XRP cae a $1.12 — ¿Está el ETF al contado forzando a las instituciones a salir?

El precio de XRP cayó a $1.12 el 5 de febrero de 2026, su nivel más bajo desde octubre de 2025, antes de rebotar un 18% hasta $1.32. Esta volatilidad fue provocada por datos débiles de empleo en EE. UU. y temores por un gasto masivo en inteligencia artificial por parte de las corporaciones, pero revela un conflicto más profundo: las instituciones estadounidenses están preparándose simultáneamente para un ETF de XRP al contado mientras venden el token subyacente para evitar el estigma regulatorio. Este análisis desglosa los catalizadores económicos, la crítica “claridad legal” en la paradoja que enfrentan los bancos, y qué significa esta escisión para el camino de XRP hacia un futuro regulado.

Caída del precio de XRP: Una tormenta perfecta de miedo macro y ansiedad por IA

El 5 de febrero de 2026, el mercado de activos digitales presenció una venta masiva aguda y generalizada. XRP no fue la excepción, experimentando una caída violenta hasta $1.12, un nivel que no se veía desde el flash crash de octubre de 2025. Este movimiento representó una caída marcada desde su nivel de negociación previo a la noticia de $1.36. Aunque el token logró una recuperación significativa del 18% para estabilizarse cerca de $1.32, la caída envió una señal clara: los activos cripto siguen siendo muy sensibles a los indicadores económicos tradicionales y a shocks tecnológicos sectoriales. El evento no fue un colapso aislado de una altcoin, sino parte de una desleveraging a nivel de mercado, con la capitalización total del mercado cripto cayendo un 12.69% en el mismo día.

El desencadenante inmediato fue un golpe doble desde frentes convencional y tecnológico. Primero, los datos del mercado laboral en EE. UU. revelaron grietas en los cimientos de la economía. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron a 231,000, superando las estimaciones, mientras que el informe JOLTS mostró una caída significativa en las vacantes laborales a 6.524 millones en diciembre. Para los mercados, estos datos pintan un cuadro de enfriamiento económico, lo que tradicionalmente reduce el apetito por el riesgo. Segundo, y quizás más impactante para activos tecnológicos y cripto orientados al crecimiento, fue el anuncio asombroso de Amazon de una inversión de capital planificada de $200 mil millones para 2026, centrada en infraestructura de inteligencia artificial. Esta cifra colosal, muy por encima de las expectativas de los analistas, provocó una reevaluación fundamental. Los inversores comenzaron a cuestionar el retorno de inversión en la carrera armamentística de IA, lo que llevó a una venta masiva en las acciones de Amazon y se filtró en activos especulativos como las criptomonedas. XRP, a menudo atrapado en corrientes cruzadas de sentimiento de mercado, cayó casi un 20% en el día, rindiendo por debajo del mercado general.

Esta acción de precio subraya una realidad madura, aunque dolorosa. El mercado de criptomonedas de 2026 está profundamente entrelazado con el sentimiento macro global y la suerte del sector tecnológico. Datos económicos negativos debilitan la tesis de inversión especulativa, mientras que los temores sectoriales en las grandes tecnológicas pueden causar una fuga rápida de todos los activos de alto crecimiento y alto riesgo. La rapidez de la caída de XRP y su recuperación parcial resaltan un mercado con liquidez escasa, donde las ventas automatizadas pueden exacerbar los movimientos, pero donde la demanda subyacente en niveles psicológicos clave (como $1.20 y $1.00) aún puede ofrecer un suelo.

La escisión institucional: Preparación de ETF vs. éxodo directo de tokens

Bajo la volatilidad de precios superficial, se esconde una tendencia mucho más reveladora y paradójica en el comportamiento institucional. Seis meses después del acuerdo histórico de la SEC con Ripple, que proporcionó una “claridad legal” celebrada, ha surgido una divergencia extraña. Por un lado, el camino hacia un ETF de XRP al contado en EE. UU. parece casi consolidado. Las presentaciones de gigantes como Bitwise y WisdomTree han sido actualizadas, y Grayscale ha presentado una solicitud para convertir su producto de fideicomiso (GXRP). Las probabilidades de aprobación se estiman ampliamente por encima del 95%, con lanzamiento previsto para el segundo trimestre de 2026. Esta es la narrativa alcista que impulsa objetivos de precio a mediano plazo de $2.50 a $3.00.

