Los ingresos de los proyectos DePIN crecen de manera constante a pesar de la caída del precio del token

El precio de los tokens en niveles bajos continúa ejerciendo presión sobre las redes de infraestructura física descentralizada (DePIN), pero los ingresos de todo el sector muestran signos de mayor resistencia, según un informe de Messari.

La mayoría de los tokens DePIN se mantienen estables o disminuyen en 2025. Los tokens lanzados entre 2018 y 2022 actualmente están entre un 94% y un 99% por debajo de su máximo histórico. Sin embargo, un pequeño grupo de redes está experimentando un crecimiento en los ingresos on-chain, lo que indica un cambio de una valoración especulativa hacia una actividad económica real.

DePIN utiliza blockchain y mecanismos de incentivos en criptomonedas para coordinar y operar redes de hardware en el mundo real, como almacenamiento, redes inalámbricas, energía y sensores, mediante participación entre pares, en lugar de depender de sistemas centralizados.

Todo este sector tiene actualmente una capitalización de mercado en circulación de aproximadamente 10 mil millones de USD y se estima que generará 72 millones de USD en ingresos on-chain en 2025. Las redes DePIN líderes en ingresos se están valorando en torno a 10–25 veces sus ingresos, en contraste con los múltiplos superiores a 1.000 veces los ingresos que se vieron en el ciclo de mercado de 2021.

Según Markus Levin, cofundador del proyecto DePIN XYO, este sector está siendo obligado a volver a sus fundamentos. Cuando el precio de los tokens se mantiene estable, lo más importante es si realmente hay alguien pagando por el servicio y si la red puede mantenerse por sí misma sin subsidios. Él considera que este cambio es un desarrollo saludable.

El informe de Messari señala que solo quedan unas pocas estrategias que pueden ayudar a los proyectos DePIN a escalar de manera sostenible. Una de ellas son los modelos financieros alternativos como InfraFi, que aprovechan el capital especulativo en ciclos alcistas del mercado.

InfraFi busca financiar infraestructura física con fondos provenientes de criptomonedas, como stablecoins, y está emergiendo como una vía prometedora. Con más de 175 mil millones de USD en stablecoins en circulación, las implementaciones iniciales de InfraFi muestran que los activos DePIN pueden atraer capital en busca de rendimiento. Sin embargo, este modelo también presenta nuevos riesgos relacionados con crédito, plazos de capital y aspectos legales, y todavía está en una etapa inicial.

Dylan Bane, analista senior de investigación en Messari y autor del informe, opina que DePIN solo puede fortalecer su credibilidad generando ingresos sostenibles mediante la venta de recursos valiosos al mercado. En condiciones favorables, factores como alianzas, ecosistema y comunidad pueden impulsar el crecimiento de la oferta, pero la nueva oferta debe generar ingresos correspondientes para que el modelo DePIN pueda existir.

También enfatiza que los proyectos no deben abandonar su estrategia de expansión de la oferta, pero deben priorizar la búsqueda de un ajuste entre producto y demanda del mercado en la demanda.

DePIN también está en contacto con la creciente demanda de empresas de inteligencia artificial. Según Levin, los desarrolladores de IA necesitan cada vez más capacidad de cálculo, almacenamiento y, especialmente, datos del mundo real verificables, elementos que algunas redes DePIN están en posición de ofrecer. A largo plazo, los compradores en el campo de la IA podrían preocuparse menos por la descentralización como ideología y centrarse más en resultados prácticos como costos, fiabilidad y origen de los datos.

A pesar del rendimiento débil de los tokens en el mercado público, el flujo de inversión privada en este sector sigue siendo activo. Las startups DePIN recaudaron aproximadamente 1 mil millones de USD en 2025, principalmente en rondas seed y Series A, lo que demuestra que la confianza del mercado privado se mantiene, incluso cuando los mercados públicos valoran por debajo la viabilidad de muchos proyectos.

Bane y Levin tienen opiniones diferentes sobre si 2026 establecerá un nuevo récord en inversión. Bane opina que aún no hay catalizadores claros para impulsar un aumento significativo en el flujo de capital este año, mientras que Levin predice una ola de inversión cuando DePIN comience a ser visto como un sector viable para financiamiento.

Según él, los inversores están evaluando más cuidadosamente la rentabilidad por unidad, el tiempo de recuperación y la sostenibilidad de los ingresos a medida que se reducen los incentivos. Cuando puedan demostrar una demanda real, ingresos periódicos y una hoja de ruta clara para ampliar el gasto de capital, estarán dispuestos a invertir sumas mayores.