¿No seguir la tendencia alcista y sí seguir la bajista, por qué Bitcoin ha vuelto a caer en picado? - ChainCatcher

El mercado de criptomonedas, tras un período de consolidación, sufrió una caída de precios desde anoche hasta esta mañana. Bitcoin se movió rápidamente a la baja en pocas horas, rompiendo rápidamente la barrera de los 85,000 dólares, retrocediendo desde aproximadamente 89,000 dólares el día 28 hasta cerca de 82,000 dólares el día 30, con una caída total de aproximadamente el 7-8%, alcanzando el nivel más bajo desde noviembre del año pasado.

Y esta retracción violenta que tomó por sorpresa a los inversores es el resultado de una combinación de colapso del ánimo en las acciones tecnológicas, aumento del riesgo geopolítico y agotamiento de la liquidez interna en el mercado de criptomonedas.

Los resultados financieros de Microsoft generan preocupación entre los inversores sobre los beneficios de la IA

El inicio de la caída en el mercado de criptomonedas está muy relacionado con la apertura de Wall Street. Según medios extranjeros, tras la apertura de los mercados estadounidenses el jueves, los mercados globales entraron en una tendencia bajista. El impulso principal proviene de los resultados financieros publicados por Microsoft al cierre del mercado estadounidense el día anterior.

Aunque los ingresos del cuarto trimestre de esta gigante del software aumentaron un 17% en realidad, el desaceleramiento en su división de nube y los enormes gastos en inteligencia artificial generaron preocupación entre los inversores por una sobreinversión en IA en el sector tecnológico. La acción de Microsoft cayó un 12% tras la publicación de los resultados, arrastrando a toda la industria tecnológica a la baja.

Tras la apertura de Wall Street el jueves por la mañana, el índice Nasdaq cayó aproximadamente un 2.3%, y el S&P 500 bajó alrededor de un 1.5%. La caída generalizada de las acciones tecnológicas se extendió rápidamente al mercado de criptomonedas. El precio de Bitcoin cayó rápidamente en poco tiempo, tocando un mínimo de 81,000 dólares. Según datos de CoinGecko, el precio de Bitcoin en las últimas operaciones ha caído un 6% en comparación con hace una semana.

Las criptomonedas son los primeros activos de riesgo en ser vendidos por el mercado

El director de investigación de Unchained Market, Timot Lamarre, señaló que, aunque muchos consideran a Bitcoin como la moneda más resistente del mundo, la gran mayoría de los participantes del mercado todavía ven a Bitcoin como un activo de comercio de acciones tecnológicas. Esta percepción hace que Bitcoin tenga dificultades para mantenerse a flote cuando las acciones tecnológicas tradicionales sufren fuertes caídas. Los datos históricos también lo confirman: existe una correlación significativa entre Bitcoin y el mercado bursátil estadounidense, especialmente con las acciones tecnológicas. Cuando los inversores dudan sobre el futuro del sector tecnológico, las criptomonedas suelen ser uno de los primeros activos de riesgo en ser vendidos.

Al mismo tiempo, Ethereum cayó más del 7 en un solo día, con un precio de alrededor de 2,729 dólares. Además de estas dos principales monedas, otras criptomonedas en el top diez por capitalización de mercado también experimentaron caídas del 4% al 6% en general.

Entre las monedas principales, tokens populares como XRP y Solana también experimentaron caídas similares en un solo día. En general, la capitalización total del mercado de criptomonedas cayó aproximadamente un 5%, situándose actualmente en 2.79 billones de dólares.

Grandes eventos de liquidación crean un ciclo vicioso

Además, esta caída violenta provocó eventos de liquidación a gran escala. Según datos de CoinGlass, en las últimas 24 horas, más de 200,000 traders fueron forzados a cerrar sus posiciones, con una liquidación total que superó los 813 millones de dólares. La mayoría de estas liquidaciones correspondieron a posiciones largas, alcanzando cerca de 700 millones de dólares, lo que indica que antes de la caída del precio había muchas apuestas alcistas en el mercado.

Los datos de DLNews muestran que solo las posiciones que apostaban a la subida de Bitcoin fueron liquidadas por valor de 313.7 millones de dólares en ese día, y otras posiciones relacionadas con Bitcoin por valor de 327 millones de dólares en las últimas 24 horas. Ethereum también fue afectado, con liquidaciones por 134 millones de dólares.

Este tipo de eventos de liquidación masiva suele crear un ciclo vicioso.