Por otro lado, una historia diametralmente diferente la cuentan los datos en cadena y los mercados de futuros. Las carteras institucionales han mostrado salidas netas persistentes, con una instantánea que revela $405,000 saliendo en solo 24 horas durante la venta masiva. Más dramáticamente, el interés abierto (OI) de futuros institucionales de XRP se ha desplomado aproximadamente un 73% desde el acuerdo de agosto de 2025. Esto no es comportamiento de un mercado que construye posiciones con confianza antes de un producto financiero transformador. Esta divergencia no indica pesimismo sobre el futuro de XRP, sino una rotación estratégica y motivada por el cumplimiento.

La clave para entender esto radica en la redacción precisa de la sentencia de la jueza Analisa Torres en 2023, que fue consolidada por el acuerdo de 2025. El tribunal hizo una distinción crítica: mientras que las ventas de XRP en bolsas públicas no son valores, las ventas directas e institucionales de XRP *sí*. Para un banco estadounidense o entidad regulada, esto crea una etiqueta tóxica. Mantener XRP directamente en un balance puede seguir interpretándose como tratar con un valor bajo el marco de “ventas institucionales”. A pesar de la postura más favorable del nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, y su “Proyecto Cripto”, el riesgo legal sigue siendo una pesadilla de cumplimiento para las mesas de finanzas tradicionales.

La ETF como una máquina de lavado de cumplimiento

• El activo “sucio”: Las tenencias directas de XRP llevan la estigmatización persistente de “ventas institucionales” como valores, creando responsabilidad regulatoria y en el balance para los bancos en EE. UU.
• El envoltorio “limpio”: Un ETF al contado es un valor regulado por la SEC bajo la norma 19b-4. Al invertir en las acciones del ETF, una institución obtiene exposición a la acción del precio de XRP sin tocar el token subyacente, evitando así la clasificación directa como valor.
• El cambio estratégico: La jugada inteligente es deshacerse ahora de la exposición directa al token, antes del lanzamiento del ETF, y planear reingresar a través del vehículo ETF regulado. Las instituciones están intercambiando el riesgo de cumplimiento complejo por una tarifa de gestión sencilla (por ejemplo, 34 bps). Esto explica el colapso del interés abierto en futuros: están preparando el terreno para un campo de juego más limpio y nuevo.

La amarga paradoja de la claridad legal: por qué temen los bancos la etiqueta de Torres

El optimismo tras el acuerdo SEC-Ripple se ha visto atenuado por una dura realidad operativa. La “claridad legal” lograda es binaria y ha creado una estructura de incentivos perversa. Para los inversores minoristas y las bolsas, la claridad de que las ventas públicas no son valores fue una gran victoria. Para los actores institucionales, especialmente los bancos con una supervisión regulatoria profunda, la reafirmación de que las ventas directas son valores actúa como un potente disuasivo.

Esto crea un vacío de liquidez en el mercado directo. A medida que los bancos y ciertos fondos purgan sus balances de XRP para evitar cualquier posible escrutinio regulatorio, la presión de venta aumenta sin una contraparte institucional que la absorba, contribuyendo a la debilidad del precio y a libros de órdenes delgados. Esta actividad es en gran medida invisible al público, pero detectable mediante análisis en cadena de las carteras institucionales conocidas y el deshacer dramático de posiciones en futuros en plataformas reguladas como el CME.

El retraso del proyecto de Ley de Estructura de Mercado completo hasta la primavera de 2026 agrava esta situación. Este proyecto prometía aclarar los roles de la SEC y la CFTC y podría haber proporcionado marcos más amplios y permisivos para los valores de activos digitales. Su aplazamiento deja a los bancos operando bajo la vieja y dura dicotomía establecida por la sentencia de Torres. El estancamiento entre bancos tradicionales (temerosos de la fuga de depósitos hacia stablecoins de alto rendimiento) y la industria cripto es una de las principales razones del retraso, dejando a XRP en un purgatorio regulatorio: más claro legalmente, pero más complicado en la práctica para sus principales adoptantes.

