En medio de condiciones de mercado pobres, las métricas en cadena de Bitcoin comienzan a mostrar señales de advertencia, ya que su indicador crucial sugiere que el activo se acerca a una temporada bajista.
El lunes 16 de febrero, la plataforma de análisis de criptomonedas CryptoQuant compartió datos en cadena que revelan que una métrica clave de rentabilidad ha caído a niveles históricos, lo que marcó el inicio de temporadas bajistas importantes.
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Según los datos, el Ratio de Ganancia de Salida Ajustada de Gasto de Bitcoin (aSOPR) ha caído drásticamente a un rango de 0.92-0.94. Es notable que este nivel ha marcado previamente fases correctivas importantes en ciclos de mercado pasados.
Es importante señalar que la métrica aSOPR se usa para medir si las monedas movidas en la red de Bitcoin se están vendiendo con ganancia o pérdida.
Esto también es evidente en las salidas institucionales constantes que se observan en los ETFs de Bitcoin, ya que la mayoría de los fondos han seguido registrando salidas constantes.
Por lo tanto, una lectura por debajo de 1.0, como se observa actualmente en los datos proporcionados, sugiere que los inversores, en promedio, están gastando monedas con pérdida.
No obstante, el analista enfatizó que niveles similares se alcanzaron en 2019 y 2023, y ambos coincidieron con períodos de fuerte presión de venta y capitulación del mercado, cuando los participantes salieron de sus posiciones en medio de un sentimiento debilitado.
El analista además proporcionó gráficos que muestran que la estructura actual del mercado de criptomonedas es similar a las fases de transición anteriores.
Múltiples mínimos de ciclo en mercados anteriores se formaron cerca de la zona de 0.92-0.93, lo que sugiere que la métrica se está acercando nuevamente a un territorio bajista importante en la historia.
A diferencia de las correcciones en medio del ciclo, donde el aSOPR típicamente rebota por encima de 1.0 rápidamente, el movimiento actual refleja una debilidad sostenida y una realización continua de pérdidas.
Mientras que el impulso general del mercado sigue siendo débil, los analistas predicen que Bitcoin puede no recuperarse de su caída si el aSOPR no logra recuperar el nivel de 1.0 en el corto plazo.
Por lo tanto, aumenta la probabilidad de que el mercado esté pasando de un período de corrección temporal a una fase bajista más amplia.
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