Las stablecoins ilícitas alcanzan su máximo en 5 años en $141B en 2025, TRM Labs

Nuevos datos de la firma de análisis blockchain TRM Labs muestran que los actores ilícitos movieron aproximadamente 141 mil millones de dólares a través de stablecoins en 2025, la cifra anual más alta en cinco años. El informe, publicado esta semana, advierte que este aumento no indica una aceleración generalizada en los delitos habilitados por criptomonedas, sino una dependencia más profunda de las stablecoins para actividades donde la rapidez, la liquidez y el movimiento transfronterizo ofrecen ventajas operativas claras. El análisis destaca que las redes vinculadas a sanciones y los servicios de movimiento de grandes sumas son los canales dominantes para estos flujos, subrayando cómo las stablecoins se han convertido en una vía preferida para mover valor fuera de los controles financieros tradicionales.

Según el estudio de TRM, la actividad relacionada con sanciones representó un asombroso 86% de todos los flujos ilícitos de criptomonedas en 2025. De los 141 mil millones de dólares en actividad con stablecoins, aproximadamente la mitad—unos 72 mil millones de dólares—estaba específicamente vinculada a un token ligado al rublo llamado A7A5, cuyas operaciones están casi en su totalidad concentradas dentro de ecosistemas sancionados. El énfasis institucional en estos tokens apunta a una tendencia sorprendente: las stablecoins no son solo una herramienta para el comercio cotidiano, sino una infraestructura especializada que respalda la evasión vinculada a estados y las finanzas que evaden la ley.

Más allá de la concentración en A7A5, el informe señala que las redes vinculadas a Rusia se intersectan con otros ecosistemas respaldados por estados, incluyendo actores conectados a China, Irán, Corea del Norte y Venezuela. En palabras de TRM, estos hallazgos iluminan cómo las stablecoins han evolucionado hacia una infraestructura conectiva para actores sancionados que buscan mover valor fuera de los controles financieros convencionales. Esta red interconectada plantea interrogantes para reguladores e instituciones financieras sobre cómo monitorear los flujos transfronterizos que utilizan las stablecoins, incluso cuando la mayoría de la actividad legítima permanece robusta y en el mercado principal.

En cuanto a la demanda, el informe llama la atención sobre cómo los mercados ilícitos despliegan stablecoins en mercados perimetrales. Aunque todavía ocurren estafas, ransomware y hackeos, esas actividades tienden a realizar su uso de criptomonedas en múltiples etapas, comenzando a menudo con Bitcoin (CRYPTO: BTC) u otros activos criptográficos, para luego cambiar a stablecoins en las etapas finales del lavado. La investigación también identifica categorías como bienes y servicios ilícitos y tráfico de personas, que muestran un “uso casi total de stablecoins”, sugiriendo que los operadores priorizan la certeza en los pagos y la liquidez sobre la posible apreciación del precio. En términos prácticos, esto significa que las stablecoins ofrecen vías de liquidación predecibles, menos sensibles a la volatilidad de los precios, una característica que las redes ilícitas valoran mucho al mover fondos entre jurisdicciones.

El volumen en los mercados de garantías—plataformas digitales que facilitan el reparto de riesgos o la liquidación de servicios ilícitos—se disparó a más de 17 mil millones de dólares a finales de 2025, con la mayor parte de la actividad denominadas en stablecoins. TRM argumenta que, dado que aproximadamente el 99% de este volumen se liquida en stablecoins, estas plataformas funcionan más como infraestructura de lavado que como lugares de especulación. La implicación es que las stablecoins se han convertido en un vehículo preferido para mover grandes sumas con rapidez y liquidez, incluso cuando gran parte de la actividad ocurre fuera de los mercados legítimos. El informe también señala que el papel de las stablecoins en estos ecosistemas no es un signo de criminalidad inherente a las criptomonedas, sino una señal de cómo los actores ilícitos se adaptan a los regímenes de cumplimiento y control de capital.

Corroborando la visión general, Chainalysis ha destacado previamente un aumento en los flujos de criptomonedas hacia redes sospechosas de tráfico de personas, reportando un incremento del 85% interanual en 2025. En ese análisis, se observó que los servicios de acompañantes internacionales y las redes de prostitución operan casi en su totalidad con stablecoins, reflejando la demanda de certeza en los pagos en las redes ilícitas, así como una preferencia por la liquidez transfronteriza. Estos hallazgos refuerzan la evaluación de TRM Labs de que las stablecoins sirven como columna vertebral para la transferencia de valor en varias actividades de alto riesgo, incluso cuando el sector en su conjunto sigue siendo mucho más grande y diverso de lo que sugieren los patrones de uso ilícito.

