La carrera de tortuga y liebre en la reserva de valor, ¿quién ganará entre el oro y el Bitcoin?

El analista de Bloomberg, Eric Balchunas, compartió un gráfico que muestra la evolución de los retornos de oro y Bitcoin en los últimos tres años. Ambos activos, comúnmente considerados como “reserva de valor”, han tenido una tasa de retorno anualizada cercana al 39%. Aunque el rendimiento final casi coincide, las trayectorias de precios para alcanzar estos datos presentan características de mercado completamente diferentes. El oro, con una larga historia, muestra una tendencia estable y sostenida al alza, mientras que Bitcoin, de historia más reciente, ha experimentado una volatilidad significativa y retrocesos cíclicos.

La tortuga y la liebre: edición reserva de valor… me encanta este gráfico de $GLD vs Bitcoin de los últimos tres años, ambos con exactamente el mismo 39% de retorno anual, pero con rutas MUY diferentes. Uno es un adolescente y el otro tiene 5,000 años y actúan como si fuera así. pic.twitter.com/Fc1bBsSX65

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 19 de febrero de 2026

Análisis de datos de oro y Bitcoin: caminos diferentes, mismo retorno anualizado

Según los datos del gráfico, en el período de los últimos tres años, el rendimiento total acumulado de oro y Bitcoin fue de 169.63% y 167.65%, respectivamente. Convertido en retorno anualizado, el oro fue del 39.10%, y Bitcoin del 38.76%, mostrando un rendimiento a largo plazo casi idéntico. Sin embargo, los datos reflejan una volatilidad completamente diferente. La curva de precios del oro es relativamente suave, mostrando un aumento gradual y estable; Bitcoin, en cambio, ha experimentado múltiples picos de subida y profundas correcciones. Este fenómeno de caminos diferentes que conducen al mismo resultado final ofrece un caso concreto para evaluar el rendimiento ajustado por riesgo de los activos en el mercado.

Propiedades de los activos: comparación entre refugio tradicional y innovación digital

Balchunas utiliza la metáfora de la carrera de tortuga y liebre para ilustrar las diferencias en las trayectorias, destacando la esencia de las propiedades de los activos. El oro, como un activo de refugio con miles de años de historia, cuenta con una profundidad de mercado y consenso que le permiten mantener su función de reserva de valor estable frente a la incertidumbre económica global. Por otro lado, Bitcoin, con solo una década de existencia, presenta un comportamiento de mercado más ligado a la innovación tecnológica y a activos en crecimiento. Aunque algunos participantes del mercado consideran a Bitcoin como “oro digital”, su precio sigue siendo altamente sensible a cambios en la liquidez y en el sentimiento del mercado, mostrando características de alto riesgo y alta volatilidad.

Bitcoin ha eliminado las ganancias desde la reelección de Trump, buscando dirección en un rango estrecho alrededor de 67K

El 6 de febrero, Bitcoin sufrió una caída del 13%, la mayor en casi cuatro años. Actualmente, el precio de Bitcoin ha caído aproximadamente un 50% desde su máximo histórico cercano a 127K registrado a principios de octubre del año pasado.

El mercado de Bitcoin ha borrado las ganancias desde que Trump ganó la reelección. En las últimas dos semanas, Bitcoin ha entrado en un rango de negociación estrecho, con una disminución en la volatilidad implícita en cadena y en la demanda de ETF spot, lo que indica que el apalancamiento se ha reducido, y los inversores aún buscan una dirección.

El oro se mantiene estable cerca de 5000 dólares, con atención en la situación en Irán

Desde la caída histórica a principios de mes, el mercado del oro ha estado extremadamente volátil. En ese momento, el precio del oro cayó rápidamente desde un máximo histórico de más de 5595 dólares por onza hasta superar los 4400 dólares en solo dos días. La compra especulativa acelerada en enero llevó la tendencia alcista de años a un punto crítico.

Esta semana, coincidiendo con las vacaciones del Año Nuevo Lunar en China, el oro ha subido durante dos días consecutivos y ahora se mantiene estable en torno a los 5000 dólares por onza, mientras los operadores evalúan el aumento constante del riesgo geopolítico en Oriente Medio.

(Trump decidirá en 10 días si atacará Irán, lo que provocará un aumento en los precios del petróleo y el impacto en las acciones de software de IA se convierte en el centro de atención del mercado)

Este artículo, “¿Quién ganará en la carrera de reserva de valor: oro o Bitcoin?”, fue publicado originalmente en Chain News ABMedia.