Teoría de Dow: Principios básicos de los cambios en la tendencia del mercado

La Teoría de Dow, basada en los escritos de Charles H. Dow, es un marco de análisis técnico que interpreta las tendencias generales del mercado. En este sentido, propone que el análisis de ciertos promedios del mercado y sus movimientos puede ayudar a medir la dirección del mercado de valores. En este contexto, Dow introdujo el Índice de Transporte Dow Jones (DJT) y el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA). Específicamente, cuando uno de los promedios respectivos supera un máximo anterior junto con un aumento simultáneo en el otro promedio, esto indica una tendencia alcista.

Una introducción a la Teoría de Dow y sus principios fundamentales

Aunque Charles Dow falleció en 1902, sin publicar toda su teoría sobre los mercados, sus asociados y seguidores, incluido William Hamilton, publicaron sus obras como la Teoría de Dow. Él creía que el mercado de valores en general refleja las condiciones comerciales generales dentro del panorama financiero, permitiendo a los analistas evaluarlas y anticipar las tendencias del mercado y de las acciones. Este principio se alinea con la Hipótesis de Mercado Eficiente (EMH).

En particular, Dow creía que el mercado descuenta todo de manera integral. Esto indica que el precio ya refleja toda la información disponible. Por ejemplo, si se espera ampliamente que una empresa reporte ganancias optimistas, esto se reflejará en el mercado antes de que ocurra realmente. Por lo tanto, la demanda de acciones aumentará antes del lanzamiento del informe, y posteriormente, el precio puede no experimentar cambios significativos después de que finalmente se publique el informe positivo anticipado.

Además, en algunos casos, Dow observó que una empresa podría experimentar una reducción en su precio de acción tras buenas noticias. Tal desarrollo muestra un momento no deseado en la expectativa. Este principio todavía se considera válido entre varios inversores y traders, especialmente aquellos que utilizan ampliamente el análisis técnico. Sin embargo, quienes priorizan el análisis fundamental no están de acuerdo con esta idea, creyendo que el valor de mercado no refleja necesariamente un valor intrínseco de la acción.

Tendencias del mercado

Por lo tanto, la Teoría de Dow presenta 3 tipos principales de tendencias del mercado. Una de ellas es la tendencia primaria, que dura desde meses hasta varios años, destacando el movimiento general del mercado. El siguiente tipo de tendencia es la tendencia secundaria, que abarca desde una semana hasta varios meses. Sin embargo, el tercer tipo es la tendencia terciaria, que tiende a concluir en menos de diez días o en una semana. En algunos casos, esta tendencia puede durar solo unas horas.

La evaluación de estas tendencias proporciona a los inversores oportunidades potenciales. Aunque la tendencia primaria ocupa una posición crítica, la posible contradicción entre la tendencia primaria y las tendencias terciaria y secundaria tiende a ofrecer oportunidades favorables. Por ejemplo, si alguien cree que un activo cripto tiene una tendencia primaria optimista, mientras atraviesa una tendencia secundaria pesimista, puede encontrar una oportunidad de compra a un precio relativamente bajo.

Relevancia de la Teoría de Dow en el análisis del mercado de criptomonedas

Aunque originalmente desarrollada para acciones tradicionales, la Teoría de Dow se ha vuelto cada vez más útil para analizar mercados de criptomonedas. Los activos cripto a menudo pasan por ciclos claros de acumulación, expansión y distribución que se asemejan estrechamente a las fases de tendencia primaria descritas en la teoría. Por ejemplo, largos períodos de consolidación tras ventas masivas frecuentemente reflejan fases de acumulación, mientras que rápidas carreras alcistas impulsadas por la participación minorista reflejan etapas de participación pública.

Los traders también aplican conceptos de confirmación entre mercados comparando movimientos entre los principales activos cripto, la capitalización total del mercado y el volumen de comercio para validar la fuerza de la tendencia. Debido a que los mercados de criptomonedas operan 24/7 y están fuertemente influenciados por el sentimiento, el enfoque de la Teoría de Dow en la psicología, la confirmación de volumen y la persistencia de la tendencia ayuda a los inversores a distinguir entre volatilidad temporal y cambios genuinos de tendencia en entornos digitales altamente dinámicos.

Fases de la tendencia principal del mercado

Al centrarse en la selección de una tendencia entre ellas, el análisis técnico integral juega un papel clave. Actualmente, los traders e inversores utilizan diferentes herramientas analíticas para comprender mejor qué tendencia se ajusta mejor a sus necesidades. Además, Dow indicó las 3 fases de las tendencias primarias más amplias. Por ejemplo, un mercado alcista tiende a tener un período de acumulación, un período de participación pública y un período de exceso y distribución. Así, se dice que un período de acumulación ocurre después de un mercado bajista cuando la valoración del activo es baja en medio de un sentimiento predominantemente negativo.

Además, la segunda fase es la fase de participación pública, donde los participantes del mercado reconocen la oportunidad y comienza la compra activa, lo que potencialmente conduce a aumentos sustanciales en los precios. Luego, en la tercera fase de exceso y distribución, la comunidad en general sigue especulando mientras la tendencia se acerca a su fin. Como resultado, los creadores de mercado comienzan a distribuir sus participaciones, incluyendo ventas de activos a otros que no han percibido que la tendencia se acerca a su reversión. Por otro lado, un mercado bajista incluye estas fases en orden inverso, comenzando con la distribución por parte de quienes comprenden las señales y llevando a la participación pública.

Correlación de índices de mercado

Además, según Dow, las tendencias primarias observadas en un índice de mercado deben estar claramente respaldadas por otro índice. Esto concernía principalmente al Promedio Industrial Dow Jones y al Índice de Transporte Dow Jones en ese momento. En aquel entonces, el mercado de transporte (principalmente ferrocarriles) tenía una conexión crucial con las operaciones industriales. Por lo tanto, era necesario un aumento en la actividad ferroviaria para suministrar las materias primas necesarias.

Importancia del volumen

Teniendo esto en cuenta, existía una fuerte correlación entre el mercado de transporte y el mercado manufacturero. Como resultado, el estado saludable de uno probablemente hacía que el otro también estuviera en buen estado. Sin embargo, el principio de correlación entre índices no encaja en el escenario actual porque varios productos son digitales y no requieren entrega física. Además, varios inversores conocen la percepción de Dow sobre el volumen como un indicador secundario importante. Por lo tanto, según él, un volumen de comercio masivo debería acompañar a una tendencia robusta. Él pensaba que, en el caso de un volumen de comercio bajo, la acción del precio puede no reflejar la tendencia real del mercado.

Las tendencias continúan hasta que se confirme una reversión

Además, Dow opinaba que si el mercado está en tendencia, seguirá en tendencia. Como parte de esto, si la acción de una empresa sube tras una noticia positiva, seguirá moviéndose en la misma dirección hasta que aparezca una reversión significativa. Basándose en esto, Dow aconsejaba tratar las reversiones con sospecha antes de su confirmación como una tendencia primaria exclusiva. Además, distinguir entre el inicio de una tendencia primaria y una secundaria es muy difícil, ya que los traders a menudo experimentan reversals engañosos que no son más que tendencias secundarias.

Conclusión

En general, algunos críticos consideran que la Teoría de Dow es un método obsoleto, especialmente en el caso de la correlación entre índices, sugiriendo que un promedio o índice debe respaldar a otro. Aun así, la mayoría de los inversores consideran válida la Teoría de Dow. Esto no solo se debe a su importancia en la detección de oportunidades financieras, sino también a la idea de que las tendencias del mercado son creadas por el trabajo de Dow.