$7.8 Billones de Rendimiento en la Pendiente: Cómo las Recortes de Tasas de la Fed Podrían Provocar un Shock en la Oferta de Bitcoin

• Una caída de 300 puntos básicos en la tasa podría eliminar 233.700 millones de dólares en ingresos anuales de fondos del mercado monetario por un valor de 7,79 billones de dólares.
• La rentabilidad del 11,25% de STRC crea una brecha de 6,5 puntos sobre el efectivo, convirtiéndolo en un objetivo fuerte para el capital institucional rotatorio.
• Cada 1.000 millones de dólares recaudados a través de STRC compra aproximadamente 14.700 BTC, lo que significa que entradas de gran volumen podrían reducir significativamente la oferta de Bitcoin.

La cantidad de 7,8 billones de dólares que actualmente se encuentra en fondos del mercado monetario de EE. UU. enfrenta problemas importantes relacionados con las tasas de interés. Las reducciones de la Reserva Federal en las tasas de su ventana de descuento seguirán comprimiendo los rendimientos de muchos instrumentos equivalentes a efectivo.

A medida que esos retornos disminuyen, el capital institucional puede rotar hacia alternativas de mayor rendimiento. Uno de estos instrumentos, la acción preferente STRC de Strategy, podría canalizar miles de millones directamente hacia compras de Bitcoin.

Ya se está gestando una pérdida de ingresos anuales de 233 mil millones de dólares

Los fondos del mercado monetario actualmente tienen activos por 7,79 billones de dólares, al 18 de febrero de 2026. Estos fondos están generando rendimientos entre el 4,5% y el 5% debido al ciclo previo de aumento de tasas. Una caída de 300 puntos básicos borraría aproximadamente 233,7 mil millones de dólares en ingresos anuales para los tenedores.

La Fed ya ha movido 125 puntos básicos en el ciclo actual de flexibilización. Los mercados están valorando otros 75 a 100 puntos básicos antes de que las tasas se estabilicen cerca del 3%. Esa trayectoria refleja lo ocurrido durante la era de tasas cero post-2008 y nuevamente en 2020.

Las pensiones, aseguradoras y fondos de dotación no pueden simplemente absorber ese nivel de pérdida de ingresos. Estas instituciones tienen objetivos de retorno fijos, a menudo entre el 7% y el 8% anual. Cuando las tasas a corto plazo caen, los gestores de fondos están obligados a buscar en otros lugares mayor rendimiento.

Las reducciones de tasas han redirigido históricamente billones hacia alternativas de mayor rendimiento

El analista Adam Livingston describió la dinámica de rotación en X, señalando que “por cada 100 puntos básicos de caída en las tasas a corto plazo, los vehículos alternativos y de alto rendimiento experimentan un aumento de entradas del 10 al 20% en los siguientes 12 a 18 meses.”

🚨UN TSUNAMI DE RENDIMIENTO DE UN BILLÓN DE DÓLARES SE ACERCA DIRECTAMENTE A BITCOIN🚨

La Fed está preparando nuevamente la guillotina de recortes de tasas.

Ya estamos en 125 puntos básicos en el ciclo de flexibilización actual a principios de 2026, con el mercado valorando otros 75-100 puntos básicos de recortes para reducir la tasa de fondos… pic.twitter.com/gRKzPPA3mp

— Adam Livingston (@AdamBLiv) 21 de febrero de 2026

El AUM de deuda privada post-2008 creció de 245 mil millones de dólares a más de 1,7 billones en aproximadamente una década. Ese crecimiento no fue casual — se relacionó directamente con la caída de las tasas de referencia.

Durante el ciclo de recortes de COVID en 2020, los fondos del mercado monetario prime perdieron 139 mil millones en marzo. Inicialmente, los fondos del mercado monetario gubernamental absorbieron gran parte de esa cantidad, pero el capital eventualmente rotó hacia alternativas una vez que las condiciones se estabilizaron.

Bonos de alto rendimiento, crédito privado y estructuras de fondos semilíquidos vieron flujos de entrada de varios cientos de miles de millones como resultado.

La firma de investigación Preqin proyecta que el crédito privado alcanzará los 2,64 billones de dólares para 2029 bajo condiciones base. Los vehículos semilíquidos y perpetuos en EE. UU. se duplicaron hasta 204 mil millones en 2025.

Incluso una rotación modesta del 5% fuera de fondos del mercado monetario genera aproximadamente 390 mil millones de dólares en capital fresco buscando rendimiento.

STRC está estructuralmente posicionado para captar una parte de esa rotación

La acción preferente perpetua de Serie A de tasa variable STRC de Strategy cotiza en Nasdaq cerca de su valor nominal de 100 dólares. Paga un 11,25% anualizado en distribuciones mensuales en efectivo, con un mecanismo de reajuste basado en reglas ligado al valor nominal.

Con los rendimientos actuales del mercado monetario del 4,5%, la brecha de rendimiento entre STRC y efectivo supera los 6,5 puntos porcentuales.

La acción tiene un valor nocional de 3.458 millones de dólares y un volumen de negociación diario promedio de 128 millones. Strategy posee más de 717,000 Bitcoin junto con 2,25 mil millones de dólares en reservas de efectivo.

Esas reservas cubren obligaciones de dividendos por más de dos años y medio con una ratio de sobrecolateralización de 5,6 veces.

Livingston describe a STRC como en “el nexo perfecto” porque ofrece liquidez, alto rendimiento y estabilidad estructural.

A diferencia de los vehículos de crédito privado que bloquean el capital durante años, STRC está listado en bolsa y accesible a una base institucional amplia. Esa combinación lo convierte en un lugar práctico para que el capital rotatorio hambriento de rendimiento tenga un destino.

La oferta de Bitcoin podría reducirse drásticamente a medida que STRC escala con nuevo capital

Cada 1.000 millones de dólares recaudados mediante la emisión de STRC se traducen en aproximadamente 14.700 Bitcoin comprados a precios cercanos a 68.000 dólares.

Una rotación conservadora del 0,5% del fondo del mercado monetario hacia STRC solo dirigiría entre 2 y 4 mil millones de dólares a la acción. Eso añadiría entre 29.000 y 58.800 Bitcoin a la tesorería de Strategy en un solo ciclo.

Un escenario base, asumiendo una rotación del 5% del MMF con un 10% capturado por instrumentos líquidos de alto rendimiento, apunta a 39 mil millones de dólares en flujo hacia la categoría.

A esa escala, las compras de Bitcoin vinculadas a la emisión de STRC representarían una participación significativa en la oferta anual.

La emisión anual de Bitcoin actualmente ronda los 164.000 coins — hacer una compra de entre 58.000 y 80.000 BTC equivale al 35% a 49% de una producción minera anual completa.

Si STRC escala hacia un valor nocional de 10 a 20 mil millones de dólares para 2028, como sugieren algunas proyecciones, la acumulación total de Bitcoin crecería sustancialmente.

Ese volumen superaría con creces lo que produjo el lanzamiento del ETF de Bitcoin spot en sus primeros meses. La caída en rendimiento, en ese escenario, no solo redirige efectivo — también reduce la oferta disponible de Bitcoin de manera medible y sostenida.