¡La valoración de Stripe se dispara a 140 mil millones de dólares! Las ofertas de adquisición siguen aumentando, pero aún se niega a salir a bolsa

Stripe organizó una nueva ronda de ofertas públicas de adquisición con una valoración de al menos 140.000 millones de dólares, un aumento de más de 300.000 millones respecto a los 107.000 millones del año pasado. El gigante de los pagos ha hecho ofertas públicas de adquisición con frecuencia desde 2024, permitiendo a los empleados retirar dinero sin salir a bolsa. El cofundador John Collison dijo en enero que Stripe seguía sin prisa por salir a bolsa, despidiendo a 300 empleados y anunciando la continuidad de la contratación.

La estrategia de oferta pública de adquisición detrás de la valoración de 1.400 mil millones de dólares

Según personas familiarizadas con el asunto, Stripe está organizando una oferta pública que valoraría al gigante de los pagos al menos 1400 millones de dólares. Esta cifra representa un aumento del 30,8% respecto a los 300 millones de dólares respecto a la valoración de 2024 de 1070 millones. Los términos de la última oferta pública de adquisición pueden cambiar debido a la implicación de información privada, y las fuentes solicitaron anonimato. Axios fue el primero en informar de la última valoración.

Las ofertas públicas de adquisición son una estrategia central que Stripe ha adoptado en los últimos años, permitiendo a los accionistas existentes, principalmente empleados e inversores iniciales, vender acciones en el mercado secundario sin necesidad de que la empresa realice una OPV. Este mecanismo proporciona liquidez a los accionistas a largo plazo mientras mantiene la empresa privatizada, evitando costes regulatorios posteriores a la OPV, requisitos de divulgación y presiones sobre la volatilidad del precio de las acciones.

Desde 2024, Stripe ha realizado frecuentes ofertas públicas de adquisición y adquisiciones. Esta alta frecuencia de operaciones demuestra que la empresa está estableciendo deliberadamente una ventana de liquidez regular, permitiendo a empleados e inversores liquidar por etapas sin tener que esperar a una salida a bolsa lejana. Este acuerdo resulta atractivo para los primeros empleados que han tenido acciones durante muchos años, ya que pueden convertir su patrimonio en efectivo real para comprar viviendas, inversiones u otros planes de vida.

En cuanto a la tasa de crecimiento de la valoración, Stripe ha superado a la mayoría de los unicornios tecnológicos en el último año. El aumento de valoración de 300.000 millones de dólares equivale a la capitalización de mercado de una gran empresa cotizada en bolsa, reflejando la fuerte expansión del negocio de Stripe y el optimismo continuo del mercado respecto al sector de infraestructuras de pago. Cabe destacar que este aumento de valoración se produjo en un contexto de presión general sobre las acciones tecnológicas globales y el entorno aún ajustado de tipos de interés, lo que pone de manifiesto la ventaja competitiva de Stripe.

Los tres principales beneficios del mecanismo de oferta pública de adquisición de Stripe

Incentivos para la retención de empleados: Las ventanas de movilidad regulares reducen la motivación de los empleados para cambiar de trabajo y evitan la fuga de cerebros

Control de valoración: La valoración en la privatización se negocia entre la empresa y los inversores para evitar fluctuaciones irracionales del mercado

Ahorro de costes regulatorios: No es necesario cumplir con los estrictos requisitos de divulgación y cumplimiento de informes financieros de las empresas cotizadas

La salida a bolsa está lejos: ¿Por qué Stripe insiste en entrar en privado?

El último acuerdo sugiere que Stripe podría seguir retrasando su salida a bolsa. La empresa ha expresado repetidamente su disposición a seguir privatizada, incluso en enero de este año, cuando el cofundador y presidente John Collison también dijo en una entrevista con Bloomberg que Stripe “aún no tiene prisa” por salir a bolsa. Esta actitud es especialmente llamativa en el contexto de unas valoraciones que se disparan hasta los 1.400 mil millones de dólares.

Tradicionalmente, la motivación principal de las empresas que buscan salidas a bolsa es recaudar fondos y ofrecer canales de salida para los primeros inversores. Sin embargo, Stripe ya ha abordado los problemas de liquidez mediante una oferta pública pública y, en cuanto a financiación, la empresa no ha anunciado nuevos planes de financiación desde que aseguró una ronda de financiación Serie I de 65 millones de dólares liderada por Thrive Capital en 2023. Más importante aún, Stripe espera ser rentable durante todo el año 2024, lo que significa que la empresa ha alcanzado la autohematopoyesis y ya no depende de financiación externa para mantener sus operaciones.

En este caso, la OPV es más una carga que una oportunidad para Stripe. Tras la cotización, la empresa debe hacer frente a la presión de los informes financieros trimestrales, los riesgos de litigios de los accionistas y las fluctuaciones a corto plazo en el sentimiento del mercado. El rendimiento de las acciones tecnológicas en los últimos dos años ha demostrado que incluso las empresas con beneficios estables pueden sufrir caídas de precios debido a cambios en el entorno macroeconómico. En cambio, mantenerse privado permite a Stripe centrarse en estrategias a largo plazo en lugar de objetivos de rentabilidad a corto plazo.

