Bitcoin (CRYPTO: BTC) se acerca a lo que los investigadores en cadena describen como una zona de subvaloración por primera vez en más de tres años, según los últimos datos de CryptoQuant. La relación valor de mercado a valor realizado (MVRV), un indicador clásico para determinar si Bitcoin está justamente valorado en relación con el precio al que la oferta se movió por última vez, ha avanzado hacia un punto de equilibrio tras una tendencia bajista que duró meses y que siguió a un máximo histórico en octubre de 2025. La acción del precio de la semana pasada vio a BTC caer por debajo de los $60,000, un nivel que ha enmarcado el sentimiento del mercado y las pruebas de soporte en ciclos recientes. Con la métrica MVRV rondando cerca de 1.1, los analistas dicen que el activo está entrando en un territorio que históricamente acompaña acumulación y potencial reversión, aunque advierten que ningún indicador único garantiza un fondo.
Puntos clave
La relación MVRV se acerca a su umbral de equilibrio clave por primera vez en más de tres años, señalando un posible movimiento hacia la subvaloración.
Los datos de CryptoQuant muestran que la lectura de MVRV está alrededor de 1.1, el nivel más bajo desde marzo de 2023 cuando Bitcoin cotizaba cerca de $20,000.
Los analistas enfatizan que cuando MVRV cae por debajo de 1, tiende a estar subvalorado; la lectura actual está por encima de ese nivel pero dentro de un rango que históricamente se asocia con fondos o condiciones cercanas a ellos.
El Z-score de dos años del ratio MVRV ha alcanzado recientemente mínimos históricos, un patrón que algunos traders comparan con los fondos de ciclos bajistas anteriores, sugiriendo que podrían estar formándose dinámicas de acumulación.
Comentarios pasados indican que la caída desde el pico de octubre de 2025 no ha presentado una ascensión rápida a una zona claramente sobrevalorada, una nuance que podría diferenciar la formación del fondo en este ciclo de las anteriores.
Tickers mencionados: $BTC
Contexto del mercado: Las señales en cadena llegan mientras Bitcoin experimenta una consolidación de varios trimestres tras un nuevo máximo histórico, con traders observando las métricas MVRV y Z-score junto con niveles de precio alrededor de $60,000. La combinación de señales en cadena cambiantes y el sentimiento macro de riesgo probablemente influirán en si la tendencia bajista actual se reanuda o si se consolida una fase de acumulación más amplia.
Por qué importa
Las métricas en cadena como MVRV ofrecen una visión sobre los aspectos psicológicos y conductuales del movimiento del precio de Bitcoin. Cuando la relación valor de mercado a valor realizado se acerca al equilibrio, los comentaristas lo interpretan como una señal potencial de que la base de costo ponderada por oferta se está volviendo, en promedio, más barata en relación con los precios actuales del mercado. Los contribuyentes de CryptoQuant han destacado que la relación MVRV de Bitcoin se mantuvo alrededor de 1.13 tras la caída por debajo de los $60,000 la semana pasada, el nivel más bajo desde marzo de 2023, cuando BTC cotizaba cerca de $20,000. Este contexto importa porque enmarca una narrativa más amplia: el activo podría estar transitando de una fase de caída a un período en el que los holders a largo plazo podrían estar entrando en niveles históricamente favorables.
“En general, cuando la relación MVRV cae por debajo de 1, Bitcoin se considera subvalorado. Actualmente, el indicador está en torno a 1.1, lo que sugiere que los niveles de precio se acercan a la zona de subvaloración.”
El análisis de CryptoQuant enfatiza que la lectura actual debe interpretarse en el contexto de una tendencia bajista de cuatro meses que siguió al pico de octubre de 2025. El equipo señala que el mercado no experimentó un movimiento brusco hacia una zona claramente sobrevalorada durante el ciclo alcista más reciente, una nuance que podría influir en cómo los traders interpretan la narrativa de “formación de fondo” esta vez. La investigación argumenta que tal diferencia estructural podría significar que el fondo eventual se forme de manera gradual en lugar de mediante una capitulación repentina, un escenario que tiene implicaciones para inversores a largo plazo y equipos de riesgo que evalúan exposición.
“El Z-Score actual de $BTC es más bajo que en los fondos del mercado bajista en 2015, 2018, el crash de COVID en 2020 y 2022,”
comentó Michaël van de Poppe, un trader y analista conocido, resaltando cómo la configuración actual difiere de ciclos anteriores. En otra actualización, el contribuyente de CryptoQuant GugaOnChain utilizó una variante diferente del Z-score para caracterizar a BTC/USD como estando en una “zona de capitulación,” una lectura que algunos interpretan como una etapa temprana de presión de acumulación que se está formando tras bambalinas. El analista enmarcó la conclusión como una invitación a considerar que el fondo podría estar forjándose en el entorno actual en lugar de simplemente esperar a que se materialice un evento de capitulación típico.
“El indicador sugiere que estamos acercándonos a la fase de acumulación histórica,”
escribió GugaOnChain, añadiendo que la desviación estadística capturada por el Z-score apunta a una oportunidad en lugar de un desastre inminente. Aunque el lenguaje es matizado, el consenso en estos círculos en cadena es que el riesgo a la baja de Bitcoin puede estar cada vez más limitado a medida que los holders a largo plazo muestran disposición a acumular cerca de estos niveles.
Qué observar a continuación
Seguir la relación MVRV para detectar un cambio de equilibrio hacia o por debajo de 1.0, lo cual históricamente señala períodos de mayor subvaloración o formación de un fondo local.
Vigilar la trayectoria del Z-score de dos años para detectar una salida sostenida de las lecturas de capitulación hacia comportamientos de acumulación.
