Trader senior: La cuenta atrás para el colapso ha comenzado, los 3 principales indicadores de recesión se han activado

Trader senior NoLimit advierte el domingo que “el colapso total está en cuenta regresiva”, citando información de la Casa Blanca que indica que el patrón del mercado a principios de 2026 es sorprendentemente similar a la gran recesión de 2008. Los indicadores clave incluyen un aumento en las operaciones de recompra de la Reserva Federal, una caída en el equilibrio entre el oro y el S&P 500 que rompe soportes, y la regla de Sam oscilando entre 0.35% y 0.50% en zona de peligro. La bomba de deuda inmobiliaria, la ola de quiebras empresariales y la tendencia a desdolarizar constituyen una tormenta perfecta potencial para un colapso.

La regla de Sam activa una advertencia temprana de recesión económica

(Fuente: Trading View)

El trader senior NoLimit publicó el 26 de enero en redes sociales, evidencias de múltiples indicios de que la economía estadounidense y global está al borde del colapso. Entre los más destacados está la señal de advertencia de la “Regla de Sam” (Sahm Rule), un indicador de alerta temprana de recesión económica validado, desarrollado por la ex economista de la Reserva Federal Claudia Sahm.

La lógica de funcionamiento de la regla de Sam es relativamente simple pero sumamente efectiva: mide el cambio en la media móvil (MA) de la tasa de desempleo de tres meses. Específicamente, cuando este indicador sube 0.50% o más respecto al punto más bajo de los últimos 12 meses, los datos históricos muestran que la recesión es casi inevitable. Desde los años 70, esta regla ha predicho con éxito cada recesión en EE. UU., sin errores de predicción.

Los datos actuales muestran que el indicador ha estado oscilando en la “zona de peligro” entre 0.35% y 0.50%. Este rango es especialmente inquietante, ya que implica que la tasa de desempleo está acelerando su subida, y que solo un paso separa la activación formal de la advertencia de recesión. Al superar el umbral de 0.50%, la experiencia histórica indica que la recesión generalmente comienza en los meses siguientes.

La fiabilidad de la regla de Sam radica en que captura los puntos de inflexión clave del ciclo económico. Cuando las empresas comienzan a despedir empleados, la subida del desempleo reduce el gasto de los consumidores, lo que a su vez obliga a más empresas a recortar costos y despedir personal, creando un ciclo vicioso autoperpetuado. El umbral de 0.50% representa el punto crítico en el que este ciclo empieza a salirse de control.

NoLimit enfatiza que la tendencia actual del desempleo es especialmente preocupante, ya que ocurre en un contexto en el que la Reserva Federal ya ha comenzado a reducir las tasas de interés. Normalmente, la bajada de tasas por parte del banco central debería estimular la actividad económica y el empleo, pero si el desempleo sigue subiendo durante un ciclo de recortes, suele significar que la economía ha entrado en una espiral descendente difícil de revertir por la política monetaria.

Aumento en recompra de la Fed y señales de desequilibrio en activos

Además de la regla de Sam, el segundo indicador clave de recesión identificado por NoLimit es el reciente aumento en las operaciones de recompra de la Reserva Federal. Las operaciones de recompra (Repo Operations) son mecanismos mediante los cuales el banco central inyecta liquidez a corto plazo en el sistema financiero, cuando el mercado interbancario muestra tensión, la Fed realiza transacciones de recompra para proporcionar fondos temporales.

Un aumento repentino en el uso de estas herramientas suele indicar que el sistema financiero está atravesando una presión de liquidez. Esta tensión puede deberse a varias causas: preocupaciones sobre la solvencia de contrapartes, dificultades en la gestión de balances, o comportamientos de acumulación de efectivo ante la incertidumbre sobre el futuro económico. Antes de la crisis de 2008, el mercado de recompra ya mostró signos similares de tensión, cuando muchas instituciones descubrieron de repente que no podían obtener financiamiento a corto plazo a costos razonables.

NoLimit también señala que la relación entre el oro y el índice S&P 500, que ha estado en aumento, ha caído por debajo de soportes técnicos clave. Este ratio es un indicador importante de la percepción del riesgo en el mercado. Normalmente, cuando los inversores son optimistas respecto a la economía, aumentan sus posiciones en acciones y otros activos riesgosos, haciendo que el S&P 500 suba en relación con el oro. Por el contrario, cuando crecen las preocupaciones de un colapso o recesión, el dinero fluye desde las acciones hacia activos refugio como el oro.

Indicadores clave de advertencia de recesión

Regla de Sam: aumento en la media móvil de la tasa de desempleo de 3 meses entre 0.35%-0.50% en zona de peligro

Aumento en recompra: uso anómalo de las herramientas de liquidez de la Fed

Relación oro/S&P: caída por debajo de soportes técnicos, reflejando contradicciones internas del mercado

Quiebras empresariales: aumento reciente en el número de quiebras de grandes empresas

El mercado actualmente presenta una imagen contradictoria: el S&P 500, el oro y la plata alcanzan o se acercan a máximos históricos. Esta “subida generalizada” parece saludable, pero en realidad puede reflejar una profunda división del mercado. La subida del mercado puede estar impulsada principalmente por unas pocas grandes tecnológicas, mientras que el fuerte rendimiento del oro y la plata refleja preocupaciones fundamentales de los inversores sobre la estabilidad de la moneda fiduciaria y del sistema financiero. Cuando esta división alcanza su límite, suele ser una señal de que el colapso está cerca.