La adhesión de Stripe también refleja tendencias más amplias en la industria tecnológica. Empresas estrella como SpaceX y OpenAI también han optado por permanecer privatizadas durante mucho tiempo, proporcionando liquidez a los accionistas mediante transacciones regulares en mercados secundarios. La viabilidad de este modelo se basa en un amplio capital de capital privado y en una infraestructura madura de mercado secundario. Para las principales empresas tecnológicas, la privatización ya no significa dificultades de financiación ni falta de liquidez.

Desde una perspectiva estratégica, retrasar la OPV también permite a Stripe mantener una ventaja informativa en el juego frente a los competidores. Como empresa privada, Stripe no está obligada a divulgar datos empresariales detallados, estructura de clientes ni planes de expansión, lo cual es crucial en el competitivo mercado de procesamiento de pagos. Los competidores cotizados como PayPal y Square (Block) deben informar con detalle trimestralmente de los informes financieros, mientras que Stripe puede ajustar su estrategia de forma flexible en las sombras.

La lógica contradictoria de despedir a 300 empleados mientras seguían reclutando

En enero, Stripe despidió a unos 300 empleados, es decir, alrededor del 3,5% de su plantilla, en una medida que la empresa dijo que formaba parte de un plan de reestructuración. Sin embargo, Stripe también dijo que planea seguir contratando y ampliando su plantilla a pesar de los despidos. Esta operación aparentemente contradictoria refleja en realidad la nueva normalidad de la gestión de recursos humanos para las empresas tecnológicas.

La tasa de despidos del 3,5% es relativamente modesta en la industria tecnológica. En 2022-2023, Meta despidió a más del 20% de su plantilla, Amazon despidió a 2,7 personas y Microsoft a 1. En cambio, el despido de 300 personas de Stripe se parece más a una reestructuración precisa que a un recorte de costes de pánico. La empresa afirmó que formaba parte de un “plan de reestructuración”, sugiriendo que los puestos eliminados podrían concentrarse en departamentos o funciones específicas.

Al mismo tiempo, la estrategia de anunciar la continuidad de las contrataciones revela el verdadero propósito de los despidos: optimizar la estructura de talento en lugar de reducir el personal. Stripe puede estar eliminando a empleados con bajo rendimiento o desajustados mientras recluta activamente en áreas estratégicas como inteligencia artificial, servicios empresariales y expansión internacional. Esta operación de “dejar a lo antiguo y reclutar a lo nuevo” parece más razonable en el contexto de valoraciones en aumento, ya que la empresa necesita asegurarse de que la asignación de equipos sea coherente con los objetivos de crecimiento futuro.

Desde una perspectiva financiera, recortar a 300 empleados puede suponer un ahorro significativo de costes. Suponiendo que un empleado medio de Stripe gane 20 millones de dólares al año (incluyendo salario base, bonificaciones y capital), 300 personas equivalen a 6.000 dólares de ahorro anual. Este ahorro puede reinvertirse en proyectos de alta prioridad o utilizarse para reclutar talento técnico y de gestión más avanzado.

No es casualidad que los despidos y el crecimiento de valoraciones ocurran en paralelo. Los inversores, evaluando la valoración de 1400 millones de dólares de Stripe, reconocieron claramente las capacidades de control de costes y el potencial de rentabilidad de la empresa. En el contexto de la entrada de la industria tecnológica en su conjunto en la era de la eficiencia, las empresas que pueden optimizar los costes laborales manteniendo el crecimiento suelen alcanzar múltiplos de valoración más altos.

El panorama competitivo del mercado de procesamiento de pagos se alinea con la ventaja de Stripe

Como la principal plataforma mundial de procesamiento de pagos, la valoración de 1400.000 millones de dólares de Stripe refleja el optimismo a largo plazo del mercado sobre la infraestructura de pagos. El negocio principal de la empresa es ofrecer servicios de procesamiento de pagos a negocios online, con clientes que incluyen gigantes tecnológicos como Amazon, Shopify, Uber y millones de pequeñas y medianas empresas.

La ventaja tecnológica de Stripe sobre los procesadores de pagos tradicionales radica en su filosofía de diseño API-first y su experiencia de integración amigable para desarrolladores. Las empresas pueden integrar Stripe en sus sitios web o aplicaciones en cuestión de horas sin necesidad de negociaciones contractuales complejas ni integraciones tecnológicas. Esta experiencia de incorporación de baja fricción ha otorgado a Stripe una cuota de mercado significativa entre startups y empresas de rápido crecimiento.

El tamaño del mercado de procesamiento de pagos sigue creciendo rápidamente. Con la mayor penetración del comercio electrónico, la popularidad de los pagos digitales y el crecimiento de las transacciones transfronterizas, se espera que las comisiones globales de procesamiento de pagos superen los 3 billones de dólares en los próximos cinco años. Stripe, como proveedor de infraestructura en este mercado, es capaz de cobrar comisiones por cada transacción, estableciendo un modelo de negocio predecible y de alto margen.

Además, Stripe está ampliando el simple procesamiento de pagos a una gama más amplia de servicios financieros. La empresa ha lanzado productos como Stripe Capital (que ofrece préstamos a comerciantes), Stripe Issuing (emite tarjetas virtuales y físicas) y Stripe Terminal (hardware de pago offline), ampliando su negocio a todo el ecosistema de pagos. Esta estrategia de integración vertical no solo aumenta el valor de cada cliente, sino que también mejora la adherencia del cliente.