¡La tendencia bajista aún durará varios meses! CryptoQuant: el "fondo definitivo" de Bitcoin se sitúa en 55,000 dólares

El reciente comportamiento del Bitcoin ha sido débil, y muchos inversores se preguntan “¿dónde está realmente el fondo?”. La firma de análisis CryptoQuant señala que el “fondo final” del ciclo bajista actual del Bitcoin se sitúa cerca de los 55,000 dólares, pero el mercado aún podría tardar varios meses en consolidar ese suelo, y no será algo que se solucione con una sola venta de pánico o una capitulación total.

Indicador clave uno: La línea de defensa del “precio realizado” no ha sido rota
CryptoQuant indica que el “precio realizado” (que se refiere al costo promedio de todos los Bitcoin en el mercado en su último movimiento) ha funcionado como una zona de soporte a largo plazo en casi todos los ciclos bajistas, por lo que se considera una referencia importante para determinar el “fondo final”.
CryptoQuant señala que actualmente el Bitcoin está aproximadamente un 25% por encima del precio realizado. En ciclos bajistas anteriores, como tras el colapso de FTX, el Bitcoin cayó cerca de un 24% por debajo del precio realizado; y en el ciclo bajista de 2018, la caída fue aún mayor, alcanzando un 30%.
Lo que también merece atención es que, tras romper el precio realizado, generalmente toma entre 4 y 6 meses para que el mercado consolide un fondo.

Indicador clave dos: La magnitud de las pérdidas aún no es “terriblemente” severa
Otra señal clave de que el mercado aún no ha tocado fondo proviene de las “pérdidas realizadas”.
Aunque el 5 de febrero, cuando Bitcoin cayó un 14% hasta los 62,000 dólares en un solo día, se registraron en la cadena pérdidas realizadas por valor de hasta 5.4 mil millones de dólares, alcanzando un máximo desde la crisis del Silicon Valley Bank en marzo de 2023, e incluso superando los 4.3 mil millones de dólares tras el colapso de FTX en noviembre de 2022, CryptoQuant opina que, aunque las pérdidas diarias sean elevadas, eso no significa que el fondo esté cerca.
El informe menciona: “Las pérdidas realizadas acumuladas en el mes actual son de aproximadamente 300,000 Bitcoin, muy por debajo de los 1.1 millones de Bitcoin al final del ciclo bajista de 2022.”
Varios modelos de valoración en cadena también muestran que el mercado aún no ha entrado en la “zona de capitulación” histórica:

• La relación MVRV (valor de mercado respecto al valor realizado) aún no ha entrado en la zona de “sobreventa extrema” que suele verse en los fondos de ciclos bajistas anteriores;
• El NUPL (pérdidas no realizadas netas) todavía no ha alcanzado los niveles de 20% de pérdidas no realizadas, que suelen ser comunes en los mínimos de ciclos pasados.

Además, el comportamiento de los inversores a largo plazo todavía es relativamente “tranquilo”. Los datos muestran que la mayoría de estos inversores, conocidos como “manos de diamante”, actualmente venden Bitcoin cuando están cerca de perder o ganar dinero. Sin embargo, en los fondos de ciclos bajistas anteriores, estos inversores solían capitular con pérdidas del 30% al 40%.
Al mismo tiempo, aproximadamente el 55% de todos los Bitcoin en circulación todavía están en ganancias, y en los fondos de ciclos bajistas históricos, esa proporción suele caer entre el 45% y el 50%.
CryptoQuant añade que su “Indicador de ciclo alcista-bajista” todavía se encuentra en la “fase bajista” y no ha entrado en la “fase extrema bajista”, que simboliza el fondo del precio. Esto sugiere que el proceso de consolidación puede continuar durante varios meses.

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