Bomba de deuda inmobiliaria y ola de quiebras empresariales

El tercer gran riesgo que advierte NoLimit es la “bomba de deuda inmobiliaria”. El mercado inmobiliario comercial en EE. UU. enfrenta múltiples presiones: la normalización del trabajo remoto post-pandemia ha aumentado la vacancia en oficinas, las tasas de interés en rápida subida han encarecido la refinanciación, y los bancos están siendo más restrictivos con los préstamos comerciales.

Muchos desarrolladores e inversores inmobiliarios que tomaron deuda en un entorno de tasas bajas ahora enfrentan dificultades para refinanciar a costos sostenibles cuando sus deudas vencen. Cuando estos préstamos incumplen, los bancos que los sostienen sufrirán pérdidas significativas. Esto es similar a la crisis hipotecaria de 2008, pero en el sector de bienes raíces comerciales.

Los bancos pequeños y medianos son especialmente vulnerables, ya que suelen tener una alta concentración en préstamos inmobiliarios comerciales. Si varias instituciones financieras enfrentan pérdidas por estos préstamos, puede desencadenar una reacción en cadena similar al evento de Silicon Valley Bank en 2023, generando inestabilidad en el sistema financiero y potencialmente una recesión profunda.

El aumento en el número de quiebras empresariales es otra tendencia preocupante. NoLimit señala que los casos recientes de quiebras de grandes empresas han aumentado notablemente, lo cual es típico en las fases finales del ciclo económico. Cuando los costos de financiamiento suben y el crecimiento económico se desacelera, las empresas que se expandieron excesivamente en tiempos de bonanza o que dependían de créditos baratos para mantener operaciones, son las primeras en caer en dificultades.

Las quiebras empresariales no solo afectan a accionistas y acreedores, sino que también generan efectos en cadena a través de despidos y interrupciones en las cadenas de suministro. Las quiebras masivas suelen preceder en meses a una recesión, ya que reflejan presiones económicas que aún no se reflejan completamente en los datos macroeconómicos.

Además, NoLimit menciona que la investigación del Departamento de Justicia sobre el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha generado inestabilidad externa. Aunque los detalles y la credibilidad de esta investigación aún están por verificarse, cualquier incertidumbre legal sobre los líderes de la autoridad monetaria puede minar la confianza del mercado en la política monetaria y reducir la credibilidad y capacidad de acción de la Fed en momentos críticos.

Tendencia a desdolarizar y riesgo de parálisis gubernamental

(Fuente: Bloomberg)

NoLimit considera que la tendencia global a desdolarizar es uno de los mayores riesgos para la mayoría de los inversores, y recomienda vender dólares. Para sustentar esta recomendación, señala que países como China y Rusia están realizando cada vez más transacciones comerciales sin usar la moneda estadounidense, optando por monedas nacionales u otros mecanismos alternativos.

No obstante, este argumento requiere un análisis más profundo. Aunque la desdolarización es una tendencia observable a largo plazo, los datos muestran que en los últimos 30 años, la proporción de reservas mundiales en dólares ha caído de aproximadamente 70% a cerca de 40%, pero el dólar sigue siendo la principal moneda de reserva global. Además, según un informe de Bloomberg del 22 de enero, el uso del dólar en transacciones internacionales alcanzó en diciembre pasado niveles récord.

Estos datos contradictorios muestran que la desdolarización es un proceso gradual y complejo, no un colapso repentino. Aunque algunas relaciones bilaterales comerciales puedan reducir el uso del dólar, en el sistema financiero global, la profundidad, liquidez y marco legal del dólar lo convierten en un medio de intercambio indispensable. Para los inversores, la cuestión clave no es si el dólar perderá completamente su posición, sino la velocidad y el impacto de esa pérdida relativa.

El post de NoLimit más controvertido es la acusación de un “caos en la Casa Blanca” y la predicción de que EE. UU. enfrentará un nuevo cierre del gobierno, posiblemente en torno al 31 de enero. Alega que la principal razón para vender dólares es la preocupación por la pérdida de control del gobierno sobre la situación interna, y que además, además de promesas de que todo mejorará, el gobierno no tiene planes concretos.

Un cierre del gobierno sí puede afectar la economía, incluyendo la interrupción de ingresos de empleados federales, suspensión de servicios y caída en la confianza empresarial. Sin embargo, en la historia, los cierres gubernamentales han causado caos a corto plazo, pero no han provocado recesiones directas. Lo más relevante es la orientación de la política fiscal a largo plazo, la sostenibilidad de la deuda y la capacidad del gobierno para responder a una desaceleración económica.