Análisis técnico de XRP: navegando en terreno bajista

Desde la perspectiva del gráfico, la recuperación de XRP a $1.32 hace poco no altera mucho su postura técnica bajista. El token actualmente cotiza decididamente por debajo de su media móvil simple de 50 días (SMA), situada cerca de $1.87, y de su SMA de 200 días, que ronda los $2.21. Esta configuración, conocida como “cruce de la muerte” cuando la de 50 días cruza por debajo de la de 200 días, indica generalmente un momentum bajista consolidado y define una tendencia a la baja. Las medias móviles ahora actúan como resistencias dinámicas que cualquier recuperación sostenida debe superar.

La acción de precio inmediata está confinada en un rango estrecho. La resistencia inicial está firme en la zona de $1.32-$1.38, que coincide con una línea de tendencia descendente visible en gráficos horarios. Una ruptura decisiva por encima de $1.38 podría abrir camino hacia la resistencia psicológica más significativa en $1.50. Recuperar $1.50 es ampliamente visto por analistas como el mínimo necesario para señalar una posible reversión de tendencia y comenzar una prueba creíble de la SMA de 50 días. En el lado bajista, el mínimo reciente de $1.12 establece un nivel de soporte crítico a corto plazo. Por debajo de eso, la marca psicológica de $1.00 representa una línea de defensa importante. Un cierre semanal por debajo de $1.00 sería un desarrollo severamente bajista, potencialmente desencadenando una venta hacia el mínimo del flash crash de octubre de 2025 en $0.77.

El volumen durante la caída y recuperación será clave a observar. Una recuperación con volumen bajo sugiere falta de convicción y mayor probabilidad de volver a precios más bajos. Por el contrario, un aumento en volumen en movimientos alcistas indicaría una acumulación más fuerte. Por ahora, la estructura técnica aconseja cautela, con la carga de la prueba claramente en los toros para recuperar niveles clave y reconstruir el patrón gráfico dañado.

El camino hacia el segundo trimestre de 2026: catalizadores y escenarios futuros

La narrativa para XRP ahora se divide entre un presente desafiante y un futuro prometedor, aunque complejo. La perspectiva a mediano plazo depende de una serie de catalizadores que se espera se desarrollen durante 2026. El evento principal es la aprobación y lanzamiento anticipado de un ETF de XRP al contado en EE. UU. en el segundo trimestre. Se espera que este evento sea un momento de liquidez monumental, similar a los lanzamientos de ETF de Bitcoin en 2024, proporcionando un conducto regulado y accesible para miles de millones en capital institucional que actualmente está en espera.

Sin embargo, el camino de precios hacia ese lanzamiento es incierto y presenta dos escenarios principales. En el Escenario de Reconciliación Alcista, el mercado comienza a anticipar la aprobación del ETF meses antes. Actualizaciones positivas de los emisores o de la SEC podrían generar un cambio de momentum, permitiendo que XRP supere sus niveles de resistencia clave. La venta institucional actual de tokens directos se ve como un evento de limpieza temporal, y el precio se estabiliza o sube a medida que crece la expectativa del ETF. La aprobación entonces desencadenaría flujos masivos, validando la estrategia de mantener a largo plazo.

En el Escenario de Purgatorio Prolongado, la sobrecarga institucional y la ambigüedad regulatoria continúan suprimiendo el precio. La aprobación del ETF, aunque probable, podría estar ya incorporada en el precio o incluso ser recibida con una reacción de “vender la noticia” si la venta del token directo continúa simultáneamente. XRP lucha por mantener $1.00, y el lanzamiento del ETF se convierte más en una válvula de alivio para la presión de venta que en un catalizador de nuevas compras, al menos inicialmente. Su éxito dependerá entonces de flujos sostenidos hacia el ETF en los trimestres siguientes.