Desde la perspectiva de escala, TRM Labs observó que la actividad total con stablecoins superó los 1 billón de dólares en volumen de transacciones mensuales en varias ocasiones en 2025. Extrapolando a partir de estos picos mensuales, el estudio estima aproximadamente 12 billones de dólares en actividad anual con stablecoins, lo que implica que el uso ilícito representa alrededor del 1%. Esa proporción se alinea con las estimaciones globales de la Oficina de las Naciones Unidas contra la Droga y el Delito (UNODC), que sitúan el lavado de dinero en aproximadamente un 2% a 5% del PIB mundial—una cantidad que oscila entre 800 mil millones y 2 billones de dólares. La yuxtaposición de estas cifras subraya una tensión persistente: las stablecoins son omnipresentes en las finanzas legítimas, pero también permiten redes ilícitas sofisticadas que los reguladores siguen vigilando. Los hallazgos se producen en medio de debates políticos en curso sobre cómo equilibrar mejor la innovación con controles de cumplimiento y gestión de riesgos robustos, especialmente a medida que los regímenes de sanciones evolucionan y los estándares de cumplimiento se fortalecen.

En contexto, el informe de TRM añade impulso a un debate más amplio en la industria sobre cómo hacer cumplir las sanciones y combatir las finanzas ilícitas sin sofocar el uso legítimo. La interconexión de actores sancionados con redes estatales y no estatales, como describe TRM, señala la necesidad de mejorar los análisis en cadena, la colaboración transfronteriza y controles más granulares en la emisión y liquidación de stablecoins. Aunque la gran mayoría de la actividad con stablecoins sigue siendo legítima, la visibilidad del segmento ilícito—especialmente en flujos relacionados con sanciones de alto valor—indica que tanto los responsables políticos como los participantes del mercado deben prestar mayor atención a la liquidez y las vías de liquidación que los ecosistemas cripto han llegado a tener. Los hallazgos del informe son un recordatorio de que, para bien o para mal, las stablecoins ocupan un papel central en las finanzas modernas, moldeando cómo se transfiere valor a través de las fronteras incluso mientras los reguladores se adaptan a un panorama digital en rápida evolución.

Por qué importa

Los hallazgos de TRM Labs iluminan una realidad matizada para los mercados de criptomonedas y los responsables políticos. Las stablecoins han madurado hasta convertirse en una capa de liquidación fundamental que respalda el comercio cotidiano, pero también funciona como infraestructura crítica para las finanzas ilícitas durante crisis de sanciones. Para los intercambios de criptomonedas, proveedores de billeteras y fintechs, el informe subraya la importancia de implementar controles sólidos contra sanciones y evaluaciones de riesgo a nivel de direcciones, especialmente para contrapartes con vínculos con economías sancionadas o corredores de mercado gris. La concentración de actividad ilícita en unas pocas stablecoins también resalta la necesidad de etiquetado preciso, trazabilidad y monitoreo en tiempo real para disuadir el uso indebido sin afectar la liquidez legítima y los pagos transfronterizos.

Para los reguladores, los datos subrayan los límites de los controles financieros tradicionales frente a las vías digitales sin fronteras. La estabilidad y rapidez de las stablecoins ofrecen ventajas indiscutibles para el comercio legítimo, las remesas y el comercio transfronterizo, pero también generan fricciones para la aplicación de la ley. El análisis de TRM refuerza las llamadas a una mayor transparencia en las divulgaciones relacionadas con stablecoins, marcos de cumplimiento estandarizados y cooperación internacional para abordar la evasión de sanciones sin restringir inadvertidamente la innovación. Los inversores y desarrolladores pueden entender que el panorama de riesgos sigue siendo dinámico: el riesgo reputacional y regulatorio en torno a las stablecoins puede cambiar rápidamente a medida que las prioridades de cumplimiento evolucionan y surgen nuevas herramientas para monitorear el comportamiento en cadena.

Para los usuarios y el mercado en general, el mensaje es doble. Primero, el uso ilícito representa una proporción relativamente pequeña de la actividad total con stablecoins, pero su visibilidad importa porque se cruza con las políticas de sanciones y la estabilidad macroeconómica. Segundo, los eventos de 2025 demuestran cuán rápidamente la liquidez de las stablecoins puede redirigirse hacia canales restringidos cuando las brechas de gobernanza o las acciones de cumplimiento no mantienen el ritmo de la innovación. El diálogo en curso entre firmas de análisis, responsables políticos y participantes del sector moldeará cómo evolucionan las stablecoins—de simples vías de pago a posibles vectores de riesgo que requerirán una gestión y gobernanza más rigurosas.

Qué seguir observando

Actualizaciones metodológicas adicionales y desglose de TRM Labs sobre qué stablecoins y corredores relacionados con sanciones dominan los flujos ilícitos.

Respuestas regulatorias y acciones de cumplimiento vinculadas a las redes sancionadas identificadas en el informe, incluyendo cooperación transfronteriza e iniciativas de cumplimiento de sanciones.

Monitoreo de patrones de emisión y circulación de stablecoins a medida que los responsables políticos consideran controles más estrictos o nuevos requisitos de cumplimiento para emisores y custodios.

