El pánico tecnológico ha llegado: 5 acciones que podrían ser compras generacionales en estos niveles

Este artículo se basa en un video reciente de Daniel Pronk (267k suscriptores), donde analiza lo feo que ha sido la venta masiva en software y grandes tecnológicas, incluso con el S&P 500 aún cerca de sus máximos.

El punto principal es que muchas empresas de calidad han sido golpeadas en la misma ola de ventas, y algunas de ellas ahora parecen mucho más baratas que hace solo unos meses. Su enfoque no son las compras rápidas para hacer ganancias rápidas. Es comprar negocios sólidos durante las caídas y dejar que el tiempo haga el trabajo pesado.

El mercado no parece “colapsado” si todo lo que alguien revisa es el S&P 500, pero al hacer zoom, la historia es diferente. El software ha sido duramente castigado, e incluso mega-cap como Amazon y Meta han estado en correcciones reales. En ese entorno, los precios pueden caer más rápido de lo que cambian los fundamentos, y ahí es donde Daniel se inclina.

Su perspectiva también es importante: para las plataformas tecnológicas más grandes, ahora está observando más el flujo de caja operativo que el flujo de caja libre, porque una gran inversión en IA puede comprimir temporalmente el caja libre. La pregunta es: ¿siguen creciendo estas empresas el motor subyacente incluso durante un ciclo de gasto?

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Aquí están las 5 acciones que el analista está comprando;

• Acción #1: Meta
• Acción #2: MercadoLibre
• Acción #3: Brookfield Asset Management (BAM)
• Acción #4: Brookfield Corporation (BN)
• Acción #5: Constellation Software (y Topicus)

Acción #1: Meta

Meta ha bajado aproximadamente un 15% desde sus máximos, y la opinión de Daniel es que la venta no corresponde a lo que está haciendo el negocio. Destaca resultados sólidos, una perspectiva que prevé una aceleración en el crecimiento de ingresos, y el hecho de que el mercado básicamente borró el movimiento post-ganancias de todos modos.

Lo que más le gusta es el perfil de flujo de caja operativo. El flujo de caja operativo de los últimos 12 meses de Meta alcanzó aproximadamente $116 mil millones, lo que le indica que la máquina principal sigue generando más efectivo incluso con grandes planes de inversión.

También señala que la IA se refleja en los números a través de un mayor compromiso, crecimiento en el tiempo de visualización de Reels en EE. UU., y ventas de gafas Ray-Ban Meta que más que triplicaron en 2025. Incluso menciona la posición reportada de Bill Ackman en Meta y la idea más amplia de que los datos propios y la pila de anuncios de Meta la convierten en una de las beneficiarias más claras de la IA en el sector de gran capitalización tecnológica.

Acción #2: MercadoLibre

MercadoLibre es una de las acciones con mayor convicción para Daniel, y la historia es básicamente “fundamentales de élite, precio descontado.” La acción cayó cerca de $2000 después de haber estado mucho más alta en 2025, pero él describe el negocio como aún creciendo a un ritmo agresivo.

Califica la gráfica de ingresos como una de las más fuertes que ha visto, con ingresos de los últimos 12 meses alrededor de $26.2 mil millones y un crecimiento sostenido cercano al 40%. También se apoya en su posición competitiva en Brasil, señalando los rankings de descargas donde MercadoLibre sigue siendo la app de comercio electrónico número uno, y explica una estrategia que comprimió márgenes a corto plazo para captar más usuarios.

La parte clave es lo que viene después: tras atraer usuarios al ecosistema, la empresa puede aumentar las tarifas y reconstruir márgenes. Esa es la fase de monetización que está observando antes de los resultados.

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Acción #3: Brookfield Asset Management (BAM)

Brookfield Asset Management se presenta como un inversor de alta calidad con un perfil diferente: más orientado a ingresos, con una gran parte de las ganancias pagadas en dividendos. Daniel lo usa como ejemplo de fortaleza empresarial duradera durante el ruido del mercado.

Destaca recaudaciones récord, un fuerte crecimiento año tras año en ganancias relacionadas con tarifas, y márgenes que alcanzaron un máximo histórico en el último trimestre. El tema principal es la posición de Brookfield en la construcción de infraestructura de IA, energía, centros de datos, redes y la columna vertebral física que necesita la IA.

Menciona que Brookfield silenciosamente elevó su perspectiva de crecimiento a largo plazo en los materiales para inversores, y modela retornos basados en un crecimiento continuo de ganancias más un múltiplo de valoración que no requiere suposiciones heroicas.

Acción #4: Brookfield Corporation (BN)

Luego contrasta BAM con Brookfield Corporation, que él ve como más enfocada en el crecimiento. La diferencia es importante: BAM está diseñada para distribuir, BN está diseñada para componer. La perspectiva de Daniel es que si Brookfield ejecuta cerca de las expectativas en crecimiento de ganancias distribuidas, la valoración actual aún puede funcionar bien en un horizonte de varios años.

Esta sección no se trata tanto de un catalizador único, sino de Brookfield como un operador de largo plazo en infraestructura y mercados privados, en un mundo donde el capital sigue invirtiéndose en energía, datos y activos reales.

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Acción #5: Constellation Software (y Topicus)

Constellation es donde Daniel se muestra más animado, porque es una respuesta directa al temor de que “la IA mata todo el software.”

Describe la venta de software como indiscriminada, y argumenta que Constellation es exactamente el tipo de negocio que puede resistir gracias a software vertical pegajoso, flujos de trabajo profundos y un historial largo de adquisiciones disciplinadas.

Señala dos novedades: una victoria en contrato de ciberseguridad vinculada a un negocio relacionado con Constellation en el ecosistema de los Países Bajos, y un nuevo producto de IA (Stella AI) de Constellation Homebuilder Systems.

El punto al que vuelve constantemente es que Constellation no se queda quieta. Está lanzando herramientas de IA en software de nicho donde los datos y el contexto del flujo de trabajo importan, lo que puede convertir a la IA en un valor añadido en lugar de una amenaza.

La valoración es una parte importante del argumento aquí. Señala que Constellation cotiza a un múltiplo de flujo de caja libre mucho menor que antes de la venta masiva, incluso cuando los ingresos y el flujo de caja libre siguen siendo fuertes. Topicus recibe una mención como una opción más pequeña relacionada en la misma familia, con la idea de que bases más pequeñas a veces pueden componer más rápido si la ejecución se mantiene.

Sin embargo, el mensaje general de Daniel no es complicado: el mercado está vendiendo software y tecnología en olas amplias, y eso crea bolsillos donde la valoración se desconecta de la calidad del negocio.

Su estrategia es comprar las empresas con generación de efectivo real, fuertes barreras competitivas y caminos claros de reinversión, especialmente cuando el sentimiento cambia tan fuerte que la gente deja de preocuparse por el precio.