Los cambios de sentimiento en la oferta de Bitcoin de Strategy a medida que se intensifica la caída del mercado de criptomonedas

En breve

• Los usuarios del mercado de predicciones Myriad asignan una probabilidad del 36% a que la firma de tesorería de Bitcoin Strategy venda parte de sus holdings de BTC, frente al 22% al inicio de la semana.
• El múltiplo de valor neto de activo (mNAV) de la compañía se sitúa actualmente en 1.08; si cae por debajo de 1, Strategy podría verse obligado a pausar las compras de Bitcoin.
• Los analistas argumentan que la “tesis de acumulación a largo plazo de Strategy sigue intacta.”

La convicción de Strategy sobre Bitcoin enfrenta su prueba más dura hasta ahora, ya que el mercado de criptomonedas entra en una caída prolongada. En el mercado de predicciones Myriad, propiedad de la matriz de Decrypt, DASTAN, los usuarios ahora ven una probabilidad del 36% de que la firma de tesorería de Bitcoin venda parte de sus BTC antes de fin de año, frente al 22% al inicio de la semana.  El cambio bajista se produce cuando Bitcoin cayó por debajo de niveles clave de soporte para cotizar a $76,039, justo por debajo del precio promedio de compra de las tenencias de Bitcoin de Strategy. La criptomoneda ha bajado un 2.9% en las últimas 24 horas, un 15.4% en la semana pasada y un 18.1% en el último mes, según datos de CoinGecko.

Bitcoin ahora ha caído aproximadamente un 40% desde su pico de octubre de $126,080, con los usuarios de Myriad asignando una probabilidad superior al 72% de que caiga a $69,000 en lugar de rebotar a $100,000. La capacidad de Strategy para seguir comprando, o evitar vender, depende en parte de su múltiplo de valor neto de activo (mNAV), que compara el valor de la empresa con el valor de sus holdings de Bitcoin. Un mNAV por encima de 1 significa que la acción cotiza con prima respecto a su BTC, permitiendo a la compañía emitir acciones mediante ofertas en el mercado para financiar compras adicionales. Ese ratio actualmente se sitúa cerca de 1.08; una caída por debajo de 1 podría ralentizar o pausar nuevas compras.

En Myriad, los usuarios asignan una probabilidad cercana al 90% a que el mNAV de Strategy caiga a 0.85 en lugar de subir a 1.5, una cifra que ha permanecido prácticamente igual desde hace un mes.  ¿Comprará o venderá BTC Strategy? A pesar del sentimiento bajista, los analistas siguen siendo escépticos de que Strategy liquide sus holdings. “No creo que la caída en los precios de Bitcoin cambie nada para Strategy,” dijo Nic Puckrin, analista de activos digitales y cofundador de Coin Bureau, a Decrypt. Argumentó que el cofundador y presidente de la firma, Michael Saylor, “siempre ha estado preparado para una caída, como cualquier inversor en Bitcoin con experiencia,” y añadió que, “No enfrenta liquidaciones forzadas, y la primera tranche de los bonos convertibles no vence hasta principios del próximo año.” “En el corto plazo, no espero que Strategy compre más BTC porque la relación entre el precio spot de BTC y el precio promedio de compra de Strategy es 1, lo que podría ser dilutivo,” dijo Aurelie Barthere, Analista Principal de Investigación en Nansen, a Decrypt. Hasta la fecha, la firma ha seguido comprando Bitcoin, anunciando una compra adicional de 855 BTC el 2 de febrero. Saylor continuó con un tono optimista, tuiteando, “1. Comprar Bitcoin 2. No vender el Bitcoin” el martes.

Las reglas de Bitcoin

1. Comprar Bitcoin
2. No vender el Bitcoin

— Michael Saylor (@saylor) 3 de febrero de 2026

“¿Venderá BTC Strategy? Dependerá de si han reservado una reserva de efectivo para cumplir con sus obligaciones de efectivo, principalmente para dividendos preferentes,” añadió Barthere. El mayor tenedor público de Bitcoin del mundo enfrenta una presión creciente, ya que su acción pierde valor por octavo mes consecutivo, con la compañía actualmente en posesión de 713,502 BTC, valorados en más de $52 mil millones a precios actuales. MSTR ha caído desde su pico de noviembre de 2024 de $540 a alrededor de $133, una caída de más del 75%, según datos de Yahoo Finance. Según la página web de la firma, posee una reserva de efectivo de $2.25 mil millones, suficiente para cubrir 30 meses de pagos de dividendos. “Mientras que su tesis de acumulación a largo plazo sigue intacta, cualquier decisión de vender probablemente refleje precios oportunistas o necesidades de reasignación de capital, no un cambio fundamental en su convicción,” dijo Marcin Kazmierczak, cofundador de RedStone, a Decrypt. La variable clave, dijo Kazmierczak, no es si la firma podría vender, sino “si la relación riesgo-recompensa en los niveles actuales justifica su estrategia de asignación.” Decrypt se ha puesto en contacto con Strategy para solicitar comentarios.