Investigaciones en curso de Chainalysis y otras firmas sobre el papel de las stablecoins en redes de tráfico de personas para evaluar si nuevas herramientas de rastreo reducen la actividad ilícita con el tiempo.

Desarrollos regulatorios relacionados con paquetes de sanciones y reglas de exposición a criptomonedas en las jurisdicciones destacadas en el informe.

Fuentes y verificación

TRM Labs, Stablecoins at Scale: Broad Adoption and Highly Concentrated Illicit Networks (blog oficial)

Actividad relacionada con sanciones que representó el 86% de los flujos ilícitos en 2025 (artículo de Cointelegraph)

Redes vinculadas a Rusia y contexto del paquete de sanciones de la UE (artículo de Cointelegraph)

Informe de Tether sobre actividad ilícita con USDT (artículo de Cointelegraph)

Informe de Chainalysis sobre uso de criptomonedas en redes de tráfico de personas

Resumen de lavado de dinero de UNODC

Stablecoins ilícitas: redes de sanciones y vías de lavado

Los actores ilícitos movieron aproximadamente 141 mil millones de dólares en stablecoins en 2025, reflejando un cambio en cómo las operaciones sancionadas aprovechan las vías digitales para evadir los controles financieros tradicionales. En el marco del estudio, la actividad relacionada con sanciones domina el panorama ilícito de las criptomonedas, señalando que los regímenes de cumplimiento están moldeando los canales por los cuales los actores criminales mueven fondos. Los datos muestran una concentración marcada en torno a un stablecoin ligado al rublo llamado A7A5, con unos 72 mil millones de dólares del total vinculados a este activo. Esta agrupación sugiere un ecosistema especializado donde la elección del activo responde a los requisitos operativos de las redes sancionadas, en lugar de buscar beneficios especulativos.

Dentro de este ecosistema, el informe destaca redes que difuminan las fronteras geográficas—actores vinculados a Rusia que se intersectan con ámbitos conectados a China, Irán, Corea del Norte y Venezuela. El análisis subraya cómo las stablecoins se han convertido en un tejido conectivo para actores sancionados que buscan mover valor más allá de los controles convencionales, reforzando la estabilidad en transferencias transfronterizas y complicando la aplicación de la ley. Paralelamente, los datos muestran un patrón más amplio: la actividad ilícita en el ámbito de sanciones y movimientos de grandes sumas domina el uso ilícito de stablecoins, incluso cuando otras categorías dependen cada vez más de estas vías digitales para liquidez y certeza en la liquidación.

En términos legítimos, las stablecoins siguen apoyando una amplia gama de usos, incluyendo remesas y pagos transfronterizos, con un volumen total que superó los 1 billón de dólares en varias ocasiones en 2025. Si se proyecta a escala anual, la cifra se acerca a 12 billones de dólares, de los cuales la porción ilícita—alrededor del 1%—corresponde a actividades altamente reguladas y de alto riesgo vinculadas a sanciones y redes relacionadas. Las propias estimaciones de UNODC sitúan el lavado de dinero global en un 2% a 5% del PIB, lo que coincide con el reconocimiento general de que las finanzas ilícitas persisten a gran escala, pese a las mejoras en detección y control. Estas cifras en conjunto ilustran un entorno cripto grande, interconectado y en constante ajuste a las presiones de cumplimiento y cambios en políticas.

La imagen es matizada: las mismas vías que impulsan pagos legítimos y comercio global también ofrecen resiliencia y rapidez que los actores ilícitos han aprendido a explotar. A medida que responsables políticos y participantes del mercado asimilan estos conocimientos, el camino a seguir implica mejoras específicas en monitoreo, reporte y compartición de información transfronteriza para mitigar riesgos sin frenar los beneficios legítimos de las stablecoins. El diálogo en curso entre firmas de análisis, reguladores y la industria cripto moldeará los contornos de la adopción de stablecoins en los próximos años, equilibrando innovación con la necesidad de controles AML/CFT sólidos.

Qué observar a continuación

Actualizaciones metodológicas adicionales y desglose de TRM Labs sobre qué stablecoins y corredores relacionados con sanciones dominan los flujos ilícitos.

Respuestas regulatorias y acciones de cumplimiento vinculadas a las redes sancionadas identificadas en el informe, incluyendo cooperación transfronteriza y programas de cumplimiento de sanciones.

Monitoreo de patrones de emisión y circulación de stablecoins a medida que los responsables políticos consideran controles más estrictos o nuevos requisitos de cumplimiento para emisores y custodios.

Investigaciones continuas de Chainalysis y otras firmas sobre el papel de las stablecoins en redes de tráfico de personas para evaluar si nuevas herramientas de rastreo reducen la actividad ilícita con el tiempo.

Desarrollos regulatorios relacionados con paquetes de sanciones y reglas de exposición a criptomonedas en las jurisdicciones destacadas en el informe.