¡El volumen de comercio minorista en 2025 alcanza los 5.4 billones! El rendimiento general supera a QQQ y SPY

Según datos de la firma de investigación de mercado independiente Vanda, en 2025 el volumen total de operaciones de los inversores minoristas en el mercado de acciones y ETFs alcanzará los 5.4 billones de dólares, un aumento anual de aproximadamente el 47%, siendo el nivel más alto desde 2014. Los datos también muestran que el rendimiento de las carteras de los inversores minoristas supera a los principales ETFs índice SPY y QQQ en el mismo período, los cuales siguen el índice S&P 500 y el Nasdaq 100, respectivamente.

El volumen de operaciones minoristas alcanza un máximo en diez años: análisis de los factores impulsores

Un informe de JPMorgan señala que el flujo de fondos de los inversores particulares creció aproximadamente un 50% desde 2023 hasta principios de 2025, y en enero de 2025 el volumen de operaciones mensual alcanzó un récord histórico. Joe Mazzola, estratega jefe de operaciones de Charles Schwab, indica que el comportamiento y la capacidad de análisis del mercado por parte de los minoristas han mejorado notablemente, y que la definición de “dinero tonto” ya no es aplicable en el entorno actual.

Cuatro factores estructurales que impulsan la participación de los minoristas

Popularización de plataformas sin comisiones: Aplicaciones como Robinhood eliminan las barreras de entrada, atrayendo a una gran cantidad de nuevos inversores.

Madurez del ecosistema de redes sociales: Plataformas como Reddit y X aceleran la circulación de información y estrategias de inversión.

Efecto prolongado de COVID-19: Los hábitos de inversión autónoma formados durante los confinamientos continúan consolidándose en la era post-pandemia.

Cambio en la asignación de activos de las generaciones jóvenes: JPMorgan señala que parte de los fondos proviene de inversores jóvenes que no pueden permitirse comprar viviendas, y que ahora destinan recursos al mercado de valores.

Registro de operaciones contrarias de los minoristas en eventos arancelarios

En abril de 2025, el gobierno de Trump anunció una política arancelaria integral, provocando una caída del más del 10% en el índice S&P 500 en dos días, la mayor desde 2020. Datos de Vanda muestran que los minoristas compraron en neto más de 5 mil millones de dólares en acciones en esos dos días, evidenciando un comportamiento típico de operación contraria. En octubre del mismo año, una nueva amenaza de aranceles provocó una caída del 2.7% en un solo día, y los minoristas también registraron uno de los mayores volúmenes netos de compra en un solo día del año.

Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers, afirma: «Cuando una cantidad suficiente de minoristas se congrega, su influencia en el mercado ya no puede ser ignorada.»

Aumento en la proporción de operaciones con opciones: evolución en la estructura de riesgo

Los datos de Vanda muestran que en 2025 el volumen de operaciones con opciones de los minoristas alcanzó aproximadamente los 650 mil millones de dólares, y continúa creciendo desde 2019. Debido a que los contratos de opciones tienen una fecha de vencimiento, pequeñas fluctuaciones en el precio de las acciones pueden provocar oscilaciones extremas en el valor de los contratos, aumentando significativamente el riesgo en comparación con la tenencia directa de acciones. Sosnick advierte que algunas operaciones de compra en caídas por parte de los minoristas se han mecanizado, y que su capacidad para evaluar riesgos no siempre se ha incrementado en paralelo con la frecuencia de sus operaciones.

Preguntas frecuentes

¿Qué es QQQ y por qué se usa como referencia para el rendimiento de los minoristas?

QQQ (Invesco QQQ Trust) es un ETF que sigue el índice Nasdaq 100, compuesto por grandes tecnológicas como Apple, Microsoft y Nvidia. Es uno de los ETFs con mayor volumen de negociación en EE. UU. y se usa comúnmente como referencia para medir el rendimiento general de los activos tecnológicos.

¿Realmente los minoristas han superado a QQQ y SPY en rendimiento general?

Según los datos de Vanda de 2025, la rentabilidad total de las carteras de los minoristas supera el rendimiento de SPY y QQQ en el mismo período. Esto es un promedio estadístico; los resultados individuales varían significativamente, y la distribución de resultados entre los operadores que usan apalancamiento en opciones es especialmente dispersa.

¿Cuáles son los principales riesgos de que los minoristas participen en operaciones con opciones?

Los contratos de opciones tienen una fecha de vencimiento clara; si la tendencia del mercado va en contra de las expectativas, el valor del contrato puede llegar a cero, resultando en una pérdida total. Además, las opciones con baja liquidez tienen diferenciales de compra y venta amplios, y las transacciones frecuentes generan costos ocultos que no deben subestimarse.