Cuando el precio empieza a caer, la liquidación forzada de posiciones apalancadas aumenta la presión vendedora, empujando el precio aún más abajo y desencadenando más liquidaciones. Este efecto en avalancha es especialmente evidente en mercados con poca liquidez, donde la velocidad de caída del precio supera ampliamente las expectativas del mercado.

La inestabilidad en Oriente Medio y múltiples riesgos macroeconómicos estallan

Además del impacto en las acciones tecnológicas, múltiples factores de riesgo macroeconómico también ejercen presión sobre el mercado. La tensión entre Estados Unidos e Irán se ha intensificado nuevamente. Según Reuters, hoy el ministro de Defensa de EE. UU., Pete Hegseth, afirmó que, independientemente de las decisiones del presidente Trump respecto a Irán, las fuerzas armadas estadounidenses están preparadas para cumplir con la misión y asegurar que las autoridades de Teherán no desarrollen capacidades nucleares, “no deberían buscar capacidades nucleares, independientemente de las expectativas del presidente sobre la guerra, estamos preparados para cumplir la misión.”

Algunos funcionarios estadounidenses también han mencionado que Trump está evaluando varias opciones, pero aún no ha decidido si actuará contra Irán. Sin embargo, Trump ha advertido en varias ocasiones que si Teherán reanuda su programa nuclear, EE. UU. tomará medidas.

Asimismo, el riesgo de un cierre del gobierno estadounidense también se ha incorporado en la valoración del mercado. Si las negociaciones en los plazos críticos fracasan, varias agencias federales podrían detener sus operaciones, retrasar pagos y reducir la claridad fiscal a corto plazo. Datos históricos muestran que en las tres ocasiones anteriores en que el gobierno estadounidense cerró, el precio de Bitcoin también sufrió caídas significativas, con una caída máxima del 16%.

La estructura del mercado de criptomonedas es frágil, la caída será más profunda y la recuperación difícil

Por último, la propia fragilidad de la estructura del mercado de criptomonedas debe ser la principal causa de la tendencia bajista. Hasta ahora, el ETF de Bitcoin en EE. UU. ha vendido en neto aproximadamente 4,600 bitcoins este año, mientras que en el mismo período del año pasado hubo una entrada neta de casi 40,000 bitcoins. Los ETF deberían ser la fuente de compra más estable en este ciclo, pero ahora esa base de soporte ha desaparecido, la recuperación carece de impulso y las caídas se vuelven más violentas por la falta de soporte.

Al mismo tiempo, los inversores minoristas también están retirándose. Datos en cadena muestran que las operaciones pequeñas de entre 0 y 10,000 dólares se han reducido drásticamente en el último mes, no solo en volumen de compra, sino también en participación activa. Cuando la compra por parte de los ETF desaparece y los minoristas se retiran, el mercado queda dominado por traders a corto plazo y especuladores con apalancamiento, lo que inevitablemente aumenta la volatilidad.

El mercado de criptomonedas se está volviendo más maduro, pero su estructura sigue siendo frágil

Además, según Beincrypto, la mayoría de los hodlers todavía están en ganancias. El indicador de oferta con pérdidas de Bitcoin, en comparación con estándares históricos, es relativamente bajo, lo que significa que muchas posiciones aún no han experimentado pérdidas reales. Esto suele indicar que Bitcoin puede seguir bajando en lugar de haber tocado fondo, “solo cuando el precio siga bajando y más holders entren en pérdidas, comenzará una venta de pánico.”

Sin embargo, según Pantera Capital, las perspectivas para este año indican que, en comparación con ciclos históricos, la caída de los tokens que no son Bitcoin ya ha durado tanto como en los mercados bajistas de 2018 y 2022 (aproximadamente 12-14 meses), y el sentimiento del mercado se ha comprimido casi hasta el nivel de capitulación, lo que podría significar que estamos cerca del fondo cíclico.

Aunque el mercado de criptomonedas ha madurado, todavía no puede soportar la acumulación de múltiples factores negativos. Se puede decir que las ventas en Wall Street, la tensión entre EE. UU. e Irán y el cierre del gobierno han actuado como catalizadores de esta caída abrupta, pero la fuga de liquidez causada por la salida de los ETF y la disminución de la demanda minorista apunta a una estructura de mercado ya frágil.

Si los próximos resultados financieros del sector tecnológico no transmiten confianza sólida, o si la situación geopolítica empeora aún más, Bitcoin y el mercado de criptomonedas podrían enfrentar ajustes aún más profundos antes de poder recuperarse.