El fundador de Chainlink habla sobre cómo esta vez el mercado bajista es diferente, CryptoQuant pone freno: Bitcoin no puede subir más

A medida que el mercado de criptomonedas entra en un mercado bajista, también surgen desacuerdos en la interpretación de este ciclo dentro de la industria. Sergey Nazarov, cofundador de Chainlink, opina que esta caída en los precios en realidad demuestra la madurez y resiliencia de la estructura del sector; mientras que Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, afirma que, aunque el flujo de capital continúa, Bitcoin todavía se encuentra en una fase de “difícil de subir”.

Un mercado bajista sin grandes quiebras: el fundador de Chainlink señala que la industria cripto se está estabilizando

Nazarov comentó recientemente en la plataforma X que esta retracción del mercado cripto es diferente en su esencia a las anteriores fases bajistas. En comparación con 2022, cuando el colapso de FTX y las explosiones en plataformas de préstamos cripto generaron riesgos sistémicos, esta caída no ha visto el quiebre de instituciones importantes:

Los ciclos de mercado son normales, pero lo importante es cuánto ha avanzado la industria con cada uno de estos ciclos.

En su opinión, la ausencia de errores de gestión de riesgos a gran escala o crisis de liquidez indica que la infraestructura y la gestión de riesgos en el sector cripto han evolucionado, permitiendo que el mercado funcione con estabilidad ante la volatilidad de los precios.

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RWA y contratos perpetuos en cadena, los puntos destacados del mercado bajista: la caída de precios no detiene la expansión

Nazarov añadió que la tokenización de activos del mundo real (RWA) y el crecimiento en escala de los contratos perpetuos en cadena no se han detenido a pesar de la corrección del mercado cripto. Según datos de RWA.xyz, el valor total en cadena de RWA ha crecido aproximadamente un 300% en el último año. Él considera que esto demuestra que RWA tiene utilidad y demanda real que puede fluctuar independientemente del mercado.

Sin embargo, como una de las infraestructuras fundamentales para la narrativa de RWA, el precio del token LINK de Chainlink sigue en niveles bajos a largo plazo, evidenciando una brecha entre los fundamentos y la valoración del mercado.

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¿El flujo de capital no ayuda? CryptoQuant: Bitcoin actualmente “es difícil de impulsar”

Por otro lado, Ki Young Ju analiza desde la perspectiva del flujo de capital y la capitalización de mercado, ofreciendo una visión más conservadora sobre el rendimiento a corto plazo. Señala que solo unos 10 mil millones de dólares en entrada de capital en 2024 pueden generar aproximadamente 26 mil millones de dólares en expansión de la capitalización de Bitcoin; pero para 2025, incluso con más de 300 mil millones de dólares en entrada, la capitalización total en realidad se reduce en casi 100 mil millones de dólares.

Piensa que la presión de venta actual en el mercado es demasiado fuerte, lo que anula completamente el impacto del capital nuevo, haciendo que el “efecto multiplicador” de Bitcoin se vuelva temporal, y dificultando que grandes reservas (DAT) o grandes compradores institucionales puedan impulsar los precios.

Cuando el precio de la criptomoneda se aleja de sus fundamentos, se crea un mercado asimétrico

Desde siempre, el mercado cripto ha mostrado una desconexión evidente con los fundamentos. Por un lado, la continua expansión de RWA, derivados en cadena e infraestructura indica que la industria, que carece de narrativas dominantes, se está acercando a la evolución de las finanzas tradicionales; por otro lado, los precios siguen limitados por presiones de venta a largo plazo como la desleveraging, el desbloqueo y la toma de ganancias, dificultando reflejar un valor real.

En otras palabras, aunque esta fase bajista no ha mostrado signos de retroceso en la industria, el mercado sigue alertando a los inversores de que no existe una relación necesariamente sincronizada entre la madurez estructural y la subida de precios.

Este artículo, en el que el fundador de Chainlink habla sobre cómo esta vez el mercado bajista es diferente, y CryptoQuant lanza un aviso de que Bitcoin no puede subir más, fue publicado originalmente en Chain News ABMedia.