Observar la acción del precio de Bitcoin en torno a zonas clave de soporte, particularmente mantener por encima de $60,000 y cualquier prueba posterior que pueda validar la narrativa en cadena.
Buscar señales en cadena corroborantes, como datos de capital realizado y métricas de flujo de transacciones, que refuercen un cambio de distribución a acumulación.
Fuentes y verificación
Análisis de CryptoQuant sobre la relación MVRV de Bitcoin y la hipótesis de zona de “subvaloración”.
Comentarios de CryptoQuant sobre las lecturas de Z-score y señales de zona de capitulación para BTC/USD.
Cobertura de Cointelegraph sobre la acción del precio de Bitcoin, incluyendo la reciente caída por debajo de $60,000 y análisis previos de mercado bajista referenciados en artículos en cadena relacionados.
Contexto histórico de informes en cadena sobre fondos de ciclos anteriores (2015, 2018, 2020, 2022) y el régimen de 2023 cuando las lecturas de MVRV estuvieron por debajo de 1.
Las señales en cadena de Bitcoin apuntan hacia una subvaloración y posible formación de fondo
La narrativa en cadena actual de Bitcoin se centra en un equilibrio delicado entre señales de valoración y acción del precio. La relación MVRV, utilizada desde hace tiempo para medir si los precios del mercado están alineados con las bases de costo en cadena realizadas, ha comenzado a probar un umbral de equilibrio tras una tendencia bajista prolongada. Las lecturas más recientes muestran MVRV en torno a 1.1, un nivel que los contribuyentes de CryptoQuant describen como entrando en una zona de subvaloración. Esto es especialmente notable dado que el cierre semanal más reciente vio a BTC caer por debajo de los $60,000, una línea psicológica que ha funcionado como imán y techo en diversos regímenes de mercado. La yuxtaposición de una disciplina de precios en niveles clave con una métrica MVRV que, en sentido figurado, dice “el valor se está acumulando cerca de los precios actuales,” alimenta un debate matizado sobre si un fondo duradero es inminente o si se requiere mayor consolidación antes de que una tendencia alcista sostenible pueda reanudarse. (CRYPTO: BTC)
Los investigadores de CryptoQuant enfatizan que cuando MVRV cae por debajo de 1, la señal es más clara de subvaloración. Aunque la aproximación actual está en torno a 1.1 en lugar de 1.0, la interpretación sigue siendo constructiva: los niveles de precio podrían reflejar una probabilidad creciente de atracción de valor a largo plazo. La última vez que MVRV cayó explícitamente por debajo de 1 fue a principios de 2023, cuando BTC cotizaba cerca de $20,000. La comparación subraya que el ciclo actual presenta una dinámica de fondo diferente, que puede desarrollarse de manera más gradual que en ciclos anteriores. La fuente señala que la estructura de pico a valle de la caída actual no llevó al mercado a una zona claramente sobrevalorada, lo que amplía el conjunto de escenarios posibles respecto al fondo y la recuperación posteriores.
“En general, cuando la relación MVRV cae por debajo de 1, Bitcoin se considera subvalorado. Actualmente, el indicador está en torno a 1.1, lo que sugiere que los niveles de precio se acercan a la zona de subvaloración.”
Más allá de la señal de MVRV, el mercado está atento al comportamiento de otra métrica: los Z-scores que miden qué tan lejos se desvían los valores actuales de los patrones históricos. En ventanas de dos años, el Z-score de MVRV ha llegado a mínimos históricos en varias ocasiones, un patrón que los analistas dicen que refleja comportamientos de fondo similares a los vistos en ciclos anteriores. Michaël van de Poppe ha destacado que el Z-score actual es más bajo que en los fondos de mercado bajista en 2015, 2018, 2020 y 2022, aunque ninguna métrica garantiza un resultado. Otro analista, GugaOnChain, ha utilizado una variante diferente del Z-score para caracterizar a BTC/USD como en una “zona de capitulación,” un entorno que a menudo precede rebotes impulsados por acumulación. El mensaje subyacente es que la formación del fondo, si está en marcha, podría ser un proceso más prolongado que en algunos episodios históricos, con dinámicas en cadena que aportan matices que los gráficos de precios por sí solos podrían pasar por alto.
Estas señales llegan en un momento en que el mercado en general escucha con atención los datos en cadena en lugar de confiar únicamente en narrativas impulsadas por momentum. La combinación de una caída de precio por debajo de los $60,000 y un marco de valoración que apunta a la subvaloración está generando un renovado interés entre los holders a largo plazo que recuerdan ciclos similares en los que el valor real de Bitcoin comienza a afirmarse mucho antes de que una ruptura de precio definitiva aparezca en los gráficos tradicionales. En este contexto, la discusión pasa de si existe un fondo a qué tan convincentes podrían ser las lecturas actuales para traducirse en una reversión sostenible una vez que el ciclo complete su fase de consolidación. La narrativa sigue dependiendo de una confluencia de factores, incluyendo la acción futura del precio, los flujos en cadena y los riesgos macro que continúan moldeando el apetito por el riesgo en el ecosistema cripto.
El análisis, aunque matizado, refuerza una postura cautelosa pero curiosa entre los observadores: el mercado podría estar cerca de un punto crítico donde las señales de valoración comienzan a alinearse con la estabilidad del precio y la demanda eventual. Como siempre, la cautela permanece en que los indicadores en cadena ofrecen probabilidades, no certezas, y que un rango de resultados sigue siendo plausible dependiendo de cómo evolucionen las fuerzas externas en las próximas semanas.
Este artículo fue publicado originalmente como Bitcoin: La más subvalorada desde marzo de 2023 a $20K, métrica de precio de BTC en Crypto Breaking News, tu fuente confiable para noticias cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.
