Financial Times: NVIDIA invertirá 30,000 millones de dólares en OpenAI, reemplazando el acuerdo de colaboración de mil millones de dólares del año pasado

El Financial Times señaló que NVIDIA está a punto de invertir 300.000 millones de dólares en OpenAI, reemplazando el plan de cooperación de nivel 100.000 millones del año pasado, y que la industria de la IA ha pasado de “sacar un gran pastel” a “pagar primero”.
(Sinopsis: ¡Pesado! NVIDIA gastó 100.000 millones de dólares para cooperar con OpenAI y construir un centro de datos de IA de 10 GW, mientras que NVDA subió un 3,9 %.
(Suplemento de contexto: se rumorea que Amazon ha invertido decenas de miles de millones de dólares en OpenAI, impulsando el chip Trainium, desarrollado por él mismo, a desafiar la hegemonía de Nvidia)

El Financial Times informó hoy (20) que NVIDIA está finalizando una inversión de 300.000 millones de dólares en OpenAI en la fase final, que se completará tan pronto como este fin de semana. El acuerdo reemplazará el plan de asociación a largo plazo de 100.000 millones de dólares anunciado por ambas compañías en septiembre de 2025, que prometía desplegar gradualmente 10 gigavatios de sistemas NVIDIA en los próximos años, pero fue archivado en un contexto de confianza vacilante en la industria de la IA.

Las cifras se han reducido un 70%, pero la naturaleza es completamente diferente: los 100.000 millones del año pasado fueron un compromiso a plazos, y los 30.000 millones de este año son dinero real. NVIDIA ya no es el “proveedor del futuro”, sino que se convierte directamente en el principal accionista de OpenAI.

Se entiende que esta inversión forma parte de la financiación más amplia de OpenAI. Se espera que toda la ronda de financiación supere los 1000 millones de dólares, con participantes como Amazon (hasta 500 millones), SoftBank (unos 300 millones) y Microsoft. La valoración previa a la financiación de OpenAI fue de 7.300 millones de dólares, y podría superar los 8.500 dólares tras la financiación.

Desde las relaciones en la cadena de suministro hasta la agrupación de capital

Lo más interesante de esta transacción no es la cantidad, sino la estructura. Según personas familiarizadas con el asunto, OpenAI “reinvertirá la mayor parte de los nuevos fondos en hardware de NVIDIA.” En otras palabras, una proporción significativa de los 300.000 millones de dólares invertidos por NVIDIA volverá a su propio bolsillo en forma de pedidos.

Es un ciclo de capital sutil: NVIDIA negocia inversiones en acciones por pedidos de hardware mientras mantiene la demanda a largo plazo de los mayores clientes de la industria de la IA. OpenAI recibió fondos para ampliar su potencia de cálculo, mientras que NVIDIA no solo obtuvo potencial en apreciación de la renta variable, sino que también aseguró la estabilidad de sus canales de ingresos.

Pero también significa que el destino de NVIDIA está más ligado al éxito o fracaso de OpenAI. Si la comercialización de la IA no es como se espera (el mercado pone en duda esto), NVIDIA se enfrentará no solo a una desaceleración de los ingresos, sino también a una presión de deterioro por inversión en renta variable.

Las dudas de los inversores sobre la industria de la IA se han profundizado

Desde principios de este año, las dudas de los inversores sobre la salud de la industria de la IA se han profundizado. Cuando NVIDIA y OpenAI anunciaron una cooperación de 100.000 millones de yuanes en septiembre del año pasado, el sentimiento del mercado seguía siendo “la IA lo cambia todo”; El ambiente actual se acerca más a “¿Puede la IA generar dinero?”

El auge de modelos de código abierto como DeepSeek, las dudas sobre el retorno del gasto corporativo en IA y la rápida recuperación de la industria de IA en China están erosionando la confianza del mercado en el “monopolio de NVIDIA sobre la demanda de potencia computacional”. La sustitución del proyecto de 100.000 millones por 30.000 millones también refleja en cierta medida este enfriamiento: la industria ya no está dispuesta a sacar un pastel en un futuro lejano, sino que elige “gastar dinero primero en ciertas cosas”.