¿Bitcoin hay Oro? El estratega afirma que es una apuesta entre el éxito de Trump y el fracaso de Estados Unidos

El debate entre Bitcoin y el oro se ha intensificado en los últimos meses a medida que los inversores reevaluan los riesgos de inflación y la orientación futura de la política monetaria.

Sin embargo, según un estratega de mercado, la diferencia entre estos dos activos no radica únicamente en la protección contra riesgos de la cartera. Él sostiene que refleja un problema mucho mayor: una apuesta por el rumbo del desarrollo de la economía estadounidense.

Bitcoin vs. Oro: Dos activos, dos visiones sobre el futuro de Estados Unidos

En un artículo reciente, James E. Thorne, director de Estrategia de Mercado en Wellington-Altus, describió Bitcoin y oro como dos opciones opuestas respecto a la dirección de la economía estadounidense.

“Para aclarar. Bitcoin es una apuesta a la éxito de Trump. El oro es una apuesta al fracaso de Estados Unidos,” escribió Thorne.

Según Thorne, el oro ha trascendido su papel tradicional como herramienta de protección contra la inflación o la volatilidad del mercado. Él argumenta que la creciente demanda de oro actualmente refleja una pérdida de confianza cada vez mayor en “la revolución económica de Trump” y en la capacidad de los formuladores de políticas para reformar una economía que soporta una carga excesiva de deuda.

Thorne sostiene que los inversores que acuden al oro en realidad están apostando a que EE. UU. continuará por la senda de expansión monetaria, acumulación de deuda y debilitamiento del valor de la moneda.

“Es una confesión de las generaciones mayores de que solo ven una salida a la sobreapalancamiento financiero: imprimir dinero, debilitar la moneda y esperar que la música no pare,” comenta. “Trump, Bessent y Warsh proponen un enfoque diferente: reformar la Fed, terminar con los subsidios a las reservas ociosas, dejar de pagar intereses a los bancos que mantienen dinero en efectivo y forzar la salida de los flujos de capital de las inversiones pasivas en bonos del Tesoro para volver a la economía real, donde puedan crear valor.”

Por otro lado, Thorne ve Bitcoin como una “bandera de la apuesta por el éxito.” Según él, Bitcoin es una apuesta digital basada en la confianza de que una mayor claridad regulatoria en el ámbito de las criptomonedas, incluyendo medidas como la Ley de Claridad propuesta, junto con cambios políticos más amplios, convertirán a EE. UU. en un centro global de las criptomonedas.

En esta visión de “dos caminos” hacia el futuro, el oro representa el escepticismo de que EE. UU. pueda desarrollarse para superar las crecientes presiones financieras, mientras que Bitcoin refleja la creencia de que un crecimiento basado en reformas puede aliviar la carga de la deuda.

“Si el programa de Trump tiene éxito, si el crecimiento, la desregulación y la reorientación del capital comienzan a reducir la verdadera carga de la deuda en lugar de inflarla, Wall Street tendrá que redescubrir su objetivo: crear crédito para los constructores, en lugar de obtener beneficios de los préstamos en bonos. Entonces, aquellos que acuden al oro como símbolo de la recesión tendrán que enfrentarse a una amarga despertar: donde su ‘refugio seguro’ se convertirá en un símbolo brillante, inmóvil, de un gran error — que Estados Unidos fracasará justo cuando sus líderes elijan hacerlo exitoso,” afirma Thorne.

Bitcoin: La historia del activo refugio en duda

Estas declaraciones se hacen en un contexto donde el oro ha experimentado una fuerte subida en medio de la incertidumbre macroeconómica, a pesar de la volatilidad del mercado. Mientras tanto, Bitcoin ha visto caídas significativas, lo que ha avivado el debate sobre su papel como reserva de valor.

El trader Ran Neuner expresó recientemente su escepticismo sobre la capacidad de Bitcoin para mantener su rol de activo refugio en tiempos de crisis reales.

“Por primera vez en 12 años, estoy cuestionando el argumento de Bitcoin,” dijo. “Hemos luchado por que se apruebe un ETF. Hemos luchado por el acceso para las instituciones. Queremos que esté en el sistema. Ahora ya está allí. No hay nada más que luchar.”

Neuner argumenta que los periodos de tensión económica, como disputas arancelarias, tensiones monetarias y inestabilidad financiera, han puesto a prueba la narrativa de Bitcoin como activo refugio. Sin embargo, en esos momentos, el flujo de inversión parece inclinarse más hacia el oro que hacia Bitcoin.

Con la aprobación de ETFs y la expansión de los canales de inversión institucional, el acceso a Bitcoin ya no representa una gran barrera. Esto elimina la razón de siempre argumentar que Bitcoin funciona mal en eventos de tensión.

Además, señala la participación limitada de los inversores minoristas y la disminución del impulso especulativo en comparación con ciclos anteriores. Aunque esto no implica una caída en la estructura de Bitcoin, sí plantea la pregunta de si la narrativa de inversión de Bitcoin sigue siendo tan clara y atractiva como antes.