Factores adicionales que influyen en estos caminos incluyen la política de tasas de interés de la Reserva Federal — con recortes probablemente favoreciendo los activos de riesgo — y la eventual aprobación del Proyecto de Ley de Estructura de Mercado, que podría aliviar aún más las preocupaciones institucionales. Por ahora, el mercado está en un patrón de espera, equilibrando la fricción regulatoria a corto plazo con la innovación financiera a largo plazo.

¿Qué es Ripple (XRP)? Entendiendo el protocolo y la demanda

¿Qué es Ripple? Es fundamental distinguir entre Ripple, la empresa, y XRP, el activo digital. Ripple Labs es una compañía fintech que utiliza el XRP Ledger de código abierto (XRPL) para construir soluciones de liquidación de pagos y liquidez para instituciones financieras. XRP es la criptomoneda nativa del XRPL, diseñada para actuar como una moneda puente rápida y de bajo costo para transacciones transfronterizas. Está pre-minada, con una oferta finita de 100 mil millones de tokens, una parte significativa de los cuales está en manos de Ripple y se libera según un cronograma de escrow.

La demanda histórica de la SEC: En diciembre de 2020, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) demandó a Ripple Labs, alegando que la venta de XRP por parte de la compañía constituía una oferta de valores no registrada por más de $1.3 mil millones. El núcleo del caso giraba en torno a la prueba de Howey, utilizada para determinar qué constituye un “contrato de inversión”. En un fallo de resumen de julio de 2023, la jueza Analisa Torres dictaminó que, si bien las ventas institucionales de Ripple de XRP violaron la ley de valores, las ventas programáticas (ventas públicas en exchanges) no. Esta victoria parcial para Ripple estableció un precedente crucial para la industria. El caso finalmente se resolvió en agosto de 2025, con Ripple pagando una multa de $125 millones por ventas institucionales pasadas, y la SEC retirando todas las apelaciones, consolidando la claridad legal.

Tokenomics y hoja de ruta: La tokenómica de XRP se centra en su utilidad dentro del XRPL para tarifas de transacción y como puente de activos. La hoja de ruta del negocio de Ripple se enfoca en expandir su producto de Liquidez Bajo Demanda (ODL), que utiliza XRP como moneda puente. La hoja de ruta de desarrollo de la comunidad XRPL incluye avances como el creador de mercado automatizado (AMM) nativo y mejoras en escalabilidad. La resolución y la posible ETF han cambiado el posicionamiento del proyecto de un campo de batalla legal a un posible puente entre las finanzas tradicionales y la eficiencia blockchain, aunque ahora con los desafíos de cumplimiento institucional que se hacen evidentes.

Análisis final: un desvío necesario en el camino hacia la legitimidad

La caída a $1.12 y la paradoja institucional subsecuente revelan un mercado en transición. XRP está atravesando los dolores de crecimiento hacia la legitimidad. La resolución terminó una guerra, pero dejó un campo minado complejo de definiciones regulatorias que las finanzas tradicionales no quieren recorrer. La preparación simultánea para un ETF y la venta del activo subyacente no es hipocresía; es una adaptación racional, aunque frustrante, a un entorno regulatorio imperfecto.

Para los inversores, este período exige matices. El panorama técnico a corto plazo es bajista, influenciado tanto por fuerzas macro como por el repliegue institucional. Sin embargo, el catalizador a mediano plazo de un ETF es uno de los desarrollos fundamentales más fuertes que puede tener cualquier activo digital. La acción de precio actual puede representar una última sacudida de manos débiles e instituciones conscientes del cumplimiento antes de que se construya una base más estable a través de productos regulados.

En última instancia, los eventos de principios de febrero de 2026 muestran que en cripto, las victorias legales son solo el primer paso. Las reestructuraciones operativas y estratégicas posteriores pueden ser igual de volátiles y reveladoras que las batallas judiciales mismas. El camino de XRP, de ser considerado un valor en disputa a un ETF mainstream, será un estudio de caso sobre cómo los activos digitales navegan la brecha entre claridad judicial y adopción práctica. El camino hacia el segundo trimestre de 2026 será una prueba crítica de esta tesis.