CoinGecko. Bitcoin cayó por debajo de los 90,000 dólares el viernes, mientras comenzaban a surgir señales de una crisis financiera en Japón, agravando las incertidumbres relacionadas con la posibilidad de un cierre gubernamental en EE. UU. 

Las acciones de Strategy cambiaron de manos recientemente en torno a los 161 dólares, según Yahoo Finance. Aunque el precio de las acciones de la compañía ha caído más del 60% en los últimos seis meses, las acciones se han mantenido relativamente estables, avanzando un 1,5% en los últimos 30 días. La última compra de Strategy se financió principalmente mediante la emisión de acciones ordinarias, que representaron el 97% de los 264 millones de dólares que recaudó. Mientras tanto, la compañía emitió más de sus acciones preferentes de tasa variable, o STRC, que implican pagos de dividendos mensuales. Actualmente, STRC paga en efectivo a una tasa anualizada del 11%, y el cofundador y presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, la ha presentado como una alternativa a una cuenta de ahorros para los inversores. Este mes, Strategy ha recaudado 421 millones de dólares ofreciendo STRC a los inversores. Cuando STRC cotiza por encima de 100 dólares, Strategy ha señalado que emitirá más acciones preferentes para mantener su precio dentro de ese rango, mientras utiliza los ingresos para comprar Bitcoin. El lunes, STRC tenía un valor de 99,50 dólares, tras subir por encima del umbral en semanas anteriores.

La adopción por parte de Strategy de acciones preferentes como una fuente adicional de financiación el año pasado inspiró la creación de su llamada Reserva USD, con inversores cada vez más preocupados de que Strategy podría verse eventualmente obligada a vender su Bitcoin para cumplir con las obligaciones asociadas. Según su sitio web, las reservas de efectivo de Strategy pueden cubrir 30 meses de pagos de dividendos. La creación de la reserva también coincidió con una caída en el llamado mNAV de la compañía, una métrica clave para determinar qué tan efectiva sería la emisión de acciones ordinarias para alcanzar los objetivos de Strategy. La empresa mide su éxito observando cuánto ha aumentado la cantidad de Bitcoin que posee por acción en un período de tiempo determinado, o Rendimiento BTC. Cuando el mNAV, o múltiplo del valor neto de los activos, está por encima de 1, emitir acciones ordinarias para comprar Bitcoin tiene un efecto positivo. El mNAV de Strategy se situó en 1,08 el lunes. Tras su compra de Bitcoin por 2,1 mil millones de dólares la semana pasada, la compañía mostró que aún puede acumular Bitcoin en tamaño a pesar de estar valorada con un pequeño premium sobre sus holdings, según el analista Lance Vitanza de TD Cowen. “Si bien las compras se financiaron principalmente con acciones emitidas cerca de la paridad, la actividad de la semana creó un rendimiento significativo en BTC,” escribió, prediciendo que la firma que compra Bitcoin continuará aumentando sus compras en relación con la caída del activo. “Esperamos lo mismo,” añadió. “Mientras el precio de Bitcoin permanezca deprimido, Strategy será más agresiva en la emisión de acciones ordinarias y preferentes a un precio dado, en comparación con el verano pasado cuando Bitcoin alcanzaba nuevos máximos.” En Myriad, un mercado de predicciones propiedad de Decrypt y su matriz Dastan, los operadores estimaron el lunes que hay un 86% de probabilidad de que el mNAV de Strategy, según lo calculado por Bitcoin Treasuries, alcance 0,85 antes de tocar 1,5. Esto supuso una ligera disminución respecto al 88% a principios de mes.